2015年12月、中國の輸出入総額は2.48兆元で、その中の輸出は1.43兆元で、2.3%伸びて、輸入は1.05兆元で、4%下落して、いずれも市場の予想を上回っています。

しかし、やや綺麗なデータが疑われています。

最初の疑問は稅関特殊監(jiān)督管理區(qū)を指します。

報(bào)道によると、貿(mào)易方式によって2015年12月の貿(mào)易の同時(shí)期の変化額を分解して見ることができます。稅関特殊監(jiān)督區(qū)の物流貨物は輸出入の最大の順方向変化源です。

稅関特殊監(jiān)督區(qū)域の物流貨物の輸出は約824億元で、同39.6%伸び、輸入は約1225億元で、同24.2%伸びた。

輸出の面では、稅関特殊監(jiān)督管理區(qū)の物流貨物の輸出額の増分は一般貿(mào)易の輸出額の増加の2倍に達(dá)していますが、同期の加工貿(mào)易の輸出は依然として弱いです。

地域、稅収、海淘などの各方面の原因のため、稅関特殊監(jiān)督管理區(qū)の輸出入額は大幅に上昇しました。

しかし、全世界の航空輸送が困難であることを背景に、BDDI指數(shù)、上海コンテナ指數(shù)などがいずれも低位にあることが懸念されています。

輸出累計(jì)は前年同期比の増加率の欄で、人民元で計(jì)算して、原油、家具などの輸出は高位を占めて、服裝の靴と帽子などの小幅の下落、機(jī)電の製品は1.2%微増します。

紡績、服裝、機(jī)電、ハイテクなどの主要商品の輸出は同期比でデータが上昇しました。

増速はマイナスからプラスに転じ、この部分は新為替修正後の為替レートの低下の牽引を反映している。

しかし、このデータが他のデータと裏付けると、輸出入データにはまだ一定の水分がある可能性があるということです。

第二の疑問は周辺地域のデータに対してです。

大陸部と香港の輸出入データは比較的敏感に人民元の為替レートの上昇を反映しています。

2015年12月の香港向け輸出は前年同月からマイナスからプラスに転じ、10.8%と大幅に上昇し、1年半で最高となった。

興業(yè)証券は、これは當(dāng)月の岸辺での人民元の価格差が拡大してヘッジ空間を持ってきて、資金を借りて貿(mào)易ルートを利用して利潤を図ることと関係があると考えています。

中國臺灣地區(qū)の電子輸出と日本の機(jī)械指數(shù)は世界貿(mào)易の寒暖を見ることができます。

1月8日、臺灣は最新の貿(mào)易データを発表し、2015年全臺の輸出と輸入総額はそれぞれ10.6%、16.5%下落した。

このうち大陸と香港への輸出は前年比12.3%減の150億臺灣ドルを超えた。

それ以外に、臺灣地區(qū)はアセアン、ヨーロッパの輸出に対してすべて10%を上回ります。

2015年12月の輸出額は11カ月連続の衰退を迎え、5年余りの低水準(zhǔn)を記録しました。

春節(jié)の要素を除いて、これは2010年5月以來の1ヶ月ぶりの安値です。

鉱物製品、電子製品、基本金屬及びその製品、化學(xué)品などの種類の製品の輸出は「明らかに減衰している」、「通年の輸出表現(xiàn)を抑制する」。

日本の機(jī)械注文データは業(yè)界の狀況を示しています。

日本の2015年11月のコア機(jī)械受注は前月より14.4%減少し、3ヶ月ぶりに減少し、アナリストの予想より7.9%下落し、18ヶ月ぶりに最大の月間下落幅を記録した。

我が國臺灣地區(qū)の電子産業(yè)、日本の機(jī)械業(yè)は関連産業(yè)チェーンの上流で、この二つのデータはまずいです。少なくとも中國大陸の電子製造業(yè)の輸出などはどこに行けばいいですか？

輸送、貿(mào)易のデータは一致しにくいです。原材料と過剰生産能力の輸出は、大きな代価を払って得られた貿(mào)易黒字が為替レートの支持を構(gòu)成するべきです。

全體的にまだ流出しています。國際収支口座は赤字かもしれません。

楽観的に解読しても、為替レートの低下や政府の投資の上昇で輸出が牽引され、分類項(xiàng)目や世界情勢から見ても、貿(mào)易の回復(fù)にはまだ幸運(yùn)な態(tài)度を持っていない。

2015年末にはデータにばらつきがある可能性があります。

ゴールドマン?サックスのようです

一部の地方政府當(dāng)局者は依然として輸出の伸び目標(biāo)を重視しており、年末には輸出データを押し上げる動機(jī)があるという。

2016年春節(jié)は2015年より早く、1月のデータが高すぎる傾向にあるため、1月の輸出データは春節(jié)効果によって改善される見込みですが、この偏差は2月に逆転し、1～2月の累計(jì)データは引き続き改善できるかどうかは見てみます。