A株市場(chǎng)の中で一番よく聞こえるのは、一つの言葉に過(guò)ぎません。つまり株式売買(mǎi)です。明らかに、「株式売買(mǎi)」という二文字を通じて、A株市場(chǎng)と國(guó)外成熟市場(chǎng)の本質(zhì)的な違いが一層暴露されている。

近年、経営陣は一連の措置を通じて、市場(chǎng)の長(zhǎng)期的な投資意欲を促進(jìn)し、A株市場(chǎng)の長(zhǎng)期的な投資吸引力を向上させようとしている。例えば、配當(dāng)金の徴収パターンを調(diào)整し、持株期限が1年を超える投資家に対しても、個(gè)人所得稅の徴収を一時(shí)的に免除する措置をとる。

同時(shí)に、年金の加入、保険料の権益類比率の向上、QFII、RQFIIに対する限度拡大などを?qū)Г⑹袌?chǎng)機(jī)関投資比率の向上を目指し、株式市場(chǎng)の長(zhǎng)期投資吸引力の向上、A株市場(chǎng)投資家構(gòu)の改善などを目的としている。

明らかに、A株市場(chǎng)の長(zhǎng)期的な投資吸引力を高めることは一朝一夕には完成できない。これに対して、市場(chǎng)が絶えず発展する過(guò)程で、本質(zhì)的に機(jī)関投資家の自己自律行為を昇格させるだけではなくて、その上更に本當(dāng)に普通の投資家の切実な利益を考慮しなければならなくて、投資家に本當(dāng)に長(zhǎng)期投資の持ってくる投資の仕返し率を感じることができます。

暴騰暴落、変動(dòng)率はここ數(shù)年の中國(guó)A株の真実の描寫(xiě)です。その中で、去年7月にスタートした牛の市況を例にとって、この牛の市況の継続時(shí)間は1年足らずですが、市場(chǎng)の爆発力は驚きました。この間の指數(shù)は2000安値から5178高地まで上昇して、10ヶ月以上の時(shí)間しかかかりませんでした。

しかし、今年の6月中下旬に入って、株式市場(chǎng)の「レバレッジに行く」という動(dòng)きが続いているのに対し、市場(chǎng)の投資意欲は熱狂的な瞬間から低迷に変化し、期間中に市場(chǎng)はわずか1ヶ月の時(shí)間を費(fèi)やして、2000點(diǎn)近くの下落空間が現(xiàn)れました。このように、ここ一年余りのA株の表現(xiàn)を通じて、実際にも國(guó)際投資家にA株市場(chǎng)の高度な投機(jī)性を見(jiàn)せている。

このような高い投機(jī)的な市場(chǎng)に直面して、中國(guó)の株式市場(chǎng)は投資する価値がありますか？

もしかしたら、この問(wèn)題に対して、実はみんなの心の中にもすでに明確な答えがありました。しかし、最近のニュースでは、再びA株の長(zhǎng)期投資に興味を持つ投資家を引き起こしました。

聞くところによると、データの統(tǒng)計(jì)があります。上海からです。証言所設(shè)立日から25年、基準(zhǔn)株価指數(shù)の合計(jì)は、配當(dāng)金を含まない利得が3548%に達(dá)し、MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)と標(biāo)準(zhǔn)株500種指數(shù)はそれぞれ348%と533%の上昇幅を上回っています。

これに対して、このデータを通じて、実際には多少投資家の長(zhǎng)期投資の興味を高めました。しかし、このグループの華麗なデータに対して、実際にはA株市場(chǎng)の投資家にとっては、この同期の収益率の水準(zhǔn)に達(dá)する人は少ないと思います。

原因はこれらの理由でしか説明できないかもしれません。

一方、データ統(tǒng)計(jì)によると、海外の成熟市場(chǎng)の投資家と比べて、A株市場(chǎng)の投資家の持ち株サイクルはかなり短いですが、同時(shí)に株式交換の頻度はかなり高いです。これまでは、投資家の持ち株サイクルが短いという大きな背景において、実際にも投資家の短期取引のリスクが増大すると、その全體の投資収益率の水準(zhǔn)も大きく縮小された。

言及に値するのはA株市場(chǎng)の発展時(shí)間が短いため、関連する制度體系の整備が整っていません。これによって、大資金機(jī)関と一般投資家の間の矛盾が実際に激化している。

しかし、実際の操作では、多くの大資金機(jī)関がこの助けを借りています。市場(chǎng)制度抜け穴は、資金の優(yōu)位性や情報(bào)の優(yōu)位性、技術(shù)の優(yōu)位性などを利用して、膨大な利益を狙っています。これまでは、大資金機(jī)関が暴利をむさぼる一方で、実際には一般投資家の身近な利益を損なっている。ある意味では、一部の國(guó)內(nèi)の大資金機(jī)関は個(gè)人の操作行為よりも投機(jī)的であり、頻繁な取引の動(dòng)きには驚かされるかもしれない。

明らかに、情報(bào)が非対稱で、取引制度が整っていない市場(chǎng)環(huán)境の下で、普通の投資家は基本的にA株市場(chǎng)の中で生存しにくいです。時(shí)には、彼らはいくつかの言論を信じて長(zhǎng)期の投資の行為を行って、かえってまた彼らを長(zhǎng)期の損失の局面に陥らせました。高い投機(jī)色を持つA株市場(chǎng)に「ひともうけすれば逃げられる」戦略で対応するのが最善の道かもしれない。