春節(jié)期間中、外郭市場(chǎng)の為替相場(chǎng)が暴落している中、オフショア市場(chǎng)の人民元相場(chǎng)はほぼ安定しており、上昇傾向にある。

したがって、猿年の中國(guó)市場(chǎng)が始まる前に、中國(guó)中央銀行の周小川総裁は811為替の改革以來の沈黙を破って、人民元の下落が続く基礎(chǔ)がないと考えています。中國(guó)も人民元の切り下げを通じて輸出を拡大する必要はありません。外國(guó)投資家は人民元を攻撃の標(biāo)的としています。

外國(guó)投資家に対して人民元を空けるということは、投資家が來たら正面から狙撃するということではなく、効果的に弾薬を使うこととコストが最小になることを考えるべきです。

これは人民元の為替レート形成メカニズムをさらに改革しなければなりません。それ自體が市場(chǎng)の投機(jī)力により柔軟に対応するのに役立ちます。

固定為替レート制度がしっかりと動(dòng)かない「鋼の盾」なら、為替レート制度は「スポンジの盾」になり、過度の投機(jī)力には、攻防の度がある。

つまり、現(xiàn)在の狀況から見ると、岸人民元市場(chǎng)の制御性と弱い市場(chǎng)性に対して、オフショア人民元市場(chǎng)は人民元の真実な価格を反映しているかもしれません。人民元の動(dòng)向の重要な指標(biāo)です。

したがって、中國(guó)中央銀行は人民元の下落予想を解消するために、投資家が人民元の為替レートを空にする時(shí)だけではなく、中國(guó)政府は歯を歯にして反撃に入り、ドルを売って、人民元を積極的に買います。

つまり、現(xiàn)在の人民元の為替レートのいかなる巨大な変動(dòng)の主な源は岸を離れる市場(chǎng)で、人民元の為替レートの安定している重點(diǎn)の中國(guó)中央銀行は岸を離れる人民元市場(chǎng)の予想管理の上で置いて、さもなくば、人民元の為替レートを本當(dāng)に安定させることは不可能です。

中國(guó)のオフショア人民元市場(chǎng)もそうです。

だから、人民元の國(guó)際化と人民元の為替レートが中國(guó)経済に大きな影響を與える取捨選択に対して、中國(guó)中央銀行はまだその関係をうまくバランスさせなければなりません。

人民元の予想を管理するのは容易ではないです。

特に人民元の下落が予想されていますが、まだ本當(dāng)の逆転がない場(chǎng)合は、この點(diǎn)がより重要です。

中國(guó)中央銀行はこの態(tài)度をより明確にしなければならない。

中國(guó)の投資家にとって、人民元がしっかりしてから、投資には何をすべきか明確な取捨選択が必要です。

周小川さんの話から、人民元の為替レートについて、中國(guó)

外國(guó)投資家とのゲームは正式に始まっています。これは中國(guó)中央銀行が外國(guó)投資家にゲームをしたことを意味します。

つまり外國(guó)投資家は人民元の為替レートを空にして利益を得ようとすれば、中國(guó)中央銀行は違った対処方法を取るかもしれません。

なぜなら、春節(jié)前と期間中に、ヘッジファンドに數(shù)十億ドルを投じて、空いた人民元を作っているからです。

彼らは未來の一年間で人民元は30%の下落のリスクに直面すると予測(cè)しています。

しかし、周小川総裁の演説の後、2月15日、春節(jié)後に岸人民元市場(chǎng)で市場(chǎng)を開き、岸人民元市場(chǎng)で大幅に上昇しました。

岸では人民元の対ドル相場(chǎng)は1.24%を閉じて、6.4944を申し込みました。2016年以來の最高終値を記録しました。中には一度6.4916を申し込みました。上げ幅は800點(diǎn)を超えています。少なくとも2005年の為替改定以來の最大のシングルデーの上げ幅です。

ある外國(guó)為替市場(chǎng)のトレーダーは、2月15日の人民元の高騰は春節(jié)期間中のドル調(diào)整とオフショア人民元の高騰によるものとみています。

オフショア人民元の対ドル相場(chǎng)は6.611水準(zhǔn)から一度6.354に下落し、最後に6.4993に報(bào)告されました。

陰険な下落は一ヶ月以上の人民元の為替レートに至っては、サル年の市場(chǎng)開始時(shí)に大幅に上昇することができ、さらに上昇幅は2005年以來の最高記録を更新しました。春節(jié)期間の外郭市場(chǎng)の要因と関係がありますが、例えばオフショア人民元市場(chǎng)の安定と上昇、米ドルの弱さは、更に重要なのは周小川総裁の演説と関係があります。

なぜかというと、人民元の為替レートを空ける人は人民元の価値が下がることに対して無(wú)數(shù)な可能性の理由を言い出すことができますが、現(xiàn)在は信用通貨ドルを主導(dǎo)する國(guó)際通貨システムの下で、これらの理由が成立するかどうかは不確定です。

もっと多いのはこのような人民元の為替レートを左右する市場(chǎng)予想方式を通じて利益を求めることです。

したがって、中國(guó)中央銀行は市場(chǎng)に人民元の為替レートを主導(dǎo)する投資家の市場(chǎng)感情を望んでいないと明らかにしました。

これは中國(guó)政府が人民元の為替レートの安定に対する態(tài)度が明確であることを意味します。

これは當(dāng)面の人民元が安定できる最も重要な原因になるはずです。

しかし、現(xiàn)在の人民元の為替レートは安定しています。人民元は持続していないというだけです。

の基礎(chǔ)は岸人民元市場(chǎng)での安定志向だけでは足りないことが多いです。

岸にある人民元市場(chǎng)に対して、中國(guó)政府は相當(dāng)なコントロール能力を持っているだけでなく、人民元全體の外國(guó)為替取引の比重を20%未満占めています。オフショア人民元市場(chǎng)が存在する限り、人民元の為替レートの安定がより重要です。

オフショア人民元市場(chǎng)での取引は、より多くの高レバレッジの金融派生商品の取引で、どのようにオフショア人民元市場(chǎng)の予想を管理するかが人民元の安定を図る鍵となります。

だから、中國(guó)中央銀行は人民元の予想管理をオフショア人民元市場(chǎng)に置いています。