＜p＞「市場(chǎng)主體の外貨購入意欲は月ごとに強(qiáng)まり、為替決済意欲は持続的に反落し、外貨市場(chǎng)の需給狀況は持続的に改善されている。」

4月24日、國家外貨管理局（以下「外國為替局」という）國際収支司の管濤司長(zhǎng)は、第一四半期の外貨収支データをメディアに報(bào)告する際に、こう述べた。

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＜p＞これは今年の人民元の為替レートが下がり続けている狀況の中で、市場(chǎng)主體の適性反応です。

この反応は第一四半期の外貨収支データにも直接反映される。

月間決済のデータによると、銀行決済の黒字は月ごとに減少しているが、四半期全體の累計(jì)売上高の黒字は依然として1592億ドルを獲得し、四半期の資本は引き続き純流入の様相を呈している。

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＜p＞＜strong＞＜a href=“//m.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞人民元＜a＞金融商品の屬性強(qiáng)化＜strong＞＜p＞

＜p＞今年2月以來、人民元の対ドルの為替レートは累計(jì)3.3%下落しており、人民元の2005年の為替改定以來、最長(zhǎng)で、下落幅が最大となった。

市場(chǎng)もこれによって適応性の調(diào)整を行いました。企業(yè)の為替決済意欲の著しい低下を含みます。

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＜p＞しかし、管濤氏は人民元の現(xiàn)在の動(dòng)きは人民元の雙方向の変動(dòng)の表れであり、他の國の通貨の変動(dòng)幅よりもまだ小さいと考えています。

國際収支の均衡に従って、人民元の為替レートが合理的な均衡水準(zhǔn)に近い背景に、人民元の為替レートの雙変動(dòng)が新たな常態(tài)になります。

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＜p＞「3月末に、國內(nèi)外のオプション市場(chǎng)に反映される人民元の為替レートの変動(dòng)率が2.5%に上昇し、同期の主要先進(jìn)國と新興市場(chǎng)通貨の為替レートの平均変動(dòng)率が9%以上であることを監(jiān)視します?！?/p>

管濤氏は「波動(dòng)が小さいので、過度に解読する必要はない」と述べた。

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＜p＞注目すべきは、2014年第1四半期の貨物貿(mào)易黒字と非金融類の直接投資純流入の合計(jì)283億ドルで、同41%下落したのに対し、同期の銀行決済外貨の黒字は同57%増となり、実體経済活動(dòng)による黒字減少を示し、企業(yè)の循環(huán)的な財(cái)務(wù)運(yùn)営がヘッジ資金流入の圧力を強(qiáng)めていることを反映している。

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＜p＞管濤は「この意味では、現(xiàn)在の人民元の為替レートの動(dòng)きは商品の需給関係から簡(jiǎn)単には見られないかもしれません。

株式や債券のような資産価格の変化が進(jìn)んでおり、心理的な期待、価格の再評(píng)価などの非流動(dòng)性、非取引要素が為替相場(chǎng)の水準(zhǔn)に影響を與える可能性がある。

現(xiàn)在の市場(chǎng)の需給は為替レートの動(dòng)きに影響する重要な要素ですが、唯一の要因ではありません。

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＜p＞管濤氏は『第一財(cái)経日?qǐng)?bào)』の記者の質(zhì)問に答えて、中央銀行は人民元の為替レート形成メカニズム改革の一つとして人民元の為替レートをフェードアウトする常態(tài)的な介入であり、人民元の為替形成メカニズムの改革は金融市場(chǎng)システムを改善する重要な內(nèi)容であると改めて強(qiáng)調(diào)した。

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＜p＞為替局の統(tǒng)計(jì)によると、人民元の為替レートの商品は豊富になっています。

2013年に、銀行が顧客に対する各種人民元外貨派生品の取引量は2006年の17.4倍に相當(dāng)し、外國為替市場(chǎng)全體の取引量に占める比率は2006年の3%から2013年の19%に引き上げられた。

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＜p＞人民元の為替メカニズムの改革が深化するにつれて、企業(yè)の保険カバーの需要が強(qiáng)化され、人民元の外貨市場(chǎng)はさらに発展し、流動(dòng)性はさらに強(qiáng)化される。

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＜p＞＜strong＞第一四半期＜strong＞＜p＞

＜p＞＜strong＞＜a href=“//m.pmae.cn/news/indexuc.asp”＞為替決済＜a＞順差1592億ドル＜strong＞＜p＞

＜p＞外管局が発表したデータによると、第一四半期の銀行の累計(jì)売上高は9737億元の人民元（等値は1592億ドル）で、その中の銀行の累計(jì)外貨は31611億元の人民元（等値は5168億ドル）で、累計(jì)販売外貨は21874億元（等値は3575億ドル）である。

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＜p＞月間の為替決済のデータを見ると、銀行の為替決済は月間ごとに下り坂になり、企業(yè)の取引先の一覧払いの意思が持続的に低下していることを示して、外貨購入の意欲が日増しに強(qiáng)くなっている。

1月には、銀行の売上高の黒字は733億ドルに達(dá)しました。2月は春節(jié)休暇の影響で457億ドルに落ち込み、3月にはさらに402億ドルに下落しました。

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＜p＞小売市場(chǎng)の外貨需給を反映した銀行決済黒字と満期前の純決済殘高変動(dòng)の合計(jì)額も売上高黒字と同じ方向に変化した；2月の上記合計(jì)額は545億ドルで、1月より32%減少し、3月にはさらに307億ドルまで下落し、前月比は44%下落した。

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＜p＞管濤は、上記のデータは市場(chǎng)における外貨需給狀況を反映して改善を続けていると考えています。

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＜p＞＜a href=「//m.pmae.cn/news/indexuc.asp」為替局＜a＞データによると、3月は企業(yè)の決済意欲が明らかに転換した月です。

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＜p＞1～2月に銀行の長(zhǎng)期決済決済契約の黒字は累計(jì)481億ドルに達(dá)し、期限切れ前の純決済殘高は152億ドル増加したが、3月には前月の平均水準(zhǔn)より89%減少し、當(dāng)月期限切れのない長(zhǎng)期決済の殘高は95億ドル減少し、銀行の外貨補(bǔ)填をさらに推進(jìn)した。

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＜p＞市場(chǎng)アナリストは、「比較的正常で、2月以降人民元の下落が続いてお客様の為替決済意欲を低下させ、為替決済意欲の持続的な低下が人民元の継続的な下落を促した」と話しています。

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