紡績服飾業(yè)の拡張転換は引き続き投資楽章を演奏する。

紡績企業(yè)の収益は持続的に改善され、サブ業(yè)界の景気は分化している。

2015年1-10月、限度額以上

小売売上高は同じ10.2%増で、百貨店のチャネルは疲弊しています。（200軒の百貨店の服飾の伸びは3.3%だけです。）同時(shí)に服飾オンラインのルートの販売が伸びています。オンラインショッピングの浸透率は引き続き上昇しています。

2016年を展望して、服飾消費(fèi)は安定的に伸び、成長率は約10%-15%である。

分子業(yè)界：子供用プレートは全面的に「二児」政策を受益し、より高い景気を維持したい。アウトドアプレートは精密化発展段階に入り、スポーツプレートの景気は持続的に上昇している。家庭用紡績プレートの下のルートは衝撃を受け、オンラインで比較的速い成長を受け、ブランドは住宅化、知能化の傾向を示している。

プレート景気は回復(fù)しにくい。

一、マルチ次元からインターネットへの転換

輸出料は穏やかに伸び、綿花の価格は安定基調(diào)を維持する。

2015年1-10月、中國の織物服裝の輸出額は同5.4%減少し、2015年通年の紡績服の輸出額は5%前後の下落幅があると判斷し、2016年は2015年とほぼ橫ばいとなる見通しです。

ブランドマトリックスを完備させ、サプライチェーンを最適化し、電気商取引プラットフォームを配置し、マルチ次元でインターネットのモデルチェンジを促進(jìn)する。

ネットショッピングの浸透率が向上し、モバイルショッピングが臺頭する過程で、企業(yè)は絶えずインターネットの思考を利用して競爭力を高める。

1、インターネットの思考をしっかりと実行する主業(yè)：インターネットブランドを買収/発売し、ブランドマトリックスを充実させる；サプライチェーンを最適化し、C 2 Bカスタム業(yè)務(wù)/前売りモードを誕生させ、消費(fèi)體験を向上させる。

2、投資/自社プラットフォームを構(gòu)築し、戦略転換を助力し、方向は主に垂直類移動ファッションプラットフォーム、越境電気商、社交電気商などの分野に及ぶ。

ショッピングのモバイル化/流量が中心化する傾向の下で、社交性を重視します。

兆元の市場発展の潛在力。

ソーシャルエレクトビジネスプラットフォームは消費(fèi)保障/データ分析/信頼メカニズムなどの先天的な優(yōu)位を持ち、サプライチェーン管理/流量支援政策/達(dá)人などのサービスと資源を提供できます。

二、戦略拡張転換の四大主軸

変革が止まらず、戦略拡張型転換が持続的に觸媒投資の機(jī)會になる。

戦略拡張、モデルチェンジ、合併再編は2015年のプレート相場の最も主要な原因であり、この傾向は2016年に継続されると考えています。

會社の戦略拡張転換の方向は主に以下の通りである。1、インターネットの思考を利用して主業(yè)の戦略拡張を推進(jìn)する。2、主業(yè)の戦略転換に立腳する。細(xì)分業(yè)界の優(yōu)位配置に立腳して関連産業(yè)チェーンを戦略的に転換する。主な方向は文化産業(yè)、スポーツ産業(yè)、ファッション産業(yè)などを含む。

3、ダブルホーム戦略：成長性があり、産業(yè)発展の趨勢に合う方向に二重主業(yè)を作り上げる。例えば、華斯株式（毛皮＋社交電気商）、偉星株式（ボタン／ファスナー＋北斗ナビ）。

4、業(yè)界をまたいで再編し、新しい民科學(xué)技術(shù)（南極電気事業(yè)者が殻を借りる）、泰亜株式（カエサルネットが殻を借りる）などの転換を図る。

