近日、京東は給料計(jì)畫(huà)を発表しました。今後10年間、劉強(qiáng)東の年俸を1元に下げ、持分激勵(lì)計(jì)畫(huà)を発表しました。これによって、京東との関係をより緊密に縛り、投資家の信頼を高めたいと思います。

「一元の年俸」と並行して、京東43億元が永輝スーパーに出資しているというニュースがあり、高価なサプライチェーンの裏には京東のO 2 Oへの野心が表れています。

「一元年俸」

京東董事會(huì)は今年5月に會(huì)社の董事長(zhǎng)兼CEOの劉強(qiáng)東に対して10年間の報(bào)酬計(jì)畫(huà)を承認(rèn)しました。

計(jì)畫(huà)では、10年以內(nèi)に、劉強(qiáng)東は毎年1元の現(xiàn)金形式の基本給と0元の現(xiàn)金形式のボーナスしかもらえないと規(guī)定しています。

劉強(qiáng)東さんはミルクティー一杯も買(mǎi)えないのですか？

京東の株式インセンティブ計(jì)畫(huà)によると、劉強(qiáng)東は2600萬(wàn)株の京東A級(jí)普通株の購(gòu)入権を授與され、株式規(guī)模が京東総株価の0.9%を占め、1株當(dāng)たりADSが33.4ドル（京東株価が16.7ドルを下回らないに相當(dāng)する）に達(dá)した時(shí)にのみ、劉強(qiáng)東はこの部分の株式を現(xiàn)金化することができる。

1株當(dāng)たり16.7ドルで計(jì)算すると、劉強(qiáng)東が獲得したこの部分の株価は4.34億ドルで、27.8億元に相當(dāng)する。

この10年間で、會(huì)社は劉強(qiáng)東に追加株式を授與してはいけません。

実は「一元年収」は劉強(qiáng)東が初めて作ったものではなく、企業(yè)が危機(jī)に直面している時(shí)のありふれた道になっているのです。

三一重工など、多くの企業(yè)が「一元年収」をとっています。

2008年の経済危機(jī)の時(shí)、三一重工の「微博」全體の取締役は90%減給して、高管の自発的な減給申請(qǐng)を受けて、三一重工の「微博」會(huì)長(zhǎng)の梁安定根は自ら自分の年収を一元に下げるよう申請(qǐng)しました。

現(xiàn)時(shí)點(diǎn)では表現(xiàn)が困難ではない京東にとって、中國(guó)電子商取引協(xié)會(huì)研究センターの唐興通専門(mén)家委員は、「1元の年俸」はチームにとってだけのものと考えている。

上の姿勢(shì)にすぎず、特に実際的な使い道はない。

上記の株式インセンティブプログラムは、投資家の信頼を安定させるためです。

投資家の信頼を安定させるのは、最新の財(cái)務(wù)報(bào)告書(shū)の中で継続的な損失がもたらす負(fù)の影響を緩和するためかもしれません。

8月7日、京東は2015年第二四半期の財(cái)政報(bào)告を発表した。

會(huì)計(jì)紙によると、京東第二四半期の取引総額は1145億元で、同82%増の459億元に達(dá)し、同61%増となった。

東京の業(yè)績(jī)は好調(diào)だったが、まだ効果的な収益モデルは見(jiàn)つかっていないようだ。

昨年第2四半期の純損失は5億825萬(wàn)元で、今年の京東は依然として當(dāng)期純損失は5.104億元で、純利益率は-1.1%であった。

同社は2015年第2四半期にアメリカの非共通會(huì)計(jì)準(zhǔn)則の下で純損失は1570萬(wàn)元（約250萬(wàn)ドル）で、純利益率は-0.03%であった。

しかし事件は京東の期待する方向に向かって発展していません。

資料によると、8月5日の終値は34.32ドルで、8月12日までの5日間の最低価格は25.64ドルで、最大25.29%下落した。その総株価は27.35億株で、5日間の取引で、京東蒸発相場(chǎng)は237億ドルで、蒸発比は39%に達(dá)した。

株に入れば永遠(yuǎn)に輝く

実は、給料が下がる以外に、京東は市場(chǎng)の自信を高めるためにいろいろな試みをしています。

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京東2015年中報(bào)によると、その総負(fù)債は72.84億ドルで、昨年末の47.39億ドルから約53.7%も大幅に上昇した。

