現(xiàn)在、A株市場(chǎng)の政策環(huán)境は依然として暖かくなっている狀態(tài)を維持しており、同時(shí)に直接に流動(dòng)性の新たな流入意欲を高めており、この狀況は牛市に絶えず新たな流動(dòng)性の支持をもたらしている。IPOの利空的な著地に対して、市場(chǎng)は過度の緊張を必要とせず、適切にリラックスできると言えます。

政策環(huán)境の溫暖化を背景に、流動(dòng)性の新たな流入意欲を直接に高め、牛市に絶えず新たな流動(dòng)性の支持をもたらした。そのため、IPOが空に落ちることに対して、市場(chǎng)は過度に緊張する必要がない。

4月2日夜、証券監(jiān)督會(huì)は法定の手続きに従って30社の企業(yè)の先発申請(qǐng)を承認(rèn)しました。このうち、上交所11社、中小型ボード2社と創(chuàng)業(yè)ボード17社が親交しています。

データ統(tǒng)計(jì)によると、2015年に入ってから、A株市場(chǎng)の新株の承認(rèn)のリズムは明らかに速くなりました。今回のIPOが登場(chǎng)する前に、証券監(jiān)督會(huì)はすでに3回の新株リストを承認(rèn)しました。このうち、1月5日には20社が承認(rèn)され、1月30日には24社と3月2日には24社が承認(rèn)されました。

本ラウンドのIPOの規(guī)模によって計(jì)算して、累計(jì)で最大で凍結(jié)可能な資金あるいは3.7兆元以上に達(dá)します。これにより、今回のIPOは近年最大の発行規(guī)模といえる。

IPOの正式な著地は市場(chǎng)の投資自信に大きな衝撃を與えたことは否めません。年內(nèi)の前の數(shù)回のIPOの著地狀況を見ると、いずれもある程度は二級(jí)市場(chǎng)の動(dòng)きに影響します。その中で、IPOが地面に落ちた後の一回の取引日で、市場(chǎng)は多くて以下は下落します。その後の一週間の取引期間においても、市場(chǎng)は高位の揺れを見せています。

しかし、流動(dòng)性が新たに増加している現(xiàn)在の環(huán)境下では、IPOの著地は短期的な衝撃の影響しかない。株式市場(chǎng)はこれによって段階的なトップを形成する可能性はあまりない。

注目すべきは、現(xiàn)段階で、A株市場(chǎng)はまさに狂気の様相を呈している。

このうち、中國証券登録決済有限公司が3月31日に発表した最新の週刊紙によると、3月23日から27日の週にかけて、両市の株式新規(guī)口座開設(shè)數(shù)は166.92萬戸で、前週より46.52%増加した。また、今月の3週間前のデータによると、66.19萬戸、72.08萬戸、113.85萬戸の口座開設(shè)數(shù)は、今月で400萬戸を超えました。同時(shí)に、市場(chǎng)の平均株価においても、近年の最高水準(zhǔn)を更新し続けています。上海市の平均株価はすでに10.45元に達(dá)し、深市の平均株価も14元に達(dá)した。全體の二級(jí)市場(chǎng)を見てみると、百元です。こうか株25以上の席を占めていますが、市場(chǎng)では5元以下の安値株も25社ぐらいです。また、市場(chǎng)の時(shí)価総額の変化狀況から見ると、A株市場(chǎng)の総時(shí)価総額はすでに48兆元に近づいており、最近市場(chǎng)の注目を集めている創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)は、その時(shí)価総額規(guī)模も3.85兆円の水準(zhǔn)を作り出している。今のところ、市場(chǎng)はトップを切る可能性がありますか？これに対して、市場(chǎng)がトップを切る可能性があるかどうかを判斷し、主に二つの要素に注目しています。一つは政策の概要の変化、もう一つは市場(chǎng)環(huán)境の変化です。

市場(chǎng)環(huán)境については、政策環(huán)境が安定しているという前提の下で、直接に各種の新たな流動(dòng)性が絶えず市場(chǎng)に押し寄せるように迫っています。同時(shí)に、市場(chǎng)の革新ツールが豊富になり、多くのレバレッジツールが市場(chǎng)の広範(fàn)な掘り下げを得ました。これにより、高レバレッジ資金は市場(chǎng)に一定の助力を與えている。

このほか、注目されている登録制は、今年の四半期に著地するかもしれない。

　　登録制度の著地は、市場(chǎng)拡大の加速のバロメーターとされていた。しかし、現(xiàn)在の狀況を分析すると、わが國は経済の転換のきっかけに直面しています。銀行ローンを主導(dǎo)とする間接融資機(jī)能は多すぎる社會(huì)融資の責(zé)任を負(fù)っています。逆に、株式市場(chǎng)を中心とした直接融資機(jī)能はまだ本格的に活性化されていない。このため、登録制の著地をキーとして、株式市場(chǎng)の直接融資機(jī)能を向上させ、実體経済の発展を助力することが、わが國の経済転換の大きなポイントとなります。

これで、登録制が正式に著地する時(shí)、中國の株式市場(chǎng)は確かに鈍牛相場(chǎng)の支持を必要とします。同時(shí)に、株式市場(chǎng)の投資と融資の機(jī)能を大幅に向上させることは、現(xiàn)在の市場(chǎng)の発展の中で重要です。