內(nèi)閣府が8日発表した修正値のデータによると、物価変動(dòng)要因を除いた同國(guó)の今年の第3四半期の國(guó)內(nèi)総生産（GDP）は前期比0.5%下落し、成人率は1.9%下落し、初めての1.6%を上回った。

これにより、日本経済は2四半期連続のマイナス成長(zhǎng)を確実に示した。

「アベノミクス」は円安を引き起こし、一時(shí)は日本の株式市場(chǎng)が上昇しましたが、國(guó)民の実際の経済感覚との差が広がっています。

アナリストはまた、業(yè)界內(nèi)では日本経済の成長(zhǎng)速度の低下だけに注目しているが、日本の物価水準(zhǔn)は著実に回復(fù)していることを無(wú)視していると強(qiáng)調(diào)した。

実際には、日銀が絶えず放水してインフレに対する引き上げ効果がより顕著である。

日本の各界は二十年にわたるデフレのつらさを心配していますが、いったん日本が経済成長(zhǎng)の停滯と物価上昇の両立という「停滯」が現(xiàn)れたら、その悪果は少しも遜色がありません。

內(nèi)閣府の項(xiàng)目別データによると、この國(guó)の四半期は

投資サイクルは0.4%減少し、マイナス幅は初値時(shí)の0.2%を上回った。公共投資の伸びも2.2%から1.4%に縮小した。夏の天候不良などの原因で個(gè)人消費(fèi)は0.4%しか伸びず、初値と同じだった。住宅投資は6.8%減少し、マイナス幅は0.1%拡大した。これらのデータはいずれも日本の4月の消費(fèi)稅引き上げのマイナス影響が続いており、さらに拡大していることを示している。

また、経済狀況に近い実感の名目GDPは前月比0.9%減、成人率換算で3.5%減、年率低下は3.0%初値を上回った。

同時(shí)に発表された2013年度の実GDP確定値の伸びは2.1%で、名目GDPの伸びは1.8%で、いずれも前の初値より0.1ポイント下がった。

日本共同通信は、複數(shù)の民間シンクタンクが第3四半期のGDP修正値が初値より良いと予測(cè)していたが、実際のところは下落幅がより大きいと指摘している。

消費(fèi)稅の増稅や円安による物価上昇により、個(gè)人消費(fèi)の回復(fù)が遅れ、改善が期待される企業(yè)の設(shè)備投資も不振で、これらの要因はいずれもデータの修理が困難になっている。

HSBCの日本経済學(xué)者戴瓦莉爾さん（Izummiさん）

Devalier氏は、これまでにいくつかの投資支出のデータが修正されると予想していたが、公表されたデータは外部に失望させた。

また、日本の個(gè)人消費(fèi)に対する懸念も大きい。

長(zhǎng)期的には、民間消費(fèi)の回復(fù)の勢(shì)いが十分に強(qiáng)いかどうかは、來(lái)年の日本経済が回復(fù)するかどうかの最も重要な原因ですが、少なくとも來(lái)年4月1日の新年度までには、民間消費(fèi)が回復(fù)するとは思えません。

日本政府は企業(yè)の賃上げを希望していますが、ドワーリールから見ると、企業(yè)は慎重に推移しています。

UBSグループも、日本経済の低迷をもたらした最大の原因はGDPの約6割を占める個(gè)人消費(fèi)の低迷が続いていることだと強(qiáng)調(diào)しています。

投資家は円安が海外市場(chǎng)を収益基盤とする大手企業(yè)の業(yè)績(jī)改善につながると期待しています。

日本株式市場(chǎng)はこのような楽観的な感情とともに上昇し、日銀のカナダ通貨の緩和と最近の原油価格の下落も株式市場(chǎng)の活性化に役立った。

しかし、株価指數(shù)が強(qiáng)くなると、賃金の上昇や設(shè)備投資の拡大をもたらさず、日本全體の経済情勢(shì)は改善されていない。

アナリストは、現(xiàn)在経済が萎縮することよりも恐ろしいのは、日本が同時(shí)に経済の下降と物価の高騰の「停滯」の局面が現(xiàn)れていることだと指摘しています。

最新のデータによると、原油価格の下落が続いていることを背景に、日本のコアインフレ率は10月に0.9%まで下落したが、その前の一年間で、日本のコアインフレ率はいずれも1%以上を維持し、4月には1.5%にも達(dá)した。

多くの市場(chǎng)アナリストはまた、日本のインフレ率は來(lái)年4月に上昇し、日銀の2%を超える目標(biāo)に迫ると予想しています。

モルガン?スタンレーは最新の経済展望報(bào)告書で、日本政府がこれ以上効果的な措置を講じていないなら、インフレが完全に発生する可能性があると述べました。

モルガン?スタンレーは、各種の不利な狀況の中で、日本経済は2015年通年に0.1%縮小し、2016年に0.9%増加すると強(qiáng)調(diào)しました。同時(shí)に、この國(guó)のインフレ率はこの2年間でそれぞれ1.8%と2.1%に達(dá)し、日銀がこれまでに定めた目標(biāo)を達(dá)成します。

モルガン?スタンレーのアナリストは、賃金水準(zhǔn)と物価が相互に追いかければ、日本のインフレ水準(zhǔn)は大幅に上昇する可能性があると考えています。

日本政府の政策が過剰な増加をもたらしていないとしても、日本の労働力不足の狀況は依然として賃金の上昇圧力を引き起こす可能性がある。

みずほ証券は、當(dāng)面は日銀の直接的な金融刺激が物価の上昇に比べて明らかであるとしていますが、日本の物価が大幅に上昇すると、伸びは依然として弱くなり、全體の経済はより大きな変動(dòng)に直面します。

最近日本のインフレ率が大幅に下がったのは原油価格が大幅に軟らかくなったからです。しかし、原油価格にも底があります。