この場(chǎng)合、京東は1株當(dāng)たり9元で、合計(jì)43.1億元の人民元で永輝スーパーに出資すると発表しました。

取引が完了すれば、京東は永輝スーパーの10%の株を持つことになります。

また、2つの取締役（獨(dú)立取締役を含む）を指名する権利を持っています。

雙方は主に共同で仕入れする方式を通じて、サプライチェーンの管理能力を強(qiáng)化し、O 2 Oなどの分野の戦略協(xié)力の発展チャンスを引き続き模索する。

唐興通は、株式の永輝スーパーマーケットに入るのは京東が物流戦略の角度から資源の整合を行う重要な一歩だと思っています。

資金の出資方式で上下の転換に協(xié)力して、完全な消費(fèi)チェーンを形成することが目的です。

彼は新金融記者に語(yǔ)った。

それ以外にも、京東さんは生鮮が好きです。

のシェアです。

劉強(qiáng)東はかつて、生鮮の部分では、永輝スーパーの量とチェーンスーパーの量は同じです（生鮮の上半期は永輝43%の売上高を占めます）、そしてコスト構(gòu)造は業(yè)界の中で一番優(yōu)れています。

永輝スーパーの半年報(bào)によると、現(xiàn)在は361店舗で営業(yè)しており、年初より24店舗増え、すでに契約している店舗は541店に達(dá)している。

2015年1月から6月までに、永輝スーパーは23店舗オープンし、新規(guī)契約店は32店舗あり、すでに営業(yè)面積は334.65萬(wàn)平方メートルで、前年同期より62.96萬(wàn)平方メートル増加し、単店の平均面積は9480.20平方メートルである。未開(kāi)業(yè)店舗は183店に達(dá)し、備蓄面積は2015.54萬(wàn)平方メートルに達(dá)した。

i米株資産管理有限公司のアナリスト、李妍氏によると、永輝の300店以上は全國(guó)を覆うことができないことが明らかになり、京東の物流は永輝氏の製品とサービスを全國(guó)に急速に拡張することができます。

広発証券アナリストの洪濤氏によると、永輝と京東の同盟は、資源の相補(bǔ)であり、雙方の核心競(jìng)爭(zhēng)力と価値観の高さが認(rèn)められている。

「永輝にとって、京東と同盟するということは、膨大な電気商流と完備した倉(cāng)庫(kù)、物流資源を獲得することと、豊富な現(xiàn)金は拡張とサプライチェーンの建設(shè)に使えます。京東にとって、永輝の店舗と生鮮はそのコミュニティO 2 O戦略の重要な構(gòu)成部分です。」

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彼は小売の核心は正味利率の持続的な向上を追求するのではなく、サプライチェーンの効率化によって運(yùn)営コストを低減し、さらに販売価格を引き下げ、競(jìng)爭(zhēng)相手との価格優(yōu)位性を維持し、市場(chǎng)シェアを奪うべきだと述べました。

永輝と京東は長(zhǎng)年、サプライチェーンの効率に注力し続けてきた企業(yè)であり、雙方が認(rèn)め合い、提攜する基礎(chǔ)でもあります。

京東に入株した永輝の思いには、ライバルのアリババもいた。

東京で永輝スーパーに投資したと発表した數(shù)日後、アリババは283.43億元の高値で蘇寧雲(yún)商に出資し、持ち株19.99%の第二株主になると発表しました。蘇寧は140億元を超えないで2780萬(wàn)株のアリババ新発行株を予約し、アリババ発行後の総株価の1.09%を占めます。

両社の大手が期せずして線の下に向かっていますが、これは電気商の將來(lái)の発展路線を示していますか？

現(xiàn)在はオンラインで企業(yè)がどのように新しいルールに基づいてインターネットとユーザーを巡って運(yùn)転していくかを模索している狀態(tài)です。

唐興通は例を挙げています。以前はスーパーでものを売っていましたが、將來(lái)は在庫(kù)にも使われるかもしれません。以前は電気屋さんが物流配送をしていましたが、將來(lái)はスーパーを利用して消費(fèi)者の24時(shí)間の貨物を引き出すことができます。

オンラインライン下の企業(yè)の融合を促進(jìn)し、それらの優(yōu)位性を互いに接ぎ木し、従來(lái)のビジネスモデルを変えることは、將來(lái)の電気商と伝統(tǒng)小売業(yè)の研究の課題である。

構(gòu)築する

近年、京東は物流システムの構(gòu)築に力を入れています。

第二四半期の報(bào)告によると、6月30日現(xiàn)在、京東の自己構(gòu)築物流は全國(guó)の2043區(qū)県をカバーしている。全國(guó)には7大物流センターがあり、44の都市では166の大型倉(cāng)庫(kù)を運(yùn)営している。

