今年の國(guó)內(nèi)綿花市場(chǎng)の主要な矛盾は備蓄綿の在庫(kù)化と下流需要に集中している。

現(xiàn)在の綿花市場(chǎng)は前のサイクルの底と次のサイクルの下準(zhǔn)備段階にあり、國(guó)內(nèi)の綿花価格は「L」の動(dòng)きを示すと予想しています。

昨年から現(xiàn)在に至るまで、全體としては振動(dòng)の様相を呈している。

しかし、米綿の販売が遅れており、國(guó)內(nèi)の春節(jié)連休期間中、USDAの需給報(bào)告書が米綿の輸出量を引き下げたこととNCCの調(diào)査により、2016/2017年度の米綿の栽培意向面積が増加したことが分かりました。

2014/2015年度、國(guó)內(nèi)備蓄綿の出荷量は6.34萬(wàn)トンしかなく、國(guó)際

実質(zhì)的な利空を形成していません。もっと多いのは心理的なストレスです。

2015/2016年度は、備蓄綿の國(guó)際綿花市場(chǎng)への影響が心理的な面から実質(zhì)的な影響に変わる見(jiàn)通しです。

國(guó)內(nèi)の多量の備蓄綿の在庫(kù)化は、主に新規(guī)供給の低減と消費(fèi)の向上によって実現(xiàn)される。

一方、綿の減産はすでに始まっており、関連機(jī)関の調(diào)査によると、2016年の國(guó)內(nèi)の綿花栽培意向は引き続き低下している。

一方、綿の使用量が増えて、國(guó)內(nèi)外の綿花の価格差を下げることによって、國(guó)內(nèi)の綿糸競(jìng)爭(zhēng)力を高めるしかないです。

しかし、綿の価格が下がる空間は無(wú)限大ではなく、財(cái)政支出の圧力を総合的に考慮し、國(guó)內(nèi)紡績(jī)業(yè)の競(jìng)爭(zhēng)力を高める二つの要素が必要です。

第一に、國(guó)內(nèi)の綿花の価格が低すぎると、目標(biāo)価格補(bǔ)助金の面からも、備蓄綿の輪からも、価格が低すぎると財(cái)政支出の圧力が増大します。

第二に、國(guó)內(nèi)の綿花の価格が低いと、海外の低価格綿糸は安い綿糸の形で引き続き國(guó)內(nèi)市場(chǎng)に衝撃を與え、國(guó)內(nèi)の綿花の消費(fèi)を減らし、備蓄綿の在庫(kù)化が順調(diào)に進(jìn)むことに不利です。

私たちは二つの狀況に分けて検討します。一つは市場(chǎng)の資源が不足しているなら、綿企業(yè)に交渉して競(jìng)売をするのは積極的です。

しかし、紡績(jī)業(yè)は完全な競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)にあります。國(guó)産紡績(jī)品は國(guó)外の同級(jí)製品と価格差が高すぎると、國(guó)內(nèi)紡績(jī)企業(yè)の綿に対する需要を抑制し、競(jìng)売の積極性が低下し、最終的に備蓄綿は値下げによって成約を促進(jìn)します。

第二に、市場(chǎng)で綿花資源が緊張していないと、競(jìng)売が積極的ではない狀況になります。企業(yè)は倉(cāng)荷証券を接収し、新疆綿を競(jìng)売し、現(xiàn)物を接収するなどの方法で原料の在庫(kù)を補(bǔ)充します。國(guó)庫(kù)綿は値下がりや割當(dāng)額などの方法で値下げして販売を促進(jìn)します。

近年の備蓄綿の競(jìng)売価格を見(jiàn)ると、2013年11月の価格は18000元/トンで、2014年4月の17250元/トン（3:1の割合で輸入綿の割當(dāng)額に合わせる）まで下がり、2015年7月の競(jìng)売価格は引き続き13200元/トンに引き下げられた。

もし市場(chǎng)が備蓄綿の価格を認(rèn)めないなら、

引き続き値下げして販売する確率が高いです。

そのため、綿の輸入が厳しく制限された後に、國(guó)內(nèi)

低さは主に國(guó)內(nèi)外の綿糸の競(jìng)爭(zhēng)狀況によって決まる。

2014/2015年度以來(lái)、中國(guó)は綿花の輸入割當(dāng)額を厳しく管理し、綿の輸入量は大幅に減少しました。

しかし、綿糸の輸入には割當(dāng)額の制限がなく、輸入関稅も低いです。

2015年の備蓄綿の出荷時(shí)期は7～8月で、2016年の綿の減産と綿花の輸入量の減少予想がより強(qiáng)いため、第二四半期の備蓄綿船の市場(chǎng)予想が強(qiáng)いですが、価格は著地しますか？それとも徐々に調(diào)整しますか？

上半期の國(guó)內(nèi)の綿花価格は下落傾向にあると予想されていますが、下半期からは國(guó)內(nèi)外の綿花価格がダイナミックなバランスを整えています。