朗姿株式：主業(yè)の深さ調(diào)整と伸び、今年の基本面の基礎(chǔ)を築いて、來(lái)年の業(yè)績(jī)の弾力性が現(xiàn)れます。朗姿が最も悪い段階はすでに過(guò)去のものと考えていますが、ここ2年の収入は需要環(huán)境の低迷とショッピングカードの消費(fèi)の激減の影響を受けています。また、朗姿內(nèi)部管理構(gòu)造の調(diào)整、昇格、新ブランド及びオンライン運(yùn)営モデルの育成によって費(fèi)用の剛性が増加し、2014年の収益は45%ぐらい下がると予想しています。2015年に、朗姿ブランドは安定的な成長(zhǎng)を維持することができ、萊茵ブランドの製品帯の延長(zhǎng)とルートの沈下拡張（15年計(jì)畫(huà)では40-50店舗展開(kāi)）、卓可ブランドの店効果の向上、殘りの新代理ブランドの育成期間は終電に入り、収入に徐々に貢獻(xiàn)できると考えています。費(fèi)用から見(jiàn)れば、會(huì)社の組織構(gòu)造調(diào)整が基本的に行われ、ハイエンドの人材導(dǎo)入による人件費(fèi)の増加はもう終盤(pán)近くになりました。運(yùn)営効率を高めることを核心とする予算管理體系と業(yè)績(jī)改善と給料の直接につながる利益共有メカニズムは企業(yè)內(nèi)で全面的に展開(kāi)されます。社員持株計(jì)畫(huà)の実施には新しい活力が注がれる。基本面は基礎(chǔ)を築いており、14年の低基數(shù)に基づいて、15年間の業(yè)績(jī)の弾力性が現(xiàn)れています。

中韓の自由貿(mào)易區(qū)政策により、朗姿はファッショングループに転換する可能性がある。11月10日、習(xí)近平國(guó)家主席は韓國(guó)の樸槿恵大統(tǒng)領(lǐng)と中韓自由貿(mào)易區(qū)の実質(zhì)的な交渉終了を共同で確認(rèn)しました。私たちは（1）自由貿(mào)易區(qū)協(xié)議が會(huì)社の通関コストを低減し通関効率を向上させることが期待されます。

會(huì)社の大部分の生地と一部の既製服は韓國(guó)から仕入れています。もし関稅が30-35%から5%まで下がるなら、朗姿に対しては重大な利益があり、中韓両國(guó)の既製服の価格差は15%ぐらいまで大幅に縮小されます。（2）韓國(guó)のファッション産業(yè)の人材と管理モデルの導(dǎo)入に有利である。（3）服飾、美容、整形、文化、映畫(huà)?テレビなどの韓國(guó)のファッション産業(yè)への投資とドッキングに有利である。社長(zhǎng)の申さんはいつも朝鮮族で、原籍は韓國(guó)人で、言語(yǔ)文化は韓國(guó)人と通じています。10月に韓國(guó)の子供服を所有している阿卡邦も韓國(guó)のファッション業(yè)界との緊密な関係を表明しています。

韓國(guó)國(guó)民子供服Aka邦を持ち、緑色の子供市場(chǎng)を配置しています?，F(xiàn)在、わが國(guó)の乳児市場(chǎng)は初期段階にあり、第一ブランドのバラバラ市場(chǎng)占有率はわずか3%で、未來(lái)の発展空間は巨大である。一方、阿卡邦は8つのシリーズの中低から中高級(jí)ブランドまで、妊娠から子供までの服裝、用品の全面的なカバーを?qū)g現(xiàn)しました。會(huì)社は中國(guó)で一體化したグリーンベビー産業(yè)を構(gòu)築し、體験ショッピングを一體化した集合店（300平米以上）を開(kāi)設(shè)し、早期教育資源の導(dǎo)入を計(jì)畫(huà)しています。

投資提案：推薦格付けに引き上げます。朗姿株式は「変を求める」主要線2015年の推奨標(biāo)的の一つであり、主に（1）既存の主業(yè)の業(yè)績(jī)の深さ調(diào)整と拡張により、2013、2014年の2年連続で株価はほとんど上昇していない。2014年の収入規(guī)模は12.13億元で、同期比12%減の見(jiàn)込みで、利潤(rùn)規(guī)模は1.29億元で、同45%減の見(jiàn)込みです。2015年の収入規(guī)模は13.35億元、増速は10%で、利潤(rùn)規(guī)模は1.54億元、増速は20%で、現(xiàn)在の株価は15年のPEに対応して31%となります?，F(xiàn)在、會(huì)社の時(shí)価総額は48億元で、帳簿上の遊休現(xiàn)金は約12億元で、現(xiàn)金を除いた後の見(jiàn)積もりは23倍になります。