金葉寶石は先日、第一期社員の株式保有計畫について、株の早期警戒線がすでに暴落し、株の平倉線に迫ると発表しました。

上場會社は、資金調(diào)達(dá)や保証金追加などの効果的な措置によって、平倉リスクを低減する積極的な措置をとるとしています。

上場會社の社員が株を持つ計畫がA株市場のもう一つの「爆弾」になることを警戒しなければならないと思います。

今年1月15日、金葉ジュエリー第一期社員が株式を保有する計畫は、博時資本創(chuàng)利3號特別資産管理計畫を通じて、株式の購入を全部完成し、1株當(dāng)たりのコストは18.49元である。

資料によると、當(dāng)該資産管理計畫資金の総規(guī)模は3億元で、優(yōu)先順位のシェアと下位のシェアを2:1の割合で設(shè)定している。

約束によると、會社の従業(yè)員が持ち株計畫で購入した株の早期警報線は16.05元で、株の平倉線は15.60元である。

停札前の金葉寶飾は15.92元で、すでに平倉線に近いです。

市場が引き続き下落すれば、平倉にされるリスクがあります。

上場會社が上場廃止になったのも、追い詰められた結(jié)果です。

今年に入ってからA株の市場は風(fēng)聲鶴で、上証指數(shù)は3500點から2700點までのすべての整數(shù)の関門を連続的に撃っています。投資家が被った損失と市場の信頼の弱さは想像できます。

國際金融市場の変動、登録制度の導(dǎo)入、溶斷メカニズムの水土不服、GDPの増加速度の低下などはいずれも市場の下向きの支持を求める要因である。

もちろん、二融の殘高が下がり続け、上場會社の大株主が株や資本管理計畫の頻繁な暴落など、市場を押しつぶす「藁」の一つでもある。

A株市場にはさらに「てこ化」が必要で、市場に進(jìn)出するレバレッジファンドを最低限度まで下げるほか、常に打ち出している革新的な取り組みを改めて考えるべきです。

溶斷機(jī)構(gòu)はもちろん、融資融券制度でも、完璧なところがあります。

例えば、2つの金融殘高のピークは昨年6月18日に現(xiàn)れましたが、株式市場は6月15日から5178ポイントから2850ポイントまで下落しました。

これらのバースト

知らず知らずのうちに市場の揺れが激しくなり、市場に負(fù)の影響を及ぼします。

融資業(yè)務(wù)と金融業(yè)務(wù)がバランスよく発展すれば、結(jié)果は全く違ってきます。

中國資本市場は革新が必要ですが、市場の実際的なイノベーションに合わせて質(zhì)権設(shè)定買い戻し取引、株式インセンティブ、社員持株計畫などの革新的な取り組みが必要です。リスクを防ぐためには第一位に置くべきです。

そうでないと、水土不服のヒューズ式の革新のように、市場の発展に無益であるだけでなく、市場と投資家の利益を損なうだけです。

このような革新、要らないのはいいです??！

去年の6月中旬から現(xiàn)れました。

その災(zāi)害的な結(jié)果は市場全體に重い代価を払わせました。

上場企業(yè)全體の評価が高いのは市場の下落の要因だったが、場外配資などのレバレッジファンドがその中で「火に油を注ぐ」役割を果たし、さらに市場資金の相互踏みつけを引き起こし、多くの悲劇が発生した。

もし監(jiān)督部門が強(qiáng)力に市場を救うのではないなら、結(jié)果は無形に更に深刻になります。

そのため、その後、レギュレータは一連のレバレッジ化を行った。

しかし、現(xiàn)在の市場狀況から見ると、A株市場のレバレッジ化はさらに深化する余地がある。

事実上、大株主が株式を質(zhì)権設(shè)定しても、慧球科技のように平倉の資本管理計畫を強(qiáng)制されても、すでにてこ性資金に隠れているリスクが浮き彫りにされています。

このようなリスクは、監(jiān)督管理部門が主張する「リスクコントロール」ではない。

一歩譲っても、市場が本當(dāng)に「リスクコントロール」であれば、昨年は株災(zāi)害が発生しなくなり、監(jiān)督部門も「てこ化」に力を入れる必要がなくなります。

したがって

社員が株を持って計畫株を暴落させて警告線を貫く現(xiàn)象は、「リスクコントロール」という幻想を持つべきではなく、積極的に措置を講じるべきです。

2014年6月に中國証券監(jiān)督會が「上場會社の従業(yè)員持株計畫実施に関する指導(dǎo)意見」を発表して以來、數(shù)多くの上場會社が參入してきたことをお知らせします。

統(tǒng)計データによると、2015年1月1日～2016年1月29日までに、425社の上場會社が従業(yè)員持ち株計畫を披露し、そのうち198社が実施した。

損益データを開示している164社から見ると、110社の従業(yè)員が持ち株計畫に浮損が発生し、67.07%に達(dá)し、深さの浮損の中にあるものもある。