＜p＞春節(jié)後、人民元の為替レートは転換點を迎えました。

2月中旬、特に3月17日に人民元の為替レートを拡大しました。日中変動區(qū)間以來、人民元は値下がりの道を歩み始めました。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞人民元の為替レートの曲がり角＜strong＞＜p＞

＜p＞人民元の段階的な上昇は歴史的には常態(tài)である。

過去8年間の人民元単獨切り上げは、一段落したようです。

＜/p＞

＜p＞1994年の為替レートが軌道に乗る前に、政府の為替レートは改革開放初期の1ドルから1.58元の人民元に対して、螺旋式は同じ軌道に乗る前の5.80元の人民元に下落しました。

同じ軌道に乗った後、人民元の為替レートは強くなり始めました。特にアジア金融危機の時、中國は人民元の価値が低くならないことを承諾しました。

＜/p＞

＜p＞2005年7月の為替改定以來、人民元の対ドル相場の中間価格は累計36%上昇し、名義と実効為替レートはそれぞれ32%と42%上昇した。

過去20年間、人民元の為替レートは長期的に上昇通路の中にあり、根強い強い通貨イメージがあります。

＜/p＞

＜p＞2014年2月中旬以降、人民元の為替レートが低下し始めました。

しかし、第一四半期の人民元の対ドル相場の中間価格は0.9%しか下落しておらず、國內(nèi)の人民元は対ドル取引価格（即ちCNY）で2.6%下落し、海外の人民元は対ドル取引価格（即ちCNH）で2.2%下落した。

この調(diào)整幅は、過去20年間の上昇幅に比べて多くはない。

＜/p＞

＜p＞JPモルガン新興市場通貨指數(shù)によると、2013年初めから2014年3月末までの主要新興市場通貨の平均は8.2%下落した。これに対して人民元の対ドル相場の中間価格は2.5%上昇している。

＜/p＞

＜p＞注目すべきは、人民元の下落傾向は実は去年から続いています。

2013年人民元は米ドルに対して一覧払為替レートが上昇傾向にありますが、長期市場では人民元は米ドルに対してすでに下落しています。これは人民元利率の比較的真実な予想を反映しています。

＜/p＞

＜p＞なので、人民元＜a href=「http:/m.pmae.cn/news/indexucj.asp」の為替レート＜a＞が一定の転換點があることは明らかですが、人民元の為替レートが大幅に下がるかどうかはまだ分かりません。

確かに外の憶測のように人民元は変動の區(qū)間を増やしただけかもしれません。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞考え方を調(diào)整してプラットフォームの期間＜/strong＞＜p＞に対応します。

＜p＞＜a href=“//m.pmae.cn/news/indexucj.asp”人民元＜a＞は片側(cè)切り上げの段階を終えて、投資者一人が為替リスクの管理を?qū)Wんでいます。一方、海外旅行や買い物は今より普通になっています。

一方、人民元がプラットフォームに入る時、さらには下落の予想が出てから、各種関連資産の価格もよく変化します。

＜/p＞

＜p＞例えば、人民元の切り上げ段階、人民元資産、特に不動産の価値も同時に上昇期にあるとよく言われています。

しかし、これから長い間、為替レートの上昇による資産価値の上昇はおそらくなくなるでしょう。

予想の変更は、投資の考え方の変化にもつながる。

＜/p＞

＜p＞ドルの預(yù)金の一部を持っているか、ドルを人民元に両替するのは急がないほうがいいです。

しかし、現(xiàn)在の狀況では、米ドルローンは為替リスクなどのリスクに直面する可能性があります。

つまり、人民元の下落幅がある程度まで拡大すれば、二つの通貨のローンの利差を超えて、このローンの手配は損失が発生します。

＜/p＞

＜p＞また、海外投資も適切に考えられます。

適切な市場を探しています。あるいは資産の種類を探して、合理的なリターンを得るだけでなく、為替レートの上昇による追加の収益も得られます。

＜/p＞

＜p＞直接海外に投資するには多くの選択があります。例えば、米株、海外ファンドなど、現(xiàn)在は多くの証券會社、銀行、インターネットルートがこの需要を満たすことができます。

國內(nèi)のQDIIファンドを通じても実現(xiàn)できます。

例えば、アメリカの不動産はまだ回復(fù)段階にあります。関連の不動産REITsはいい投資品目です。安定したリターンを期待する投資家に向いています。

＜/p＞

＜p＞また、多額の資金のやり取りに関しては、デリバティブによる為替リスクの管理が一般的になっています。

現(xiàn)在、市場には人民元外貨の一覧取引があります。先物、外貨スワップ、通貨スワップ、外貨オプションなどの基礎(chǔ)となる人民元外貨デリバティブ商品があります。

これらのツールを使って為替リスクを管理する企業(yè)が増えています。

＜/p＞

＜p＞＜strong＞＜a href=“//m.pmae.cn/news/indexucj.asp”＞外貨管理財＜a＞靜かに勃興＜strong＞＜p＞

＜p＞昔は人気がなかった外貨投資信託が、今から注目されています。

シティフラッグ（中國）とスタンダードチャータード（中國）の公式サイトが発表した公告によると、4月から米ドルの定期預(yù)金金利の優(yōu)待が始まり、上昇幅は50%を超えている。

シティフラッグ（中國）の利率は3ヶ月と6ヶ月の短期預(yù)金に関連し、預(yù)金年利率はこれまでの0.5%と0.9%から1.2%と1.5%に浮上し、預(yù)金金額は1000ドルを超えます。スタンダード（中國）は條件に合う人民元と外貨定期預(yù)金口座を同時に開設(shè)しなければなりません。

＜/p＞

＜p＞これまで3月中旬からは外資銀行が個人外貨定期預(yù)金の期間限定セールを?qū)g施し、3ヶ月、6ヶ月、13ヶ月のドル定期預(yù)金の利率を従來の0.6%、0.95%と1.5%から1.9%、2.2%と2.7%に大幅に引き上げ、値上がり幅は最高で上場利率1.7倍を超えた。

＜/p＞

＜p＞各中資銀行が提示した普通預(yù)金の利率は0.05%だけです。

同時に、中長期の定期預(yù)金の利率は少し違っています。

1年間のドル定期預(yù)金の利率を例にとって、中國資本の銀行が提供する利率は0.7%～0.8%の間で、建設(shè)銀行（60939株）は0.8%で、投資銀行（60036株）は0.7%だけです。

＜/p＞

＜p＞外資銀行が提示した利率が上昇しているにもかかわらず、國內(nèi)の人民元投資信託商品がややもすれば4～6%程度の年化利回りに比べて、依然として魅力が足りないように見える。

しかし問題は、國內(nèi)資金の緩和に伴い、SHIBOR金利の低下が続いており、リスクフリー収益率も徐々に低下する可能性があるということです。

もちろん、今後はドルが金利を上げると、人民元の金利が下がる恐れがあります。人民元預(yù)金とドル預(yù)金の金利差は最後に徐々に縮小されます。

＜/p＞