コスト支えがゆるむ

リビア東部の港の営業(yè)再開やアメリカの商業(yè)原油在庫(kù)が過去最高値を記録するなど多くの空気圧を受けて、4月下旬以來、両地の原油が前期の上昇幅を回復(fù)し、石油化學(xué)芳香族炭化水素価格が下落しました。5月4日現(xiàn)在、CFR中國(guó)PXは4月以來、累計(jì)で67ドル/トン下落し、1178ドル/トンまで、PTAのコストを6500元/トン近くに換算しました。

3月中旬以來、アジアのPX工場(chǎng)は減産し、國(guó)內(nèi)のPX負(fù)荷は65%まで減少しましたが、PTA企業(yè)の集中點(diǎn)検のため、需要が萎縮し、PX在庫(kù)はより高い水準(zhǔn)を維持しています。後期のPX供給圧力はさらに高まり、彭州石化65萬トン裝置の新製品はすでに市場(chǎng)に進(jìn)出しました。Juron芳香族炭化水素80萬トンとインドOMPL 92萬トンの新裝置は5月に試運(yùn)転する予定です。また、第3四半期には韓國(guó)と日本も合計(jì)で約330萬トンの新裝置が生産されます。

PTA裝置は再起動(dòng)され、負(fù)荷が上昇しますが、PTA企業(yè)がPXを購(gòu)入する積極性は依然として高くありません。5月のACP交渉は再び決裂し、PX価格は弱いままになり、PTAコストラインは下振れし続けるかもしれません。

　　ポリエステル高生産と販売は引き継げない。

3月中下旬、PX-PTA環(huán)節(jié)は集中的に減産して、市場(chǎng)の自信は回復(fù)されました。それに、下流は伝統(tǒng)的な備品シーズンに當(dāng)たり、江蘇省と浙江省の洗浄糸の平均生産と販売は百元を超えています。ポリエステル工場(chǎng)のキャッシュフローは3月末からプラスになり、1ヶ月間の継続的な利益を?qū)g現(xiàn)しました。ポリエステル負(fù)荷は3月末の58.5%から82.5%に引き上げられました。しかし、4月下旬、端末の購(gòu)買は終盤近くになり、江蘇省と浙江省の織機(jī)の負(fù)荷は72%まで下がりました。ポリエステルの生産販売は明らかに反落しました。

また、4月45萬トンのポリエステル新裝置の稼働に続き、今月は40萬トンの新生産能力が投入されました。端末の需要が淡泊化する背景において、供給が増加することは、本來の脆弱なポリエステル経営に大きな脅威を及ぼすに違いない。ポリエステルの生産販売が反落すると、利益の空間が圧縮され、現(xiàn)在の起工負(fù)荷も持続しにくいです。

　　PTA在庫(kù)が回復(fù)し始めた

4月に複數(shù)のPTA裝置を再起動(dòng)し、生産能力は1040萬トンに及ぶ。同時(shí)に、翔鷺石化150萬トンと逸盛寧波220萬トンの新裝置が順調(diào)に生産されました。PTAの生産量は3月末より80萬トン近く増加したと大まかに見積もっている。現(xiàn)在、國(guó)內(nèi)PTAの総合負(fù)荷は82.5%まで上昇し、社會(huì)在庫(kù)は底を見て回復(fù)しました。また、虹港石化150萬トンと翔鷺のもう一つのセットは150萬トンのPTA新裝置が今月から試運(yùn)転を開始しました。現(xiàn)在、夏季紡績(jī)?cè)悉握{(diào)達(dá)が一段落しました。PTA負(fù)荷が現(xiàn)在の水準(zhǔn)を維持すれば、後期PTA社會(huì)在庫(kù)は徐々に蓄積されます。

　　多頭退避の兆しがはっきりしている。

4月30日の時(shí)點(diǎn)で、PTA 1405契約は、前の20席の多頭持倉(cāng)は2月末の約25萬人から3.8萬人に減少した。中糧先物の席を例にとって、1405契約の多頭型は2月下旬に最高峰の61979手に達(dá)しました。その後、大幅な減倉(cāng)が続いています。今は5946手しか殘っていません。多頭の撤退は、ある程度市場(chǎng)が後方市場(chǎng)を空視する見通しを反映している。

総合的に見ると、下流の消費(fèi)は薄くなりますが、PX-PTAの供給は絶えず増加しています。産業(yè)チェーンの在庫(kù)が累積し始めました。PTAの価格はまだ下り空間があります。目標(biāo)は6000元/トンのラインに見えます。