第二四半期には、第三者プラットフォームの20%の注文が京東物流から発送されます。

7月31日現(xiàn)在、京東は當(dāng)日配達(dá)する「211時(shí)間限定」サービスと翌日配達(dá)サービスのカバーエリア県數(shù)はそれぞれ135個(gè)と951個(gè)である。

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また、京東流路は引き続き低線都市及び村鎮(zhèn)に沈下している。

劉強(qiáng)東氏によると、京東はすでに中國(guó)4000の區(qū)県の中の2106の區(qū)県をカバーしており、中國(guó)4萬(wàn)余りの郷鎮(zhèn)の中で、京東はすでに2萬(wàn)個(gè)をカバーしている。村側(cè)の京東のサービスはすでに4萬(wàn)6千余りの村をカバーしており、年末までには10萬(wàn)個(gè)までカバーできる。

つまり、京東はこの4萬(wàn)6千あまりの村の中で、どの村にも京東の村民代理がいます。彼らは會(huì)社のこの村での宣伝、宣伝、配達(dá)、入金及びアフターサービスを擔(dān)當(dāng)しています。

一方、「京東家」も物流システムの重要な一環(huán)である。

5月初め、京東O 2 O_戦略の一環(huán)として、京東家は正式に衆(zhòng)包物流の新モード「京東衆(zhòng)包」をラインアップしました。

主にスーパー類(lèi)のO 2 Oサービスを擔(dān)當(dāng)しています。3キロの範(fàn)囲で生鮮、スーパーマーケットの種類(lèi)、生花、デリバリーなどの各種サービスを提供しています。そしてモバイル端末の位置付けに基づいて、2時(shí)間以內(nèi)の迅速な配達(dá)を?qū)g現(xiàn)します。

京東方面によると、「京東家」は現(xiàn)在7つの都市を開(kāi)通しており、現(xiàn)在は受注數(shù)が急速に伸びており、収益モデルは京東とスーパーが分かれている。

劉強(qiáng)東氏によると、長(zhǎng)期的に見(jiàn)て、「京東家」は京東のために少なからぬGMVと収入に貢獻(xiàn)し、しかも収益性のある業(yè)務(wù)であり、更に重要なのは、自宅業(yè)務(wù)はユーザーの購(gòu)買(mǎi)頻度を高めることである。

「京東家」業(yè)務(wù)はオンライン5ヶ月で、最高日の注文量は5萬(wàn)件を超えています。今年の業(yè)務(wù)は北上から南京、天津、成都など12都市に拡大します。

京東CFO黃宣徳氏はアナリストの電話會(huì)議で、現(xiàn)在O 2 O業(yè)界はまだ発展の初期段階にあると述べました。この業(yè)界に従事する會(huì)社の數(shù)は多いですが、目標(biāo)市場(chǎng)を見(jiàn)つけたのは多くないです。

彼の話によると、京東O 2 O業(yè)務(wù)の展開(kāi)は主に実體製品の電気商で、會(huì)社の既存の物流システムを使っています。

會(huì)社は「京東家」の攜帯アプリで生鮮商品を販売し、住民區(qū)近くのスーパーをユーザーと接続しています。

今はユーザーの數(shù)が多くないですが、會(huì)社はいくつかの成果を見(jiàn)ました。

このほか、永輝スーパーとの提攜も京東O 2 O戦略の一部ですが、雙方の協(xié)力は一般O 2 Oパートナーの関係を超えて戦略的です。

將來(lái)は「京東家」または永輝スーパーと結(jié)合して、新しい消費(fèi)パターンを構(gòu)築します。

洪濤氏は、未來(lái)の「京東家」の中の一つの核心サービス內(nèi)容はユーザーが注文して、2時(shí)間のサービスを選択します。

京東エクスプレスは近くの永輝スーパーで買(mǎi)って、ユーザーに屆けます。

ユーザーは配達(dá)料を追加して、2時(shí)間サービスの享受として支出します。

洪濤から見(jiàn)ると、このモードでは2つの注意が必要です。1つは、ユーザーが正常に注文しても、時(shí)効は要求されていません。すべての商品の仕入れ、倉(cāng)庫(kù)、配送は京東によって行われます。

二、京東と永輝は協(xié)力してこのモードを探求していますが、未來(lái)は彼のプラットフォームではなく、それぞれのエリアで現(xiàn)地の最も実力のあるスーパーマーケットと協(xié)力します。

アリが銀泰に投資して、持分協(xié)力の方式で深さの協(xié)力を探求します。將來(lái)はこのモデルをプラットフォーム化し、社會(huì)化します。