に影響株式市場要因の論理推理

「2014年の株式市場の動きに影響を與える6つの要因(重要度)に注目しなければなりません。1、監(jiān)督管理部門の思考変化；2、増量資金が市場に入る場合（制度的変化があるかどうか）；3、IPO衝撃（上半期）；4、資金価格（市場実際利率レベル）；5、不動産市場(問題が爆発する可能性がある程度);6、経済の動き。後の3つは経済學(xué)者とアナリストが最も多く話しており、相対的に重要ではありません。」

4、5、6の問題を解決するにはよく使わなければならない。資本市場資本市場がうまく使えるかどうかは、1、2、3の狀況にかかっている。

新國九條は監(jiān)督管理部門の重大な思考変化と理解できる。つまり、私が提出した2014年の株式市場の動きに密接に注目しなければならない第1條は、最も重要な1條(2014年5月)である。

2014年5月に新國九條が発表され、7月にマザーボード牛市がオープンしたのは偶然ですか?

下半期の経済は少しも色あせていないだけではなくて、甚だしきに至っては引き続き悪くなって、しかし株式市場は下半期に上昇を加速して、これは合理的ですか?しかし、一つは肯定的で、それはすべて私の2013年末の判斷を証明したことだ。

2015年に株式市場の動きに影響を與える主な矛盾をつかむには、まず2015年と2014年の重要な同じ點(diǎn)と異なる點(diǎn)を見つけなければならない。

最大の共通點(diǎn)は:1、私たちが建設(shè)したのは依然として中國の特色ある社會主義である。2、監(jiān)督管理メカニズムと投資家の構(gòu)造に本質(zhì)的な変化は発生していない。3、経済面では大きな変化はありません。

最大の違いは、1、株価が大きく異なることです。2、人々の株式市場に対する期待も大きく異なる。だから、私たちが期待できる配當(dāng)は制度の面でも期待できるが、制度の定著と人々の期待の変化によって、株式市場の動きに與える影響は変化するだろう。

この考え方では、2015年の株式市場の動きに影響を與える6つの要素(重要度)に注目すべきだと思います。

1、政府の株式市場に対する要求と期待;2、増量資金が市場に入る狀況（制度的変化の進(jìn)度）；3、登録制の衝撃;4、資金価格（市場実際利率レベル）；5、海外市場(問題が爆発する可能性がある程度);6、経済の動き。後の3つは経済學(xué)者とアナリストが最も多く話しているが、相対的に重要ではない。

　　2015年に影響を及ぼす市場の動き.六つの要因

1、政府の株式市場に対する要求と期待

株式市場の上昇は、女子大十八変の娘のように、自然により多くの注目と期待を受けている。きれいであればあるほど(動きが良ければ良いほど)スキャンダルに巻き込まれ、保護(hù)者を興奮させ、心配させ、絶えずプロポーズする人に直面して、ラブラブな苦境に陥るのは避けられない。

政府は強(qiáng)い株式市場がもともと多くの問題を解決できることを発見した。これは投資家が特に望んでいることだが、政府が株式市場を純粋に問題解決のツールとすれば、投資家は動悸を覚えている。中國の株式市場は過去、國有企業(yè)の脫困に使われて株式市場の暴騰と暴落をもたらし、市場から非難されてきた。

株式分置問題の解決は2006~2007年の上証指數(shù)が6124點(diǎn)に達(dá)した大牛市を生み出し、株式分置問題の解決は國有株式に流動可能な権利を與えただけだが、政策などの理由でこの権利は制度的に使用されたことがなく、つまり大面積の減持は現(xiàn)れなかった。

兆元の年金不足に直面し、アンバランスな財政収支に直面し、開かなければならない國有企業(yè)の大変革--國有株式の流動と減持変現(xiàn)に直面して政府の前に置かれているので、私たちは政府のこの方面の期待と行為に注目しなければならない。

微視的に言えば、政府の國有企業(yè)改革に対する態(tài)度は、中字トップの國家チームの株価の動きの持続性にも直接影響を及ぼすだろう。

政府と各界の人々はどのような中國株式市場を楽しみたいと思っています。これは中國株式市場の未來の動きを大きく左右し、人々が株式市場の踏みつけ事件に対する恐怖は、監(jiān)督管理部門の監(jiān)督管理思考に影響を與える可能性があります。