三、リスク要因

1、マクロ経済の成長速度が鈍化した；2、ブランドアパレル企業(yè)のルートの精密化管理効果が顕著でない；3、海外経済の持続的な低迷は加工製造企業(yè)の経営圧力を強(qiáng)めた。

四、投資戦略

現(xiàn)在のブランドのアパレル/加工製造プレートの評価値はそれぞれ2016年のPE 32/28倍です。

ブランド服を維持する「大市より強(qiáng)い」格付け、加工製造「中性」格付け。

二つの投資の主要路線を把握することを提案します。1、戦略の延長を積極的に推進(jìn)する細(xì)分業(yè)界の先導(dǎo)會社は、まず米盛文化（アニメ?漫畫文化産業(yè)）、華斯株式（ソーシャル?エレクトビジネス）を推して、偉星株式（民間軍隊(duì)に入る）、道を探る者（スポーツ/旅行）、興株式（スポーツ）、土曜日（ファッション産業(yè)）、九牧王（ファッション産業(yè)）に注目することを提案します。

を選択します。

2、主業(yè)の経営が良好で、業(yè)績が堅(jiān)実で、見通しの優(yōu)勢がある：森馬服飾、安踏スポーツ、ロレアル紡績\富アンナ、歌力思、奧康國際を推薦する。

五、株分析

米盛の文化は重さを量ってIP生態(tài)圏を作ります。

會社は21億元を投資してSIPの共塑プラットフォーム/IP倉庫/泛娯楽開発運(yùn)営プラットフォーム/IP生態(tài)産業(yè)基地を構(gòu)築し、「発見→製造→孵化→変形」を貫いたIP文化生態(tài)圏を形成するつもりです。

生態(tài)圏は3つの部分から構(gòu)成されています。1、オンライン部分：前期はSIPプラットフォームを通じて協(xié)力チーム、ビッグデータの募金などのサービスを提供します。中間は汎娯楽運(yùn)営プラットフォームを通じて6つの特別區(qū)を出します。後期は広告プラットフォームを提供します。

2、IP倉庫：會社は11億元を投資して優(yōu)良品質(zhì)のオリジナルIPを育成し、成熟した優(yōu)良品質(zhì)のIPを買収する授権を行い、毎年100個(gè)以上のIPを投資する計(jì)畫です。

3、オフライン部分：家式育成園區(qū)を建設(shè)し、オフィスを提供し、執(zhí)事式サービスプラットフォームを構(gòu)築する。

「買い入れ」の格付けを維持する。

華斯股份毛皮主業(yè)+微商協(xié)同推進(jìn)

株式「微売」の30%の株式を出資し、戦略的な拡張発展の第一歩を踏み出した。

2015年5月に、有限パートナー企業(yè)を設(shè)立して北京優(yōu)舎科技有限公司の30%の株式を投資して購入する予定で、取引金額は1350萬ドル（約8253萬円）である。

優(yōu)舎科技は攜帯アプリ「微売」を運(yùn)営しています。

現(xiàn)在の「微売」はまだ有料化されていません。今後は取引分をベースに、複數(shù)の重點(diǎn)垂直業(yè)界をカバーする計(jì)畫です。

毛皮業(yè)界の材料は微売の重點(diǎn)垂直業(yè)界になります。

2015年末の微売は約束の日平均取引額300萬元を?qū)g現(xiàn)する見込みです。

「増やす」格付けを維持する。

森馬服飾受益「全面二子」政策開放

推計(jì)によると、「全面二子」政策は毎年新たに生まれる人口を600萬人とし、5年の集中釈放期間內(nèi)に人口の増加を予定している。

3000萬円です。

會社は國內(nèi)です

業(yè)界トップ、主要ブランドのバラバラ（0-14歳）2014年の市有率は3.6%で、

ランキング業(yè)界トップで、乳幼児ブランド「馬卡楽」（0-7歳）と子供ファッションブランド「夢多し」を持っています。

「全面二子」政策の開放を期待します。

目標(biāo)価格を維持する17元及び「購入」格付け。