モルガンスタンレーの根拠は、H&M 20006年から世界で毎年15%のスピードで増?jiān)O(shè)されていますが。小売り店これによってグループの売上高の上昇をけん引するが、店舗ごとの収益は低下している。それは大膽な憶測(cè)でもありますが、H&Mは2020年までにグループの売上高が大幅に40%減少する可能性があります。

H&Mは最近も相変わらず忙しくて、店をオープンしています。パリの蕓術(shù)裝置展に參加して、限定的な環(huán)境保護(hù)シリーズを出しています。これらは発展の疲れを隠せないようです。

H&Mグループが最新発表した2016年第1四半期（2015年12月～2016年2月）の決算によると、H&Mの売上高は9%しか伸びていない（ライバルのZaraがいる親集団Inditexが1月～3月に実現(xiàn)した15%）となり、毎月の売上高の伸びを見ると、その3年間で最低となり、利益は前年比29%下落した。

ユニクロと同じように、H&Mグループも利益を下げて暖かい冬の気候の要因に帰結(jié)して、暖かい冬にみんなのセーターとコートを買うのが少なくなりました。

また、H&Mは強(qiáng)いドルも利益の下落を招く重要な原因であると主張しています。ドルが強(qiáng)いのでH&Mの仕入れコストが上昇します。

このような不如意な表現(xiàn)に対してH&M管理職はすぐに最悪の段階はすでに過ぎたと宣言しました。しかし、市場(chǎng)と投資はそうは思いません。反対に、悪いのは始まったばかりです。モルガンスタンレーはその報(bào)告の中で、H&Mは店舗拡張に依存して、販売の発展パターンを牽引するのは持続的ではないと鋭く指摘しました。

モルガンスタンレーの根拠は、H&M 20006年から世界で毎年15%のペースで小売店を増?jiān)O(shè)し、グループの売上高の上昇を牽引してきたが、その店舗ごとの収益は低下しつつあるということです。それは大膽な憶測(cè)でもありますが、H&Mは2020年までにグループの売上高が大幅に40%減少する可能性があります。

開店！開店！開店！

H&Mはここ數(shù)年、店舗拡大に重點(diǎn)を置いています。4月6日、彼らは世界で4000軒目の店舗がインドのニューデリーのデパートに開店したと発表しました。（この4000店はH&Mグループの所有が含まれています。ブランドH&M、COS、&Other Stries、Cheap MondyとMonkiを含めて、もちろんその中の大部分はやはりH&Mという旗艦ブランドで、H&Mはグループ全體の売上高の80%以上を占めています。

これで2010年から6年足らずで、H&Mのグローバル店舗數(shù)が倍増しました。

まだ終わらないです。新しい年度には、H&Mグループは南アフリカ、スイス、ハンガリー、インドの旗艦店など425の新しい店を出すつもりです。

もちろん、早くておしゃれな中國(guó)市場(chǎng)になりました。実はここもH&Mが2016年にオープンした一番多い市場(chǎng)の一つです。H&M大中華區(qū)総経理のMagnus Olssonは21世紀(jì)の取材に対し、中國(guó)の急速なファッション業(yè)界の競(jìng)爭(zhēng)はますます激しくなっているにもかかわらず、中國(guó)の消費(fèi)者はファッションに対して依然として旺盛で、速いファッションブランドは中國(guó)の第二線都市では飽和狀態(tài)が現(xiàn)れていないので、北上広深はH&Mが今年開店した重點(diǎn)都市であると同時(shí)に、三四線都市での発展のペースを速めると述べました。

この幹部の紹介によると、2015年度にH&Mは中國(guó)大陸地區(qū)に店舗數(shù)73店舗を新設(shè)し、2016年3月31日までに、H&Mは中國(guó)大陸の店舗総數(shù)は317件に達(dá)し、中國(guó)で一番多くの店舗を持つ第二の高速ファッションブランドとなった。

