バブルと投機に満ちた資本市場では、「悪貨が良貨を追い払う」ことが多い。に服を著せる企業(yè)資本の運営は実業(yè)を根とし、主業(yè)を本とし、より長く生きる「良貨」をしなければならない。

資本市場の監(jiān)督管理の噂が絶えない

5月11日、報道によると、証券監(jiān)督管理委員會はすでに上場企業(yè)の越境定増を停止し、インターネット金融、ゲーム、映畫?テレビ、VRの4つの業(yè)界に関連している。例えば、セメント企業(yè)は定増買収や資金募集を通じて上記の4つの業(yè)界に投資してはならない。同時に、この4つの業(yè)界の買収合併再編と再融資も停止された。証券監(jiān)督管理委員會は上場企業(yè)が実業(yè)を発展させることを奨勵し、例えばセメント企業(yè)が國境を越えて太陽光発電産業(yè)を行うことは可能であるが、國境を越えてゲーム業(yè)界を行うことは禁止される。

ニュースが出ると,A株市場はひとしきりイライラした。仮想現実、手遊び、映畫?テレビ?アニメ、シェル資源概念株などのプレートは、ニュースが伝えられている間に下落幅が明らかになった。5月13日、証券監(jiān)督管理委員會は正式に「デマを打ち消した」。証券監(jiān)督管理委員會の鄧舸報道官は最近、証券監(jiān)督管理委員會が「國境を越えた定増」を停止したという噂について公開的に答えた。彼は、証券監(jiān)督管理委員會が條件に合致する上場企業(yè)の再融資と買収合併再編を積極的に支持し、現在の関連規(guī)定、政策には何の変化もなく、今後、修正調整があれば正式なルートを通じて社會に公表すると述べた。

改革中の中國資本市場は強い政策性を持っており、これも「中國の特色」と言える。証券監(jiān)督管理委員會は現在、國境を越えた定増を厳しく取り締まるという噂を否定しているが、噂の背後には資本市場の監(jiān)督管理構想の変化が反映されている。このような考え方の変化は、最近の一連の資本事件と噂をつなぐことができる。

戦略的新興板が座礁した。4年近く準備されていた上交所戦略新興板は3月15日、「棚上げされた」というニュースを伝えた?！傅?3次5カ年計畫」の「要綱草案」によると、証券監(jiān)督管理委員會の意見に基づき、「戦略的新興産業(yè)板の設立」という言葉が削除された。その後発表された第13次5カ年計畫では、やはり関連する言葉が出ており、これまでできるだけ早く発売すると表明していた戦略新興板が停滯していることを示している。その後、証券監(jiān)督管理委員會は、戦略的新興産業(yè)の育成と発展を加速させることは、國が定めた戦略方針だと答えた。証券監(jiān)督管理委員會は終始戦略新興産業(yè)の発展を支持することを重視し、多層資本市場の建設の推進に伴い、資本市場の戦略的新興産業(yè)に対する支持力は絶えず増大するに違いない?！傅?3次5カ年計畫要綱」は、今後5年間の発展の大きな趨勢を判斷し、大きな方向を確定し、やるべきことを明確にすることである。戦略新興産業(yè)板の設立の具體的な問題は、深く研究し、論証しなければならない。まだ研究中の具體的な仕事については,要綱に入れる必要はない.

制限中の概株回帰噂。5月6日、証券監(jiān)督管理委員會は「証券監(jiān)督管理委員會が中概株のA株復帰を猶予する」という噂に対し、國內外市場の明らかな価格差、殻資源の炒め物などの現象に注目しなければならないと明らかにした。これは、証券監(jiān)督管理委員會がどのように制限するかを検討していることを認めたことを示しているという分析がある。また、ブルームバーグ社は5月10日、証券監(jiān)督管理委員會が中概株の借?；貛ⅳ蛑葡蓼工氪胫盲驐视懁筏皮い毪葓螭袱?。中概株の回帰の推定値を一定の収益率で制限するほか、毎年中概株の借殻回帰取引の數を制限することも考慮している。

退市メカニズムの噂を改善する。5月12日、新華社通信によると、監(jiān)督管理層は投資家を保護するために退市メカニズムを改善しているという。博元は情報開示規(guī)則に違反して退市したが、これまで會社の退市は利益要求に達していなかったことが多い。一部の會社は「シェル會社」の形で買収合併を通じて取引所に殘っている。

國境を越えた定増、中概株の回帰を厳しく制御し、退市メカニズムを改善する。これらの噂に加え、今年に入ってから戦略新興板が座礁し、登録制が緩和された事実は、監(jiān)督管理層が資本市場に「安定維持」を図り、市場が理性的な軌道上で運行し、投資家の権益を保護することを意図していることを反映している。改革と同時に、市場の過度な炒め物を避け、金儲けの道具に転落し、上場企業(yè)が買収合併再編の旗印を掲げて概念の炒め物を行い、バブルを吹き、株主の高位が減少して現金化されることを防ぐ。殻資源の炒め物を厳格に制御し、殻資源が地面に座って価格を上げることを防止し、概念を炒め、市場全體の悪貨が良貨を駆逐することをもたらした。

