2月12日、中國人民銀行上海本社は「中國（上海）自由貿(mào)易試験區(qū)分帳採算業(yè)務(wù)の海外融資と越境資金流動の巨視的慎重管理実施細(xì)則」（以下「実施細(xì)則」という）を発表し、全面的に本、外貨クロスボーダー融資を開放し、海外融資の事前審査をキャンセルして事中の事後監(jiān)督管理に変更し、リスク転換因子などの新管理方式を運(yùn)用し、自由貿(mào)易（FT）口座機(jī)能を充実させる。

今回の「実施細(xì)則」の登場により、試験區(qū)への融資の利便化を促進(jìn)し、企業(yè)の融資コストをさらに低減した。もっと重要なのは、中國資本のプロジェクトの両替が進(jìn)む中で重要な一歩となり、人民元の國際化がいっそう加速されます。

　手をつないで世界の低コスト資金

「実施細(xì)則」は外貨外融資管理制度を統(tǒng)一し、さらにマクロ慎重枠組みの下の外債と資金流動性管理関係を改善し、後続の資本項目の下で両替できる金融改革を探求するための基礎(chǔ)を打ち立てた。

「今回の『実施細(xì)則』は海外の融資規(guī)模と種類において全面的に開放され、これまでは銀行、保険、証券などの各種金融機(jī)関に対してのみ貿(mào)易區(qū)內(nèi)の企業(yè)拡大を行いました。経済主體を海外から融資するレバレッジ率を引き上げ、企業(yè)の借金規(guī)模は資本の倍から二倍に拡大しました。融資通貨については、人民元と外貨を自主的に國際市場に融資することができます?！怪袊嗣胥y行の上海本部副主任兼上海支店長の張新氏はこの日の政策発表會で、細(xì)則は全面的に企業(yè)と金融機(jī)関の対外資金通路の開放を?qū)g現(xiàn)し、企業(yè)資本口座の両替は基本的に実現(xiàn)され、次のステップは個人に拡張されると総括しました。

同時に、「実施細(xì)則」は海外融資の事前承認(rèn)を改革することを事後監(jiān)督する。注目すべきは、「実施細(xì)則」は、リスク転換因子（期限リスク転換因子、通貨種リスク転換因子、分類リスク転換因子を含む）を創(chuàng)造的に使用して、経済主體の海外融資構(gòu)造を?qū)Г长趣扦ⅳ?。このような新しい管理方式は、企業(yè)と金融機(jī)関が人民元、中長期及び実體経済をサポートする資金を使うことを奨勵し、短期融資を奨勵しない。また、この細(xì)則は表外融資も海外融資の管理範(fàn)囲に組み入れている。

人民元イノベーション事業(yè)の試験田の一つとして、上海の自貿(mào)易區(qū)は過去1年間で迎えました。越境融資人民元の海外からの借金、人民元の資金プール、國境を越えた人民元の集中的な支払いなどの革新的な業(yè)務(wù)が続々と著地しています。

2014年5月、自由貿(mào)易口座システムが正式に導(dǎo)入されました?，F(xiàn)在は13の外資銀行が自由貿(mào)易口座システムにアクセスし、自由貿(mào)易口座を開設(shè)しています。區(qū)內(nèi)企業(yè)の人民元海外借入は累計120件、金額は197億元で、利率は4.2%しかなく、國內(nèi)の融資利率を著しく下回り、企業(yè)融資コストを大幅に削減しました。

「これまでの一連の新しい業(yè)務(wù)の試みを経て、區(qū)內(nèi)FTローンの平均価格は國內(nèi)より15%低く、企業(yè)の融資コストを効果的に削減できる」中國銀行の関連責(zé)任者によると、この細(xì)則は記帳計算に基づいて外債管理の重要な試みであり、企業(yè)と金融機(jī)関の融資ルートを広げ、融資規(guī)模を拡大する。

「既存の外債管理規(guī)定に基づき、外貨と元本、短期と長期外債はそれぞれ複數(shù)の監(jiān)督管理部門に帰屬し、それぞれの監(jiān)督管理制度があり、外債の限度額設(shè)定、審査プロセス、限度額使用についてはそれぞれコントロール要求があり、企業(yè)界はこれに対して不便を感じている」ある中國資本企業(yè)代表は発表會で、細(xì)則は初めて中國外資企業(yè)に平等な海外融資権を與え、資金規(guī)模は企業(yè)自身の資本実力、海外融資レバレッジ率とマクロ慎重政策パラメータによって換算し、各種のリスク転換要因を通じて、異なる性質(zhì)、貨幣種類と異なる期限の負(fù)債を一つの制限額に換算し、區(qū)內(nèi)企業(yè)は自由に當(dāng)外貨、短期長期貸付に入れることを決められます。細(xì)則のサポートの下で、企業(yè)は自分の経営収支貨幣と期限構(gòu)造に基づいて、國內(nèi)外の外貨融資構(gòu)造を合理的に手配し、財務(wù)手配を最適化することができます。

資本プロジェクトの両替プロセスは加速する必要があります。

2013年9月に上海自由貿(mào)易區(qū)が開業(yè)してから、一年余りの成果が初めて現(xiàn)れました。貿(mào)易地區(qū)はすでにすでにすでにすでに一セットの自動貿(mào)易便利化に適応した革新的な制度の枠組みを構(gòu)築しました。金融改革開放の內(nèi)容の一部もすでに全國でコピーして普及し始めました。

さらに重要なのは、今回の「実施細(xì)則」は人民元資本プロジェクトの両替を進(jìn)める重要なステップとなっている。人民元資本の下で自由に両替できるプロセスは加速しなければならないので、人民元との相互依存と促進(jìn)を形成することができます。上海市委員會常務(wù)委員、屠光紹常務(wù)副市長は言う。

過去の2014年に、人民元の國際化は急速な進(jìn)展を遂げました?，F(xiàn)在は世界第5位の決済通貨にランクされています。人民元のオフショアセンターは全時間エリアでカバーされています。

上海では過去1年間で人民元クロスボーダー業(yè)務(wù)が急速に発展しています。データによると、上海は昨年、全國の人民元クロスボーダーの支払業(yè)務(wù)総量の18%を占めた。そのうち貿(mào)易地區(qū)國內(nèi)人民元の越境業(yè)務(wù)は上海の総量の18%を占めています。屠光紹介します。

屠光紹氏は、「現(xiàn)在、人民元の國際化プロセスは國家の戦略的利益に合致することを加速しており、資本プロジェクトの両替プロセスもフォローアップしてこそ、人民元の海外保有、使用及び還流がより良い循環(huán)を形成することができる」と述べました。