間違いなく、今はバブルがあります。シリコンバレーでは、創(chuàng)業(yè)會(huì)社の賃貸料は十年來(lái)の高位で、十年間の賃貸契約が多く現(xiàn)れました。これらの大家さんは馬鹿ではありません。今の価格が一番高いと知っています。一回に10年間サインします。前回は10年間のレンタルがありましたが、まだ2000年の時(shí)です。

國(guó)內(nèi)を見(jiàn)ても、ベンチャー企業(yè)の融資予想は高い。2009年の革新工場(chǎng)の李開(kāi)復(fù)融資は三人のチームで二千萬(wàn)ドルの評(píng)価が必要です。2010年の初め、私は朝興の資本の劉芹と一緒に小米を投げる時(shí)、見(jiàn)積もり値は3千萬(wàn)ドルで、小米はほとんど奇跡だと感じます。Googleの第1ラウンドの融資の見(jiàn)積もりは六千萬(wàn)ドルにすぎません。今は適當(dāng)な項(xiàng)目から融資の見(jiàn)積もりは二千萬(wàn)ドルですが、どの會(huì)社も粟とGoogleになれるのですか？バブルではないですか？

裏の原因はやはりお金が多すぎることと関係があります。FRBがくれた利息は非常に低いです。大量のお金を返しに行かなければならないです。國(guó)內(nèi)では2009年に創(chuàng)業(yè)板をスタートさせた後、數(shù)十社が上場(chǎng)し、多くの投資家は當(dāng)初の低い投資で大きな撤退を得ました。今熱いお金が入ってきて、その年のいいことを繰り返したいです。それは現(xiàn)実的ではありません。多くの人が見(jiàn)つけました。私はアワを投げたいです。アワは多くのところにコピーされると思いますか？不可能です。

もちろん、BATはここ二年間の頻繁な買い付けで、ある程度の見(jiàn)積りも高くなります。彼らはお互いの競(jìng)爭(zhēng)がますます激しくなり、時(shí)間があればコピーして買うより効果がすぐ明らかになります。以前は買収合併のような撤退メカニズムがなかったです。IPOだけに頼って、今BATはお金を払って買収したいです。健康だと思います。

2011年には小さな資本の谷間がありました。多すぎる資金がシステムの中で循環(huán)しているからです。団購(gòu)を代表として、多くの會(huì)社がお金を持っていますが、市場(chǎng)の構(gòu)造が定まりません。BATのやつらは影響力を発揮できず、F団などいくつかの會(huì)社にテンセントしてもやりませんでした。當(dāng)時(shí)、大手自身もモデルチェンジしていましたが、モバイルインターネットの流量が急に必要となり、あまりにも大きな役割を果たしていませんでした。三、四年の発展を経て、どの家もモバイル端末に配置され、流量を細(xì)分化領(lǐng)域に導(dǎo)き、持ち株或いは株式を出資する會(huì)社を現(xiàn)金化させるのはとてもいいモデルです。

今年は個(gè)別の業(yè)界も比較的暑いです。インターネット金融、O 2 Oのように、電信、小売業(yè)などが相次いでインターネットで転覆されているのを見(jiàn)て、金融が転覆される可能性が高いと思います。気が狂っているようですが、當(dāng)時(shí)の千団大戦とは比べものになりません。

バブルはバブルに戻ります。これは資本市場(chǎng)の表れです。モバイルインターネットの業(yè)界動(dòng)向を観察すれば、いくつかの興味深いデータの対比が見(jiàn)られます。2005年の世界のネット利用者數(shù)は10億人で、現(xiàn)在は30億人で、中間的に増加した20億人の人口はほぼ1/3で中國(guó)から來(lái)ています。ネットユーザーの數(shù)は30倍になりましたが、なぜ株式市場(chǎng)のパフォーマンスは同じですか？

