下半期にA株が蒸発して22兆円を落として、私達に何の啓発を持ってきますか？

今では2016年までまだ一ヶ月もないです。

しかし、2015年が終わる前に、私達は更に年間の株式市場のパフォーマンスを簡単に振り返ってみたいです。

実際、2015年の株式相場を振り返ってみると、4文字で説明できるのが「大出沒」です。

確かに、今年の株式市場にとっても、全體の変動率はかなり高いです。

しかし、株式市場が大きく落ち込んでいる背景には、実際に市場投資家の操作が難しくなっています。

「成もレバレッジ、負(fù)もレバレッジ」はここ一年半のA株市場の真実な描寫です。

このうち、場內(nèi)融資を例に挙げると、2014年7月の初めには、A株市場の場內(nèi)融資規(guī)模は4000億元程度しかない。

しかし、今年の初めには、A株市場の場內(nèi)融資規(guī)模はすでに1兆円前後に達しました。

しかし、A株式市場の場內(nèi)融資規(guī)模が本格的に爆発したのは今年の3～6月である。

この間、場內(nèi)融資業(yè)務(wù)規(guī)模も2.27兆円のピークを作った。

このほか、市場內(nèi)で融資規(guī)模が持続的に増加していると同時に、2015年の3～6月には、A株市場の場外出資規(guī)模が爆発的に発展していることに注意が必要です。

その中に、不完全なデータの統(tǒng)計があって、當(dāng)期のA株の市場の場外で資本を配合する規(guī)模は2兆を上回って、その他の隠れた民間の資本を配合するルートを足して、その累計規(guī)模はあるいは4兆の大きさに達します。

このことから分かるように、當(dāng)時の市場にとっては、狂気の度合いも一斑である。

しかし、株式市場が狂ったまま続いたら、よく「血洗」に直面します。

一方、今年6月以降の加速を合わせて「レバレッジ化」が進み、実際には當(dāng)時の株式市場のバブルからの圧迫が加速しています。

実際には、今年6月以來、A株市場も多回転の「レバレッジ化」を経験しており、期間中の株式市場への衝撃も著しい。

このうち、市場指數(shù)の表現(xiàn)から見れば、上記の指數(shù)は、例えば、當(dāng)時の最高の5178點から今年8月末の最低の2850點まで下落し、累計で45%を超えた。

これを受けて、當(dāng)時は上場會社の株が「破浄潮」という局面も現(xiàn)れました。

同時に、為替資金の大幅な損失と大量の損失が存在します。

株価の上昇を「逆さま」とする問題。

以前、中國の個人経営は成熟していないとは言えませんが、現(xiàn)在の管理モデルでは機関株はすべて個人経営のようです。

このような言論に対して、當(dāng)然各方面から熱い議論を受けます。

しかし、実際に操作しても、この言葉は無理ではない。

明らかに、本成熟していない市場環(huán)境の下で、本質(zhì)的に市場の違法?違反のコストを引き上げることができず、または引き続き一般の個人と大資金の大機構(gòu)との情報と取引制度の非対稱性を激化させている。

これにより、実質(zhì)的には一部の大資金機関の非理性的な操作に便利な條件を提供している。

逆に、資金面の優(yōu)位性や情報面の優(yōu)位性が欠けている中小の個人経営者にとっては、大きな資金機関の屠殺に遭いやすい。

明らかに、今年の大恐慌を経験しました。今の株式市場の潛在的な脆弱性を深く認(rèn)識し、適時に是正しなければなりません。

同時に、機関投資家の自律的行動をさらに向上させ、市場の規(guī)範(fàn)的な運営を強化する必要があります。

さもなくば、國際大舞臺に向かうA株市場にとっても、かなり不利です。

実際、筆者は、本質(zhì)的には、

自分は富を作るのではなく、富の再分配を?qū)g現(xiàn)するのです。

しかし、株式市場の暴落が続いている中で、最も大きな傷を負(fù)っているのは、資金面での優(yōu)位性、情報面での優(yōu)位性が欠けている中小の個人経営です。

これまで、前回の非合理的な下落の波を経験した後、私達は確かに私達の市場制度體系を深く反省する必要があります。

同時に、私たちは過去の理性を失った操作戦略を改めて考え、再び富の縮水に遭うのを防ぐ必要があります。

現(xiàn)在のところ、A株市場は依然として個人経営を主導(dǎo)としている。

また、機関投資家の全體的な比率は依然として低いままです。

しかし、実際には、機関投資家の比率はまだ低いですが、全體の操作スタイルは海外の成熟した機関投資家と本質(zhì)的な違いがあります。