今年の初め以來、人民元の為替レートの下落は輸出入貿(mào)易業(yè)務(wù)の多い企業(yè)に影響を與えました。第一四半期の業(yè)績(jī)予報(bào)によると、萬(wàn)里の長(zhǎng)城の開発、ウサギの赤ちゃん、伊立浦などは著しい影響を受け、第一四半期の損失は予想されていますが、巨星科技などは人民元の下落から利益を得ています。為替変動(dòng)に対応するため、上場(chǎng)企業(yè)は次々と措置を取って、銀行の先物決済など金融派生品を利用して為替リスクをロックします。

　　上場(chǎng)會(huì)社悲喜あり

萬(wàn)里の長(zhǎng)城の開発は15日に発表した業(yè)績(jī)予報(bào)によると、第一四半期の損失は1.1億から1.2億元で、昨年第一四半期の會(huì)社の利益は3253萬(wàn)元である。會(huì)社によると、報(bào)告期間中、人民元の下落により、會(huì)社が期限切れになっていない金融派生品の期末公正価値が前年度末より大幅に減少し、大きな金額の公正価値変動(dòng)損失が発生した。

ウサギの赤ちゃんは最近発表しました。第一四半期の損失は130萬(wàn)元から170萬(wàn)元の見通しです。會(huì)社によると、四半期以來の人民元ドルに対しては、片側(cè)の切り上げ傾向を変えると、引き続き下落し、変動(dòng)為替相場(chǎng)の區(qū)間も1%から2%に拡大し、會(huì)社が締結(jié)した長(zhǎng)期外貨決済業(yè)務(wù)に大きな影響を與えます。3月27日の最新の先物為替レートの決算によって、會(huì)社はすでに未払の先物外貨契約を締結(jié)しました。255萬(wàn)元の人民元の為替損失を形成しました。

伊立浦はこのほど、第一四半期の損失は20.24萬(wàn)元から303.36萬(wàn)元に達(dá)すると予想していると発表した。會(huì)社は為替リスクを回避するために銀行と長(zhǎng)期決済の為替契約を締結(jié)したと述べましたが、最近人民元は異常な狀態(tài)になりました。価値が下がる短期契約で形成された取引性金融資産は、一覧払為替レートと契約為替レートで計(jì)算された公正価値変動(dòng)により公正価値変動(dòng)損失を発生する。

一方、一部の上場(chǎng)會(huì)社は人民元安の恩恵を受けています。巨星科技が発表した業(yè)績(jī)予告によると、第一四半期は人民元の為替レートが引き続き下落し、會(huì)社の為替損益が減少し、第一四半期は純利益8841.73萬(wàn)元から10703.14萬(wàn)元を?qū)g現(xiàn)する見込みです。九鼎新材料は2013年の業(yè)績(jī)速報(bào)によると、昨年の純利益は1141.82萬(wàn)元で、同42.56%減少し、人民元の持続的な上昇が業(yè)績(jī)低下の原因の一つだという。今年以來、人民元の下落が會(huì)社に與える影響について、會(huì)社は投資家の質(zhì)問に答える時(shí)、人民元の為替レートの変動(dòng)が會(huì)社の業(yè)績(jī)に與える影響は多いと表しています。これに対して會(huì)社は積極的に評(píng)価しています。

　デリバティブによるリスク対応

UBS証券の研究報(bào)告によると、人民元の下落は貸借対照表と損益計(jì)算書の両方で上場(chǎng)會(huì)社に影響を與えるという。貸借対照表から見ると、航空業(yè)と地産業(yè)の負(fù)の影響が最も顕著である；損益計(jì)算書から見ると、収益が期待される企業(yè)は輸出品やサービスの家電、バス、自動(dòng)車部品、電子、紡績(jī)服裝、油服企業(yè)と建築會(huì)社などの業(yè)界を含み、損失企業(yè)は輸入品（銅、鉄鉱石、航油、パルプ、大豆など）の多い會(huì)社を含むかもしれない。

為替変動(dòng)の影響に対応するため、複數(shù)の上場(chǎng)企業(yè)が動(dòng)いています。萬(wàn)里の長(zhǎng)城の開発は長(zhǎng)期決済外貨（DF）、元本なしの先物外貨（NDF）と金利スワップなどの派生品業(yè)務(wù)を継続して展開する予定で、いずれもヘッジを目的としています。九鼎新材の主要業(yè)務(wù)収入は60%ぐらいが外國(guó)向けです。決済時(shí)はドルが中心です。會(huì)社は建設(shè)銀行と農(nóng)業(yè)銀行で米ドルの長(zhǎng)期決済業(yè)務(wù)を展開する予定です。輸出業(yè)務(wù)は60%から70%を占めています。主にドル、ユーロなどの外貨で決済します。會(huì)社は銀行で長(zhǎng)期決済外貨販売業(yè)務(wù)及び國(guó)外NDF（元金の受け渡しがない長(zhǎng)期外貨取引）業(yè)務(wù)を展開します。中材の國(guó)際海外業(yè)務(wù)は売上収入の比重が大きいので、引き続き銀行のヘッジツールを利用して為替レートのリスクをロックしたいです。今年の累計(jì)外貨ヘッジ取引額は42.27億元を超えない予定です。