三年前、會長だった時、ルルーンレモンの時価はUAの二倍で、當(dāng)時UAを買いたいと思っていました。

の時価はレモンのほぼ三倍です?！?/p>

一つの共通認識は、過去2年間でUAの業(yè)績の伸びはほぼ爆発的だった。

▲2012年末から2015年末まで、露レモンとUAの業(yè)績比較

彼らの財政報告のデータもかなり綺麗で、22四半期連続の純売上高（純売上高）は20%を超えて伸びています。最新の2015年第3四半期の売上高は12.04億ドル（史上、第1四半期の売上高は初めて10億ドルを超えました。）、グループ通期の予想?yún)毪?014年度の通期より27%増の39.1億ドルになります。

このほか、全體の2015年にUAの配置は全方位である。全部で7億ドルを出資してMyFitnesPal、MapMyFitnessとEndondomondsなどの最新流行のフィットネスとコミュニティアプリケーションを買収した。そして、2025年に新課ゴルフ世界一のジョーダン？スピスと契約して、「巨石」の強森と契約した。9月にUA創(chuàng)業(yè)者兼CEOのケビン？

「私たちの絶え間ない革新は2015年に成功し、より完備した製品の種類が選手の表現(xiàn)に助けを與えました。」

聲明の中で、プランクは言った。

▲UA株価K線図

今年9月16日に投資家がオープンした日に、UAの管理層は市場に遠景を展望しました。2018年の売上高は75億ドルに達し、今後3年間の複合成長率は25%前後を維持します。

翌日、資本市場が好スタートし、ニュージーランドでUAの株価は105.89ドル/株高となり、2014年5月以降の最高點を創(chuàng)造しました。

しかし、困ったことに、それ以來、會社の株価はずっと揺れて下落しています。3ヶ月後の12月17日、UAの株価は83.11ドル/株まで下落し、21.5%まで下げました。

反対の主要なライバルナイキは、今年9月以來、同社の株価は94ドルの近くから135ドルに上昇し、先週末までに、128ドル以上で引けた。

もう一つの対比できるデータは、シンガポール証券取引所の主流上場會社を代表して、ダウジョーンズ指數(shù)が9月の15000點以上から、現(xiàn)在の1700點以上に上昇し、同様に上昇の勢いです。

下落と上昇は、企業(yè)の業(yè)績見通しに対する投資家の判斷を反映しています。

ずっとユーザー、メディアと公衆(zhòng)の熱い稱賛を受けて、財報のデータはきれいで、製品の概念は斬新で、急激なUAに成長して、どうして資本市場の上で冷遇されますか？

リラックマスポーツから見ると、背景には三つの面があるかもしれません。

第一に、役員が退職を表明した。

過去3ヶ月間、UA社の最大のニュースは北京時間の10月13日に報道されました。UAのCOO兼CFOブランド？ディックソンが2016年2月に退職するというニュースです。

管理層が変動しているのは人事調(diào)整かもしれませんが、會社の高層に変動があるということは、二級市場の投資家にとって、変化はリスクを意味しています。

実際、このニュースが出たら、すぐに株価に反応します。

10月14日、UAの株価は97.28元/株に下落し、前の取引日の終値より3.97%下落した。

第二に、買収や海外計畫を加速し、高拡張には高リスクが伴うかもしれない。

2015年、UAはビジネス戦略上、最大の成功は、ラリーが勇士を率いて優(yōu)勝した後の影響力に由來するかもしれない。

キュリーの世界的な人気を借りて、會社も彼らの海外進出計畫を開くつもりです。

以前の會社の話によると、今年の9月には、UAは海外市場に一日ごとに店を増やしています。

私たちの會社はまだ若いです。これこそ海外市場の始まりです。毎年50%の成長が必要です。

彼はまた、Stephhen Curryシリーズは主力ブランドとして、中國とアジア諸國に続々と登録して販売すると述べました。

海外計畫のほかに、UAはアメリカ國內(nèi)での合併協(xié)力も絶えず行われ、フィットネスコミュニティのアプリを買収し、HTCと提攜して著用できる設(shè)備を発売し、各路線のスターなどを契約する。

しかし、このような急速な、高挙的な拡大計畫は、資本がリスクを意識するもう一つの原因でもあるかもしれません。

UAの競爭相手を見てみてください。ナイキは2014年から業(yè)績株価が上昇しています。今年はジェームズとの契約を更新しました。世界體育裝備分野は相変わらず優(yōu)れています。

このカイジは突起して全米のスニーカー分野の第二のブランドになりました。後ろには中國とアジア市場を狙っているアディとルルーンレモンもあります。

高拡張、高投資は、往々にして高リスクを伴い、特に未知の海外市場に直面して、他の観點を生み出しており、UAはこれまでの急速な業(yè)績成長を続けるかどうかの表れである。

第三に、株価の上昇幅が大きすぎて、機関は株価の格付けを下げます。

多くの人が気づかなかったかもしれませんが、UAの株価が下がる前に、9月14日、世界最大の金融グループの一つであるスイスのクレジットカードが、UAの株に対する投資観點を発表しました。

UAの株価が大幅に上昇したことを考慮して、グループのアナリストクリスティーアン?バスはUA株価を「走り勝ち総合株」から「中性」に格付けした。

バス氏は研究報告書で、UAの長期的な利益と収益成長の潛在力について楽観視しているが、現(xiàn)在の株価はそのリスクとリターンをバランスさせていると考えている。

報告から3日後、UA株価は今回の下落傾向を始めました。

明らかに22四半期の高業(yè)績成長を経て、會社は過去一年間で資本市場で狂気の表現(xiàn)を収穫しました。

昨年10月から今年9月にかけて、會社の株価は60ドルから上昇し続け、一時は100ドルの大臺を突破しました。これに対応する株式相場も80倍以上になりました。

比較して、業(yè)界の絶対的な一番上のナイキ、現(xiàn)在の株式益回りも30倍ぐらいしかありません。

市場はUAの持続的な高成長に対する期待が徐々に変化している。

高株価、高株価は高推計値を意味し、機関と投資家は引き続き高いリスクを追求することを見て、資本が流出し、株価の回転も必然となります。

管理職の離職に比べ、戦略調(diào)整を行うことがUA株価の下落の直接の原因です。

しかし、株式市場の表現(xiàn)はいつも會社の基本面と業(yè)績と連動しています。海外戦略が著地し、競爭相手と接觸した後、買い控え期に入る資本家はまた會社に対する投資の予想を新たに定義します。