1月14日の鉄鋼業(yè)と自動車業(yè)界の調(diào)整と振興計畫は國務(wù)院の審査を経て以來、次の振興計畫はどの家が市場の注目を集めているのか。

調(diào)査によると、中央が制定した産業(yè)調(diào)整と振興計畫では、紡績工業(yè)は第五の柱産業(yè)に組み入れられ、鉄鋼、自動車、船舶と石化の四大重工業(yè)に位置した後、軽工業(yè)の中でトップとなった。

1月21日、第一紡績網(wǎng)の報道によると、発改委、工信部と中紡織協(xié)が共同で起草した「紡織工業(yè)振興三年計畫」（09-11年）は國務(wù)院に提出されて承認されました。

紡績工業(yè)が直面する際の突出した困難を考慮して、振興計畫は近くに先駆けて発布される見込みである。

コメント：1、登場の背景：潮が引いて、満目創(chuàng)痍が現(xiàn)れても輸出、敗也が輸出されます。前の世界経済の繁栄周期は中國紡織経済のバブルを吹きました。輸出の急速な成長の牽引のもとで、中國紡織工業(yè)は彼女の黃金時代を迎えました。

當(dāng)面の金融危機の衝撃の下で、織物服裝の輸出は大幅に下がり、內(nèi)需も伸びて力がないです。経済の干潮の時、業(yè)界の長年の粗放成長の蓄積の問題が次第に明らかになり、輸出の減少が業(yè)界の危機に火をつけました。

潮が引いた後、満身創(chuàng)痍の紡績工業(yè)は政府の支援と振興を急ぐ。

2、短期的な役割が比較的にはっきりしているのは銀行の信用を傾けて、輸出還付金を引き続き引き上げていることであるが、長期的な役割は有限傾斜銀行のクレジットカードである。輸出の低迷と內(nèi)需の景気が低下している狀況下で、資金チェーンの緊張は現(xiàn)在の大多數(shù)の企業(yè)が直面している重要な問題である。

しかし、業(yè)界の市場構(gòu)造から見ると、紡績企業(yè)の二極化が深刻で、多くの中小企業(yè)がエッジ化され、業(yè)界の景気低迷が続いていることを背景に、銀行などの正規(guī)ルートでの資金獲得がさらに困難になっている。

したがって、銀行の融資を傾けるという「普通」の政策は「普通」の効果を発揮できない。

輸出還付稅の引き上げ：08年に政府は輸出還付稅を2度引き上げたが、業(yè)界の輸出は明らかに回復(fù)しておらず、市場は17%に引き上げられた見通しはずっと冷めていない。

輸出稅還付率の引き上げは輸出企業(yè)のコストを引き下げ、短期間で輸出企業(yè)の値下げを増やして注文を獲得する能力を高め、輸出需要の価格弾力性が高い狀況で輸出収入の増加を促進でき、業(yè)界の輸出に対する短期刺激効果が比較的に明らかで、ある程度弱い輸出の伸びを高めることができます。

しかし、輸出成長の原動力は世界経済と國際貿(mào)易環(huán)境にある。

現(xiàn)在の輸出情勢が持続的に悪化していることを背景に、市場空間が急激に縮小し、輸出需要の弾力性は引き続き低い水準(zhǔn)に下がる可能性があり、輸出稅還付の引き上げの政策効果は大いに割引されている。

しかし同時に、私達は輸出稅金還付と調(diào)整とアップグレードの産業(yè)政策は一致しないと思います。

3、長期的に見ると、産業(yè)調(diào)整とアップグレードは効果的に業(yè)界競爭力を高めることができますが、遠水が渇きを解消しにくいため、現(xiàn)在の業(yè)界の苦境の深層の原因は企業(yè)のイノベーション能力の差、技術(shù)水準(zhǔn)の低さ、経営パターンの粗放などです。

紡績企業(yè)の長期競爭力は主に技術(shù)、規(guī)模、ブランドとルートなどの方面に體現(xiàn)されています。業(yè)界振興計畫の內(nèi)容は技術(shù)水準(zhǔn)の向上、業(yè)界集中度の向上、ブランドとルートの建設(shè)などの調(diào)整とアップグレードをめぐって展開されます。

（1）技術(shù)改革資金利息政策――中國紡績品の収益力と競爭力の低下の重要な原因は技術(shù)貢獻度が低く、同質(zhì)化競爭が深刻であり、政府が技術(shù)改革資金の割引政策を通じて紡績品の技術(shù)含有量と差異化の程度を高めることが期待されている。しかし、中小紡績企業(yè)が資金の支持を得る可能性が低く、最も支持される可能性が高いのは政府背景を備えた大型紡績企業(yè)である。

（2）優(yōu)勢企業(yè)の整合を支持する――中國紡織業(yè)のリスク回避能力が低いことの重要な原因は業(yè)界集中度が低いこと、中小企業(yè)が多いことであり、政府は企業(yè)の合併と買収を奨勵し、促進することによって、規(guī)模優(yōu)勢と核心競爭力を備えた大規(guī)模紡績企業(yè)を育成することが期待される。

（3）ブランドとルートの建設(shè)を支持する――ブランドとルートはずっとアパレル企業(yè)の発展の生命線であるが、中國のブランドのアパレル企業(yè)が少なく、販売ルートも完備していないため、業(yè)界の付加価値が高くなく、競爭力が強くない。政府はこの方面の建設(shè)を強化することによって、強い民族ブランドを育成することが期待されている。

具體的には政策の面で、銀行の信用、稅収の優(yōu)遇などを傾いている可能性があります。

（4）農(nóng)村の消費市場をスタートさせる――紡績の需要が低下する問題に対して、政府は「家電下郷」モデルに倣って紡績品の農(nóng)村消費市場を拡大する可能性がある。

具體的には政策実施において、紡績企業(yè)に直接補助して価格を下げるか、農(nóng)村住民に紡績品購入券を発行することができる。

これらの政策の長期的な効果は明らかで、わが國の紡績業(yè)の様相を徐々に変えていくと考えています。しかし、これらの政策は短期的な作用が限られています。

4、業(yè)界の「中性」格付けを維持し、受益企業(yè)の取引性機會の上場會社レベルに注目することを提案します。短期的には輸出比重が大きく、輸出注文が安定し、一定の価格交渉能力を備えている企業(yè)は輸出還付の引き上げから利益を得ます。

中長期的に見て、自主的な研究開発能力を持ち、革新力の強い企業(yè)は技術(shù)支援と革新政策の奨勵に利益を得て、主に宜科科學(xué)技術(shù)、金鷹株式と偉星株式などがあります。

國內(nèi)の稀少ないくつかの「ブランド＋ルート」の経営企業(yè)は明らかな先発優(yōu)位を備えており、長期的にブランドとルートのサポート政策から利益を得て、主に美邦服、七匹狼、新聞喜鳥などがあります。

華芳紡織、中國服と中紡?fù)顿Yなどの國有大規(guī)模紡織服裝企業(yè)は政府が業(yè)界統(tǒng)合を推進する過程で、整合プラットフォームとして利益を得ることができます。

私たちは紡織服裝業(yè)界の「中性」評価を維持し、投資家に取引機會の存在に関心を持つよう提案します。