事件：會(huì)社は2014年の年報(bào)を発表しました。そのうち営業(yè)収入は81.47億元で、同11.7%伸びました。親會(huì)社の純利益は10.92億元で、同21.1%伸びました?；綞PS 1663元です。會(huì)社は全株主に10株ごとに現(xiàn)金配當(dāng)金10元（稅込）を配り、資本積立金10株ごとに10株の増配を行う予定です。

　　子供服業(yè)務(wù)が加速する。2014年の子供服業(yè)務(wù)の販売は同25%伸び、2013年より5 PCTを引き上げた。バラバラ現(xiàn)在、全國(guó)の店舗數(shù)は3,540店で、前年より69店舗しか増加していません。単店の成長(zhǎng)は収入に大きく貢獻(xiàn)しています。主要な會(huì)社は製品の設(shè)計(jì)と研究開(kāi)発、大型店とショッピングセンターの店舗を発展させ、雙線融合活動(dòng)を展開(kāi)し、多ブランドの業(yè)務(wù)を継続的に推進(jìn)しています。ルートの比率から見(jiàn)ると、加盟は依然として主要な部分を占めているが、比重は13年の80%から14年の78%に下がっている。2015年には、子供服事業(yè)に対して、消費(fèi)者と端末店を中心に事業(yè)を展開(kāi)し、組織と業(yè)務(wù)のフラット化管理を推進(jìn)し、販売の持続的な成長(zhǎng)を?qū)g現(xiàn)する。15年の子供服の販売は依然として20%以上のスピードで伸びていくと予想しています。

レジャー業(yè)務(wù)は安定しています。2014年のレジャー業(yè)務(wù)の販売は同4.7%伸び、過(guò)去2年間の下降を経験してやっと一桁のプラス成長(zhǎng)を遂げ、會(huì)社のレジャー業(yè)務(wù)が安定したことを示しています。14歳の年末までに、森の馬全國(guó)の店舗総數(shù)は3,542店で、13年より500店近く収縮しています。會(huì)社は収益不振の店舗を閉鎖して、端末とサプライチェーンの資源を最適化し、収益水準(zhǔn)を著実に向上させています。森馬ブランドのルート比率は依然として加盟を主としている。2015年には、森馬ブランドの経営が引き続き安定向上を目指しているほか、會(huì)社はitMICHAA、marcO’poloなどのブランドの店舗を増やし、國(guó)際化のブランド伝播とマーケティング手段によってブランドの知名度を高める。15年間のレジャー業(yè)務(wù)の販売は0-5%のペースで成長(zhǎng)すると予想しています。

會(huì)社に「買い」の格付けを與え、3-6ヶ月の目標(biāo)価格は50元です。會(huì)社の15年の見(jiàn)所は業(yè)績(jī)は依然として比較的に速いスピードの増加を維持することにあって、利潤(rùn)の能力は安定して、コストのコントロールは適切で、電気商の販売の占める割合は年々昇格します。転換前株価ベースで計(jì)算すると、15-17年の核心EPSは1.88、2.14、2.48元で、PE 23/21/18倍に対応する予定です。會(huì)社の想像空間は普通ですが、業(yè)績(jī)の確定性が強(qiáng)く、穏健な投資に適しています。