＜p＞時(shí)間的な関連があっても、経済界の人民元の為替レートに対するこのような変化の解釈は依然としてよく分かりません。

これは世界資本のアメリカ還流の表れだという見(jiàn)方もあります。海外資本が中國(guó)を空振りしているのか、あるいは中國(guó)の通貨當(dāng)局が輸出を促進(jìn)するために進(jìn)んで切り下げているのかもしれないという「陰謀論」の見(jiàn)方もあります。

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＜p＞これらの観點(diǎn)については、私たちは検証されていません。

しかし、一つの爭(zhēng)わない事実は、以前の切り上げであろうと、現(xiàn)在の下落であろうと、人民元は確かに市場(chǎng)価格の方向に向かって進(jìn)んでいます。この歴史的趨勢(shì)はもう逆転できません。

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＜p＞2001年に中國(guó)が世界貿(mào)易機(jī)関に加盟してから、中國(guó)は十?dāng)?shù)年にわたる輸出の急増期を始めました。

この間、中國(guó)の外貨準(zhǔn)備が倍になっただけでなく、経済成長(zhǎng)も過(guò)熱の兆しが見(jiàn)られます。

國(guó)際貿(mào)易と金融理論によると、深刻な貿(mào)易収支及び高度な経済成長(zhǎng)は、必ず経済體の元高を招く。

しかし、人民元の変動(dòng)が完全市場(chǎng)化に制限され、人民元の切り上げ速度が市場(chǎng)予想に及ばないため、熱いお金が引き続き中國(guó)に流入し、＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞人民元資産＜a＞を買(mǎi)い続け、大量の外貨準(zhǔn)備が同時(shí)に天量の基礎(chǔ)通貨の投入をもたらし、國(guó)內(nèi)不動(dòng)産などの資産価格が急騰している。

ある程度、中國(guó)の経済構(gòu)造のアンバランスと様々な経済困難は、人民元の為替レートの非市場(chǎng)化によるものが大きいと言えます。

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＜p＞このような苦境に直面して、中國(guó)は無(wú)関心ではない。

2005年には、中國(guó)はすでに為替市場(chǎng)の改革を開(kāi)始しましたが、時(shí)運(yùn)が悪く、改革は既定のペースで進(jìn)められています。

これからの數(shù)年間、私達(dá)はほとんど繰り返しの景気後退――過(guò)熱――衰退の過(guò)程にあります。このような條件の下で、人民元の為替レート形成メカニズムの改革を加速するのはとても危険です。

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＜p＞今年の第1四半期の人民元の＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/index c.asp”の切り下げが、アメリカの懸念を引き起こしているのかもしれません。

最近の報(bào)道によると、アメリカ財(cái)政部の高官は、アメリカは中國(guó)政府の為替政策に対する立場(chǎng)に注目していると語(yǔ)っています。最近の人民元安が中國(guó)が市場(chǎng)の為替レートメカニズムに背を向けて変化するか、米國(guó)側(cè)の「重大な関心」を引き起こしていることを示唆しています。

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＜p＞米國(guó)側(cè)のこの発言は、最近＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp”人民元＜a＞為替レートのいくつかの狀況を明らかに誤解している。

中國(guó)人民銀行の周小川総裁と易綱副総裁はこのほど、人民元の為替レートに対する見(jiàn)方を複數(shù)の場(chǎng)で発表しましたが、中國(guó)中央銀行は為替に対する日常的な介入を徐々に減少させているということです。

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＜p＞周知のように、アメリカと中國(guó)は今の世界の前二大経済體であり、アメリカと中國(guó)の貿(mào)易シェアは非常に重要であり、アメリカ人の目には人民元と米ドルは直接の競(jìng)爭(zhēng)関係であり、人民元の切り下げはアメリカ製品の輸出競(jìng)爭(zhēng)力を傷つけ、ひいては両國(guó)間の貿(mào)易の不均衡を増大させる。

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＜p＞このような論調(diào)に対して、専門(mén)家は、今回の人民元安は主に國(guó)內(nèi)経済の下振れに対する懸念と、アメリカのQE脫退や利上げ予想の成長(zhǎng)などの要素に基づいていると述べています。これらの要因は中國(guó)経済の安定した回復(fù)とアメリカQEの脫退リズムの常態(tài)化に従って、次第に解消されるに違いないと述べています。

そして、中國(guó)の為替相場(chǎng)の市場(chǎng)化改革が進(jìn)むにつれて、人民元の上昇と下落が交互に現(xiàn)れ、雙方向の変動(dòng)が常態(tài)化した後に、市場(chǎng)の人民元に対する為替レートの変動(dòng)はおかしくないです。海外からの心配と攻撃も自然に消えていきます。

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