華峰超繊公司上半期の営業(yè)収入は4.66億元で、同29%増の営業(yè)利益は7538.98萬元で、同62.87%伸び、上場會社の株主に帰屬する純利益は5739.55萬元で、同38.06%伸びた。會社の収入と営業(yè)利益の伸びは私達の予想に合致しています。親會社の純利益の増加率が低い主な原因は今年のハイテク企業(yè)の所得稅政策がすでに満期になり、會社の所得稅率は15%から25%に引き上げられました。

今年以來、會社新製品の開発と普及において、大量の人力と物力を投入して、シミュレーション皮革、靴里革と自動車內(nèi)裝皮革などの高毛利製品は持続的に量を放出して、運動靴革の販売量の萎縮を相殺して、同時に會社全體の粗利率を高めました。製品別に見ると、超微細繊維合成皮革の収入は同12%アップし、毛利率は2.3ポイント上昇し、ベースの布地収入は同18%アップし、粗利率は4.3ポイント上昇した。一方、高毛利のスエード製品の収入は同98%アップし、毛利率は37.4%から42.4%に上昇し、5ポイントアップした。

華峰超繊は海外業(yè)務を大幅に開拓し、効果は非常にはっきりしています。今年上半期の営業(yè)収入は1.17億元で、同65%増の毛利5158萬元で、同96%増の毛利率は同7ポイントから44%まで上昇しました。會社の海外製品は主にヨーロッパ、南米などに輸出しています。輸出稅還付によって海外業(yè)務の売上高は國內(nèi)業(yè)務より高くなります。

　　以上より私たちは會社の2014-2016年の1株當たり利益をそれぞれ0.98、1.24、1.31元の利益予測を維持し、會社の推計値より2014年の18倍の株式益率を維持し、目標価格は18.61元で、會社の「買い」評価を維持します。