H&Mはもっと多くの新ブランドを中國(guó)に導(dǎo)入する可能性があると手記君に伝えました。例えば&Other Stries。

でも、単店の販売と利益はどうなりますか？

しかし、気が狂って店を開くと同時(shí)に、H&Mの単店の収益はどんどん下がっています?！窮ashionインタビュー手記」は昨年の研究分析で、H&Mが急速に拡大してブランド収入と販売量が大幅に増加しているにもかかわらず、H&Mのシングル店の平均年間売上高は年々減少しており、つまり坪効も減少していることが分かりました。

今でも急速に拡大している中國(guó)市場(chǎng)では、H&Mの成長(zhǎng)の弱さが浮き彫りになっています。下記の図のモルガンスタンレーのデータによると、H&Mの中國(guó)での店舗數(shù)は急速に増加しているが、売上高の伸び幅は2008年から80%に達(dá)した。最新の第1四半期において、H&Mの中國(guó)での売上高の伸びは區(qū)區(qū)の6%の歴史的な低さに落ち込んでいます。

あるショッピングセンターのビジネスマンは記者に対して、H&Mは今お店をオープンするためにお店をオープンしています。中國(guó)では內(nèi)裝の手當(dāng)てをすることも多く、「お店をオープンして縄張りを爭(zhēng)う」ために、新店の実際販売が心配されています。

JPモルガンスタンレーの大膽な憶測(cè)によると、H&Mは2020年までにグループの売上高が大幅に40%減少する可能性があります。

高速拡張がH&Mにもたらすもう一つの問題は在庫(kù)管理の下で過多にバーゲンセールをすることです。これも直接H&Mに多くのマイナス影響を與えます。最新の四半期において、H&M利息稅引き前利益は29.6%から.27億スウェーデンクローネに急落し、前年同期は47.23億スウェーデンクローナで、過度の割引會(huì)社のため2016年2月29日現(xiàn)在の2016年度第1四半期の粗利益も320ベーシスポイント下落し、226.99億スウェーデンクローネに2.2%増加し、前年同期は222.13億スウェーデンクローネだった。

H&Mは自分で言って、気候の原因のための割引で、それによって利潤(rùn)が下がることをもたらします。しかし、実際にH&Mはずっとバーゲンセールに依存しています。

主な競(jìng)爭(zhēng)相手のZaraが採(cǎi)用している少量の値下げ、低商品率の戦略と違って、H&Mは今まで大量の値下げ（製品の數(shù)量であれ、値下げの幅であれ）、高商品補(bǔ)充率に頼っています。

オンラインでの表現(xiàn)もこの點(diǎn)を証明しています。昨年までH&Mのオンライン販売部分は24.2%の製品がセール中で、9.3%の製品は50%を超えました。ZARAは3.2%の商品しかセールしていません。その中で、0.2%の商品は50%を超えました。

電気商は保守的ですか

ネットショッピングはすでにファッション小売市場(chǎng)の必然的な趨勢(shì)となりました。価格庶民の速いファッションにとって、ネットショッピングを発展させるのは間違いないです。H&Mはまた、最新の財(cái)政報(bào)告で、2016年末までに11地域のオンライン販売拠點(diǎn)を追加すると発表しました。これはH&Mが34カ國(guó)で電気事業(yè)を所有することを意味します。

H&Mは中國(guó)でオンラインラインの次に來るという戦略を取っていますが、2014年にオンラインストアが発売されて以來、H&Mの電信會(huì)社での販売の伸びは予想をはるかに超えています。

しかし、他のファストファッションブランドと相次いで他の電商プラットフォームに進(jìn)出して、複數(shù)のオンライン販売ルートを開拓しました。

競(jìng)爭(zhēng)相手たちのオンラインでのマルチチャネルの発展や、ユニオンラインの下でコンビニでの仕入れなどの新しい試みを比較すると、H&Mという完全な自立ルートによってオンライン販売を発展させるやり方は「保守的すぎる」と言われています。21世紀(jì)のインタビューを受けて、Magnusも率直で、マルチチャネルの発展は速いファッション業(yè)界の未來です。傾向一つは、他の國(guó)に比べて、中國(guó)の消費(fèi)者はお支払い、コミュニケーション及びインタラクティブな一環(huán)で非常にリードしていますが、今のH&Mは自分でプラットフォームを建てて、実體店とマルチチャネルの販売プラットフォームを形成したいです。