ウォールストリートの有名な投資家ジム?ロジェス氏は、ブルームバーグニュースのインタビューに対し、現(xiàn)在の世界経済の狀況について、中國(guó)は被害者であり問題ではないと述べました。

彼は、中國(guó)の経済狀況については多くの指標(biāo)が測(cè)定できます。データはアメリカやドイツほど入手しやすいものではないかもしれませんが、中國(guó)には何度も行ったことがあります。

彼は言います。

しかしこれは正常です。他の多くの國(guó)や地域もそうです?！?/p>

中國(guó)の債務(wù)についてどう思いますか？と聞かれると、ロゼスさんは「2016年と2017年の世界全體の情勢(shì)について心配しています。

多くのところの経済は不景気です。

これを中國(guó)のせいにしている人たちに対して、中國(guó)はこういう狀況の被害者であって、このような狀況の原因ではないと言いたいです。

彼は、本當(dāng)の理由はアメリカ―アメリカの中央銀行とアメリカ政府の債務(wù)が膨らんでいるからだと述べました。

中國(guó)は他の國(guó)のように被害者です。

中國(guó)が債務(wù)市場(chǎng)のバブル崩壊に直面しているかと問われた時(shí)、彼は2008年の中國(guó)が世界経済の苦境を緩和した時(shí)と違って、中國(guó)は今確かに債務(wù)がありますが、アメリカ、イギリス、ポルトガルのようにはないと言いました。

ロゼスさんは「これが心配なら、アメリカを見てみてください。

アメリカは世界最大の債務(wù)國(guó)です。債務(wù)はまだ上昇しています。

外貨準(zhǔn)備はありません。

中國(guó)は驚くべき外貨準(zhǔn)備を持っています?！?/p>

低炭素サービス業(yè)への転換が遅い成長(zhǎng)に伴い、中國(guó)では石油消費(fèi)が減少しており、原油価格の最近の暴落を大きく説明している。

安い金屬や他の工業(yè)原材料の価格も同様の影響を受けた。

中國(guó)は実體経済の調(diào)整において初歩的な進(jìn)展を遂げたが、金融改革の道で大きな挫折を経験した。

中國(guó)の2015年の株式市場(chǎng)の崩壊は2016年初頭に激化し、他の主要株式市場(chǎng)にも影響を及ぼしました。

また、非常に複雑な事件について、あまりにも簡(jiǎn)単に説明しました。

最近の世界株式市場(chǎng)の崩壊から次の不況まで、すべてを中國(guó)のせいにしています。

中國(guó)の経済規(guī)模と國(guó)際的なつながりは侮れないが、世界的な影響力はずっと小さい。

現(xiàn)在、2つの強(qiáng)力な力が競(jìng)爭(zhēng)を展開しています。一つはこの國(guó)がすでに明らかにしている新しい成長(zhǎng)モデルへの移行であり、もう一つは盛んな金融インフラの必要な発展です。

流行の観點(diǎn)とは逆に、中國(guó)は第一點(diǎn)でかなりの進(jìn)歩を遂げています。特に経済構(gòu)造を製造業(yè)からサービス業(yè)に調(diào)整する面で。

これらの調(diào)整は全體の國(guó)內(nèi)総生産を過度に重視するよりずっと重要です。

全體的な成長(zhǎng)に対して誤って夢(mèng)中になっている統(tǒng)計(jì)的精度もこの重要な點(diǎn)を無視している。

農(nóng)産物のスーパーサイクルの崩壊はより深刻な結(jié)果である。

運(yùn)動(dòng)量駆動(dòng)型の投資家（及びブラジル、ロシア、オーストラリア、カナダのような資源経済體）は、中國(guó)の脫農(nóng)鉱産品の密集型成長(zhǎng)の重要な意義をなかなか意識(shí)していない。

石油は最も顕著な例である。

石炭は確かに中國(guó)全體のエネルギー消費(fèi)の約70%を占めていますが、この國(guó)は世界の石油需要を促進(jìn)する上で重要な役割を果たしています。

2014年までの10年間で、中國(guó)石油の消費(fèi)は世界の石油需要の総増加の48%を占めています。

もっと深い問題はバブルがはじけること自體ではなく、金融改革の要?jiǎng)?wù)が受けた影響です。

中國(guó)の信用フローは銀行に過度に依存しているので、資本市場(chǎng)を経由した他の融資ルートを構(gòu)築することが優(yōu)先的な要?jiǎng)?wù)となります。

新たに形成された債券市場(chǎng)は小さすぎて、この欠員を埋めるには足りないので、信頼できる株式市場(chǎng)を形成することに注意が向いています。

株価が混亂に陥るにつれて、上記の方案は今はもう信頼できなくなりました。

北京の貨幣政策はまったく別のものです。

投資家は誤った結(jié)論を出して、人民元の最近の対ドルの価値の下落は新しい競(jìng)爭(zhēng)性の下落の始まりを予告していると思って、これは全面的な貨幣戦爭(zhēng)を誘発するかもしれなくて、前世紀(jì)90年代末のアジアの金融危機(jī)の時(shí)の値下がりの風(fēng)潮を思い出させます。

當(dāng)時(shí)の風(fēng)潮はこの地區(qū)を深刻な衰退に陥れ、しかも全世界を同じような災(zāi)難に遭わせるところだった。

この可能性は極めてわずかである。

10年の大幅な下落後、人民元はより合理的な価値に近づいています。

中國(guó)のこれまでの大規(guī)模経常収支の黒字はすでに減少しており、人民元のさらなる調(diào)整を迫られている圧力は解消された。

具體的には、昨年7月以來、人民元の対ドルレートは6%減少しましたが、2005年中期に比べて25%上昇しました。

中國(guó)の貿(mào)易相手のバスケットの通貨にとって、いわゆる実効為替レートは10年前の水準(zhǔn)より50%も高くなりました。

これは中國(guó)が人民元の急激な切り上げを抑制する十分な理由があることを示しているが、さらに破壊的な逆転が起きる可能性は依然として低い。

まず、世界的な景気低迷の中で、大幅な下落幅をとって輸出を促進(jìn)してこそ、中國(guó)の他の分野の下振れ圧力を相殺することができる。

その次に、このような価値の下落は北京に背いて輸出から國(guó)內(nèi)の消費(fèi)の核心の戦略に転向することができます。

最後に、國(guó)際通貨基金は最近、人民元を特別引き出し権通貨バスケットに組み入れたばかりです。大幅な下落はこの決定に大きな衝撃を與えかねません。

資本市場(chǎng)改革が停滯すれば、経済調(diào)整の進(jìn)展は阻害される。

同時(shí)に、世界市場(chǎng)は覚悟が必要です。

良いニュースは、中國(guó)の経済に対して硬い著陸の心配はあまりにも誇張しています。

空売り市場(chǎng)にとっては、タイムリーな気休めかもしれません。

悪いニュースは、各國(guó)の中央銀行が市場(chǎng)への人的支援を停止し始めたことです。つまり數(shù)年來の量的緩和です。

最終的には、中國(guó)恐慌よりも問題になるかもしれません。