今日、中國証券監(jiān)督會(huì)と香港証券監(jiān)督會(huì)は共同公告を発表しました。上海港通の株式取引は2014年11月17日から開始すると発表しました。英大証券研究所の李大空所長はこれに対し、上海港通のこの革新メカニズムはA株市場(chǎng)に増分資金をもたらすだけでなく、市場(chǎng)に存在する構(gòu)造的な問題を改善し、市場(chǎng)の投資環(huán)境を改善し、A株の次の長期的な牛市の基礎(chǔ)を打ち立てるためになると述べました。

李氏は、中國の資本口座がまだ完全に開放されていない背景において、海外投資家はA株を投資したいと言っています?，F(xiàn)在は主にQFIIとRQFIIの承認(rèn)限度額を通じて完成しています。2014年9月現(xiàn)在、QFIIの合計(jì)額は約622億ドルで、RQFIIの合計(jì)額は2883億元である。上海港通のこの革新的なメカニズムはもとから合格した海外投資家の制度に基づいて、海外投資家が大陸部の株式市場(chǎng)に投資するルートを広げ、有効な補(bǔ)充を形成します。その中、上海株式通の総額は3000億元です?，F(xiàn)在のA株市場(chǎng)の評(píng)価値は世界的に低い位置にあり、特に総合株価のブルーチップを代表とする上海市場(chǎng)であり、今回の上海港通の試行で上海株通の投資基準(zhǔn)は主により良い品質(zhì)の上証180指數(shù)と上証380指數(shù)の成份株であり、縦歴史の対比から見ても橫國際比較の観點(diǎn)から見ても、これらのブルーチップ株はいずれも評(píng)価優(yōu)位を備えており、より多くの國際資本が香港通を通じて市場(chǎng)に流入し、持続的に発展することが期待されます。

李氏は、過去にA株市場(chǎng)でしばしば「三炒」、新株「三高」などの非理性的な投資行為が発生した重要な原因は、株の供給制限によって発生した株券の「希少性」と「殻資源」の価値にあると述べた。上海港通のこの制度は新株融資の発行が不要な場(chǎng)合に効果的に株の供給を増やし、國內(nèi)投資家の投資範(fàn)囲を拡大しました。過去に株式の供給有限で非理性的な売買が発生した部分の新株、疑似成長株、ごみ株、木材株などは合理的な価値に戻ります。同時(shí)に、低評(píng)価のブルーチップ株の長期投資価値は國內(nèi)外の投資家の関心と愛顧を得やすくなり、見積もりは修復(fù)される見込みです。したがって、上海港通A株の評(píng)価構(gòu)造のアンバランスを変える現(xiàn)狀に対して積極的な役割を果たし、合理的な評(píng)価構(gòu)造は資本市場(chǎng)に資源配置の効果をよりよく発揮させ、株式市場(chǎng)の長期的な健全な発展と投資収益率の向上の基礎(chǔ)である。

現(xiàn)在A株市場(chǎng)は個(gè)人投資家が主導(dǎo)しており、2013年末までに、機(jī)関投資家がA株の流通市場(chǎng)の価値に占める割合は約10分の1にすぎない。香港市場(chǎng)は機(jī)関投資家が主導(dǎo)して、2012/13年度に、港交通所の約6割の出來高は機(jī)関投資家が完成した。同時(shí)に、香港市場(chǎng)の機(jī)関投資家の視野はより國際化しており、投資理念、定価體系と評(píng)価システムはより成熟し、完備されています。そのため、上海港株式市場(chǎng)の取引の相互接続はA株の投資家構(gòu)造を最適化し、機(jī)関投資家の話権を向上させ、大陸資本市場(chǎng)の投資理念と評(píng)価體系を國際成熟市場(chǎng)に統(tǒng)合させることに有利になります。

李大空氏は、A株市場(chǎng)に比べて、香港市場(chǎng)は監(jiān)督管理と制度規(guī)則の面でより完全で成熟していると考えています。上海港通が実現(xiàn)した後、両地の各業(yè)務(wù)の協(xié)力と交流A株市場(chǎng)の監(jiān)督?管理効率、取引制度、法律環(huán)境、付帯規(guī)則などの面ではさらに改善と最適化が図られ、投資者のためにより規(guī)範(fàn)化、市場(chǎng)化された投資環(huán)境を創(chuàng)造し、投資家の利益をよりよく保護(hù)し、それによって奮い立つ。投資家A株市場(chǎng)に対する自信は、A株市場(chǎng)の魅力を高め、A株市場(chǎng)の健全な発展を保障する。

総合的に見ると、上海港通は中國資本市場(chǎng)の対外開放の重要な內(nèi)容として、上海港両地投資者の投資ルートと二つの市場(chǎng)の資金源を広げ、資本市場(chǎng)に存在する多くの構(gòu)造的な問題の解決に積極的な影響を與え、監(jiān)督管理層をより投資者に有利な方向に向けて制度の最適化を行うように指導(dǎo)しています。上海港通のこの革新的な制度は大陸部の資本市場(chǎng)がより健康的に発展することを促進(jìn)し、A株の長期牛市の新時(shí)代を開くために基礎(chǔ)を打ち立てる。