國(guó)家統(tǒng)計(jì)局が13日発表した一連の分析によると、現(xiàn)在の経済の下振れ圧力は持続しており、7%の経済成長(zhǎng)を確保するには安定した成長(zhǎng)政策が必要だという。

8月の工業(yè)生産はやや回復(fù)しましたが、圧力はまだ殘っています。投資の伸びは引き続き反落していますが、構(gòu)造はある程度最適化され、消費(fèi)市場(chǎng)は安定しています。

8月の規(guī)模以上の工業(yè)増加値は前年同月比6.1%増で、7月より0.1ポイント加速したが、市場(chǎng)予想を下回った。

中金會(huì)社の固定利回り報(bào)告によると、昨年の工業(yè)増価基數(shù)は低いものの、工業(yè)産出リングが弱いため、工業(yè)増価は前年同期比の伸び幅が予想を下回った。

以前

8月前28日の発電量は同約3%増と発表されたが、統(tǒng)計(jì)局が発表した全月の発電量は同1%増となり、これは主に2つのデータの口徑が異なるためである。

発電量のデータから見(jiàn)ると、9月上旬の六大発電所の石炭消費(fèi)量は同期比で大幅に減少し、9月の工業(yè)増加値は同時(shí)期の増速または6%以下に減少した。

業(yè)界別に見(jiàn)ると、黒い金屬は7月の4.1%から5.4%に上昇し、非鉄金屬は7月の13%から11.7%に減少し、非金屬鉱物は7月の6.6%から7.7%に上昇した。中上流産業(yè)の産出は回復(fù)した。汎用設(shè)備は7月の4%から3.8%に下がり、専用設(shè)備は7月の4.8%から5.2%に上昇した。電気機(jī)械器具は7月の7.5%から6.9%に下がり、自動(dòng)車(chē)製造業(yè)は7月の減少した。

工業(yè)輸出の納品値は7月の-2.5%から-3.1%に下がり、工業(yè)輸出は引き続き弱くなり、稅関貨物貿(mào)易のデータと一致した。

商品の不動(dòng)産在庫(kù)が高いことを背景に、不動(dòng)産は販売から投資までの流れが悪いです。

インフラ投資はプラスコードが必要です。

1-8月の固定資産投資累計(jì)は前年同期比10.9%増で、前の7ヶ月より0.3ポイント下落した。

1-8月の全國(guó)不動(dòng)産開(kāi)発投資は前年同期比3.5%増で、7月より0.8ポイント下落した。

民生証券のマクロ研究院の朱振鑫研究員、張瑜氏は、8月の不動(dòng)産販売は価格の上昇、需要の當(dāng)座貸越、閑散期などの要因によって小幅反落に影響を與え、重畳していると考えています。

人口の圧力とともに、不動(dòng)産投資の意欲は依然として衰えています。

製造業(yè)投資の伸びは8.9%で、前の値は9.2%である。

細(xì)い項(xiàng)目から見(jiàn)ると、ハイエンドの設(shè)備、醫(yī)薬製造、宇宙輸送業(yè)界はより良い成績(jī)を示しており、國(guó)家が裝備の海外進(jìn)出を奨勵(lì)することと関係があるかもしれません。上流の化學(xué)原料と金屬加工業(yè)は引き続き足を引っ張るようにしています。

全體的に見(jiàn)ると、PPIは持続的に下りてきて、伝統(tǒng)的な工業(yè)生産能力の過(guò)剰が実質(zhì)的に緩和されていないことを示しています。將來(lái)の製造業(yè)の趨勢(shì)は在庫(kù)、生産能力、レバレッジに行くことを主としています。インフラ整備は土地譲渡金の下落と財(cái)政収入の低下に直面しています。

消費(fèi)が安定してよい方向に向かう

8月の社會(huì)消費(fèi)財(cái)小売総額は前月比10.8%増で、前月より0.3ポイント上昇し、今年に入ってからの一ヶ月の増加幅は最高となりましたが、Clがメインで、物価を差し引いた後、実際の増加速度は10.4%で、7月と同じで、6月より低いです。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局貿(mào)易外経司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師の濤氏は、8月の消費(fèi)財(cái)市場(chǎng)は安定していて、好調(diào)だと解読した。

商品の小売と飲食の消費(fèi)はいずれもスピードを上げています。新業(yè)態(tài)と消費(fèi)アップグレード類の商品の成長(zhǎng)は比較的速いです。例えば、通信器材類の商品とネット小売は引き続き30%ぐらいの急速な成長(zhǎng)を維持しています。小売額の増加に大きく貢獻(xiàn)しています。

中金の固定収益報(bào)告書(shū)によると、項(xiàng)目別のデータから見(jiàn)て、日常生活の消費(fèi)は安定的に伸びているが、伸びは7月の小幅反落、例えば服の靴帽子と日用品。

車(chē)の消費(fèi)は低位から一定の幅で回復(fù)し、自動(dòng)車(chē)販売店の値下げセールに由來(lái)していますが、8月の自動(dòng)車(chē)生産量は前年同月比マイナス成長(zhǎng)となり、現(xiàn)在のメーカーと販売店の在庫(kù)圧力は依然として大きいと説明しています。

最近數(shù)ヶ月間の不動(dòng)産販売量が高位を維持していることから、不動(dòng)産関連の消費(fèi)（例えば家電、家具、建築、裝飾材料など）は7月より小幅に回復(fù)しました。

また、

消費(fèi)の伸びはいくらか回復(fù)しましたが、主に去年の低基數(shù)の影響を受けて、今年の金価格の下落も一定のプラス効果があります。