全世界から言えば、モバイルインターネットはすべてただのスタート段階で、未來(lái)はもっと大きな市場(chǎng)空間があります。ですから、プロジェクトは今は高いですが、やはり投げます。私は成長(zhǎng)するネットユーザーの數(shù)を見(jiàn)ますので、次のグループの會(huì)社は誰(shuí)ですか？価格があまりよくない限り、少し高くても大丈夫です。バブルがないとどうやってお金を稼ぎますか？バブルがないと起業(yè)する人がいないので、起業(yè)は気が狂ったこと、確率が低いことです。

今の私募市場(chǎng)の見(jiàn)積もりはIPOより高いかもしれません。VC/PEは良いプロジェクトを失うのを恐れて、やはりこのお金を払いたいです。しかし、これは過(guò)渡期にすぎません。二級(jí)市場(chǎng)変動(dòng)は一級(jí)市場(chǎng)に影響します。時(shí)間差があるだけです。

ありますフォームありますか破れますか？できます。しかし、バブルがはじけても大丈夫です。2000年のような災(zāi)難はありません。2000年のバブル期には、世界中のネットユーザーは1億人しかいませんでした。一気に多くの會(huì)社が現(xiàn)れました。しかも、そんなに高くて、作った製品は數(shù)百萬(wàn)人しか使っていません。會(huì)社はややもすれば數(shù)十億ドルの価値を見(jiàn)積もって、きっと不合理です。

今はそうではないです。30億人の人口がインターネットを利用しています。これからも増加します。インターネットの経験と市場(chǎng)を備えているのはアメリカ、中國(guó)だけです。日本、韓國(guó)を加えて、他のところでは十?dāng)?shù)年の競(jìng)爭(zhēng)を経て生まれたインターネット會(huì)社はないかもしれません。さもなくばUCwebもインドで第1のブラウザーになることはできなくて、チーターの整理の大家も全世界で大量のユーザーを持つことはできません。だから中國(guó)の創(chuàng)業(yè)者はバブルがあるかどうか心配しないでください。どうやって海に出て、外に市場(chǎng)を奪いに行きますか？どうやってグローバルな會(huì)社を作りますか？実は中國(guó)のインターネット會(huì)社は海外で競(jìng)爭(zhēng)力があります。どうやって現(xiàn)地の人材と現(xiàn)地に入りたいですか？本當(dāng)にグローバルな商品を作ります。

バブル崩壊も悪いことではないです。みんなそんなに欲張りではないです。そんなに気が狂ってはいけません。お金をちゃんと使います。多くの良い企業(yè)がバブル崩壊後に現(xiàn)れました。Facebookは2004年に創(chuàng)設(shè)されました。もしアメリカの経済と資本市場(chǎng)が暑いなら、ザックバーグはそんなに彼の仕事に専念するとは限りません。バブルが壊れたら投資コストを下げることができると思います。お金を持つべきでない人たちがお金を持って來(lái)ないでください。

たとえ融資環(huán)境の影響を受けて、企業(yè)が資金を破壊しました。私も助けられます。どうやって選択すればいいですか？2008年の危機(jī)の時(shí)、15社を投資しましたが、私がお金を要求している會(huì)社は5社に満たないです。バブルといえば、みんなお金をもっと使うべきだと言っています。これはもう秘密がありません。しかし、お金が多くて起業(yè)家の頭が熱くなることもあるので、いいこととは限りません。

アリの上場(chǎng)は分水嶺ではないですか？上場(chǎng)の窓口期間はまだないですか？これは誰(shuí)も知っていませんが、アリはずっと資本市場(chǎng)に対して感じています。二回の上場(chǎng)のチャンスはよく把握しています。

めいちゃんはアリさんと似た心理狀態(tài)で、発売を急ぐことはありません。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)は飽和狀態(tài)で、コメの発展はきっとボトルネックに出會(huì)うと言われています。これらの人は海外市場(chǎng)に気づかなかったです。グーグルのHugoを探してきた雷軍に、アワの生態(tài)系チェーンを加えると、海外では想像の空間が広がります。私はやはりその言葉です。中國(guó)はインターネット創(chuàng)業(yè)の一番いい時(shí)代になりました。未來(lái)の10年はまだ巨大な成長(zhǎng)空間があります。