だから、2015年に私たちの株式市場はまた十分な政策市になります。

2、増額資金が市場に入る場合（制度的変化の進(jìn)度）

私はこれを第一條に置くかどうか悩んだことがあります。はい、牛市が確立した後、市場は一般的に資金だけを聞いていましたが、株を買うには黨の話を聞くことを考えて、やはり第二位になりました。

融資はレバレッジであり、基數(shù)が大きいほど威力が大きくなり、雪だるまのようだ。この増量資金は肯定的である。

上海港通、深港通、上海ニュートン-通の速度と効果、および海外資金配置中國株の制度的な変化過程など。

新証券法は大資本市場の予約を強(qiáng)要する空間の大きさ、年金などの長線資金が株式市場に入る形式、方式と額を與えた。

富効果による新規(guī)資金の數(shù)。

同時に、政府と監(jiān)督管理層の資金が株式市場に流れる態(tài)度に注目しなければならない。特に政府の態(tài)度は産業(yè)資本に対する巨大な影響力であり、産業(yè)資本はすでに中國株式市場の動きに影響を與える重要な力である。

3、登録制インパクト

登録制はわが國の株式市場にとって重要なことであり、その影響の深さと程度は私たち全員の想像を超える可能性がある。その影響論理は上海港通會と似ていて、大體このようないくつかの段階に分けられます:発売時間の予測、方案の內(nèi)容の理解、発売時の狀況、発売後の麻痺期、発売後の量変期、発売後の質(zhì)変期。

この案は比較的中庸で、市場に徐々に受け入れられる時間と空間を與えることが予想されるが、市場がどのように理解し、発展するかはまだ予測できない。

中國人は政策にこだわって対策があり、現(xiàn)在の中國國內(nèi)の資金の緊張度とコストの高さから見ると、民間の「対策」が登録制を特に気まずくさせるのではないかと心配している。例えば、3倍5倍の収益率で株を出したい會社があるに違いない。

また、登録制が創(chuàng)業(yè)板などの小株に與える影響はすでに始まっており、引き続き大きな影響を及ぼすに違いない。

4、資金価格（市場実質(zhì)金利水準(zhǔn)）

株式市場は資源の合理的な配置の問題を解決して、同時に市場の資源の配置にも影響して、金融市場の変革は必ず資金コストの変化をもたらして、市場資金の価格は直接株式市場の平均収益率の高低に影響します。これは2014年の國泰君安が多A株を見た重要な論理だが、國泰君安から見た2015年の上証指數(shù)の最高3200點(diǎn)から見ると、彼らのこの論理はすでに変化したのかもしれない。

ここには実は銀行業(yè)の2015年の生存狀態(tài)が隠されているが、銀行プレートはA株の最終的な動きに大きく影響する。

5、経済動向

同じ政策市だが、政策の著地と効果にかかわるため、経済の動きが株のプレートに與える影響はさらに密接になり、新たに増加した高富帥資金は経済の動きに生まれつきの敏感さがあり、経済が長期的に疲弊すれば、市を救う政策は何度も効果が得られず、A株の動きに一定の影響を與えるだろう。

6、海外市場（問題が爆発する可能性がある程度）

2014年の中國株式市場への影響は主に內(nèi)因だと思うので、昨年の影響要因を予測する際、多くの専門家が考えている重要な要因である「米國の量的緩和脫退」を果敢に排除した。

しかし、2015年、私は海外市場を6つ目に挙げました。相対的に重要ではありませんが、海外市場という外因が中國株式市場に與える影響は2014年より強(qiáng)いと思います。主な原因は回復(fù)性、制度性の上昇を経験したA株市場で、株式市場の基本的な法則に従い始めました。例えば、海外株式市場、海外経済の動きはわが國の輸出成長に與える影響を及ぼす可能性がある。米國のTMT株の熱は、創(chuàng)業(yè)板関連プレートの熱などに直接影響を及ぼす可能性がある。

もちろん、後の3つは経済學(xué)者とアナリストが最も多く話しているので、相対的に重要ではありません。

以上は2015年の中國株式市場の大皿の動きに影響する要素であり、一部の要素が重視される必要がある。これらの要素がプレートの動きに與える影響は非常に大きいからだ。例えば、ある政策、制度の著地速度と効果は、あるプレートの動きの強(qiáng)さと弱さに影響を與える可能性がある。