舊正月休みが過(guò)ぎたばかりで、中央銀行は2月28日夜、2015年3月1日から預(yù)金ローンの基準(zhǔn)金利を0.25ポイント引き下げたと発表しました。その中で金融機(jī)関の1年ローンの基準(zhǔn)金利は0.25ポイントから5.35%に引き下げられました。1年間の預(yù)金基準(zhǔn)金利を0.25ポイントから2.5%に引き下げ、金融機(jī)関の預(yù)金金利変動(dòng)區(qū)間の上限を預(yù)金基準(zhǔn)金利の1.2倍から1.3倍に調(diào)整しました。

これは中央銀行が今年初めて利下げしたのです。三ヶ月以內(nèi)に一回の利下げと一回の降服後の連続操作です。

今回の利下げは多くの國(guó)內(nèi)外機(jī)関研究者の予想の中にありますが、やはり若干の予想を超えています。一つは利下げの時(shí)間選択が大多數(shù)の人の予想より少し早いということは、現(xiàn)在の経済環(huán)境は確かに楽観的ではないと説明しています。四半期のGDP成長(zhǎng)率は前倒しになる可能性があり、PPIは引き続き下落する可能性があります。企業(yè)の融資コストを抑えることは人民元の為替レートの下落を防ぐことよりも重要であると同時(shí)に、高層が人民元の為替レートの下落を意識(shí)的に誘導(dǎo)していることをも示しています。

中央銀行の高周波の「アンデフレ」操作は、高層がすでに「買(mǎi)い控え期間」を終了し、「デフレと経済下振れ圧力が大きすぎる」ということを認(rèn)めたのは、現(xiàn)在の中國(guó)経済が直面している主要な矛盾であるとも教えてくれました。

「新常態(tài)」という言葉をどう理解するかは、過(guò)去論爭(zhēng)が多く、「低速成長(zhǎng)を容認(rèn)することは、新常態(tài)であり、今後數(shù)年間、中國(guó)経済の成長(zhǎng)速度は7%以下であっても、世界最速であり、考慮に足りない。また、現(xiàn)在の中國(guó)経済には多くのリスク源があるが、主要な矛盾は古い成長(zhǎng)モデルや超高速成長(zhǎng)によるものである。

この二つの意見(jiàn)はいずれも偏りがある。

今の中國(guó)経済は7%を下回るスピードで進(jìn)むべきではなく、7%を下回っても危険な信號(hào)だとずっと思っています。

中國(guó)経済は強(qiáng)い成長(zhǎng)をしなければならないが、強(qiáng)い成長(zhǎng)とは7%の圧力を克服し、2015年には少なくとも7.3%の成長(zhǎng)率を?qū)g現(xiàn)することである。

継続的に金利を下げ、通貨政策の調(diào)整だけでなく、短期的に中國(guó)経済は投資と不動(dòng)産にも欠かせないと説明しています。

今のところ、経済が比較的低迷している時(shí)期に、適度に刺激されます。

不動(dòng)産市場(chǎng)を安定させるのは現(xiàn)在の世界の主要國(guó)のマクロコントロールの「通常のやり方」です。逆に、過(guò)度に不動(dòng)産市場(chǎng)、株式市場(chǎng)を圧迫すると、仮想金融市場(chǎng)に半仮想金融市場(chǎng)の死水が含まれています。

今回の利下げは株式市場(chǎng)の刺激に大きくならないと予想しています。將來(lái)の株式市場(chǎng)は鈍牛の流れに従い、気が狂いません。不動(dòng)産市場(chǎng)については、現(xiàn)在最大のリスクはすでに「低迷している」ことを指しています。

人民元の為替レートが急落するのではないかと思いますが、中央銀行はまず金利を下げることを決めました。人民元の為替レートの下落を恐れず、為替レートの下落を抑える能力があります。

実際には、中央銀行が先に金利を下げることを選択したのも、度量衡を重ねた後の決定であり、將來(lái)人民元は大幅に下落することはない。

とにかく、2015年

の基調(diào)は発展に力を入れ、強(qiáng)い成長(zhǎng)を目指します。

中國(guó)経済の中長(zhǎng)期的な発展構(gòu)想が明確になると、政策が変化し、貨幣政策だけでなく、不動(dòng)産政策、株式市場(chǎng)政策、産業(yè)政策も含まれます。

あらゆる方法で住民の収入を増加させ、収入の増加によって消費(fèi)を刺激し、逆に生産を刺激し、期間中はインフレの臺(tái)頭を適度に容認(rèn)しなければならない。