　監(jiān)督管理の噂が頻発し、服裝企業(yè)の資本運営にどのような影響があるのか。

証券監(jiān)督管理委員會が國境を越えて増加したという噂を厳しくコントロールし、A株市場の関連プレートが騒ぎ、資本運営に関連する服裝上場企業(yè)も対応した。同花順によると、報喜鳥は5月12日午前、証券監(jiān)督管理委員會がインターネット金融などの投資と買収合併を停止したかどうか分からないと明らかにした。會社は服裝を主業(yè)とし、インターネット金融を副業(yè)とする発展戦略を堅持している。同時に、會社は服裝を主業(yè)とし、インターネット金融を副業(yè)とする発展戦略を堅持し、投資にはジョギングを続け、慎重に投資すると表明した。2015年、報喜鳥は対外的に「実業(yè)+投資」の新戦略を確定し、子會社の報喜鳥創(chuàng)投を設立して買収合併を推進した。3月、仁分期に投資した。4月、永嘉恒昇村鎮(zhèn)銀行株式會社に投資した。5月、報喜鳥はまた協(xié)力して小魚金服を設立し、溫州ローンプラットフォームとポケット財テクプラットフォームを運営し、會社はインターネット金融生態(tài)圏を構築すると発表した。

を除いて吉報鳥インターネット金融、ゲーム、映畫、VRの4つの業(yè)界には、アパレル上場企業(yè)の姿が少なくない。例えば、華斯株式は2015年6月に300萬元を投資してインターネット金融サービス會社華斯易優(yōu)を設立すると発表し、夢潔家紡は2015年9月に金融資産サプライチェーンプラットフォーム「夢金所」の設立を発表し、海寧皮城は2015年3月にインターネット金融プラットフォーム「皮城金融」の発売を発表した。シーザー株式は2015年に複數の手遊びとIP事業(yè)者を連続的に買収し、2016年3月にアパレル業(yè)界を徐々に脫退し、ネットゲーム産業(yè)に身を投じ、徹底的にモデルチェンジしたと発表した。アニメアパレルメーカーの美盛文化はこれまでアニメコンセプト文化株で資本市場に上陸し、資本運営の中でその文化創(chuàng)意の位置づけをさらに強調し、IP文化生態(tài)圏の構築を提案し、2015年11月に手遊び企業(yè)の真趣ネットワークを9.3億元買収すると発表し、12月に6000萬元を新メディア運営企業(yè)の微媒相互作用に投資すると発表した。新しいメディア運営と伝播分野を配置すると述べた。プローブは2015年11月、傘下の子會社がクラウドビューの10%の株式を保有しており、クラウドビューは主にAI(現実を強化)とVI(仮想現実)の2つの面に関連していると明らかにした。美盛文化も2015年11月に公告し、2000萬元で二次元分野の創(chuàng)業(yè)會社である創(chuàng)幻科學技術に投資し、創(chuàng)幻科學技術の増資資金は主にAR、VR分野の業(yè)務発展に使われると発表した。

資本市場の噂が頻発し、服裝企業(yè)の資本運営にどのような影響を及ぼすのだろうか。國境を越えた定増を厳しく取り締まる噂については、証券監(jiān)督會の「デマ撲滅」の返事が興味深い。証券監(jiān)督管理委員會は、條件に合致する上場企業(yè)の再融資や買収合併の再編を積極的に支持していると答え、現在の関連規(guī)定や政策には変化はなく、今後、修正調整があれば正式なルートを通じて社會に公表する。証券監(jiān)督管理委員會の意味は、現在の政策に変化はないが、今後修正?調整の可能性があり、証券監(jiān)督管理委員會はインターネット金融、ゲーム、映畫?テレビ、VRなどの「仮想」業(yè)界の國境を越えた増加に関する話題に終始正面から応えていないと解釈される。

いずれにしても、昨年と今年初めの資本2級市場の大幅な変動を経て、監(jiān)督管理層は政策を出す際により慎重になり、「一刀切」政策の登場を避けると信じている。アパレル産業(yè)は伝統(tǒng)産業(yè)として、業(yè)界はモデルチェンジとグレードアップの段階にあり、アパレル主業(yè)は景気とは言えない?，F在、アパレル企業(yè)の新興産業(yè)、「仮想」産業(yè)への投資は全體的に配置段階にあり、具體的なプロジェクトの具體的な分析が必要である。資本運営に奔走し、高位套現の圏銭ゲームに身を投じるだけでは、監(jiān)督管理政策の「緊箍呪」にぶつかるのは避けられない。

　資本市場の「良貨」を作る

アパレル業(yè)界の2015年末の観察文章では、アパレル産業(yè)はすでに産融結合時代に入っており、アパレル産業(yè)の統(tǒng)合変革を促進し、アパレル産業(yè)の構造調整とモデルチェンジとグレードアップを強要し、アパレル業(yè)界の大きなトレンドになると提案した。2016年初めの文章「2016年資本市場の大拡大:服裝企業(yè)は実業(yè)と資本結合戦略期に直面している」では、2016年初めから登録制の徐々に推進に伴い、多層資本市場建設のスピードアップ、直接融資の比重の向上、資本市場規(guī)模の急速な拡張と資本市場改革の深化をさらに強調した。アパレル企業(yè)は実業(yè)と資本の相互結合推進の戦略期に直面している。

資本市場の利用を強調すると同時に、資本市場のバブルとリスクを提示する?！感隆笇g業(yè)が王」である服裝の産融結合時代の企業(yè)精神」の文章では、資本市場が盛んになると、バブルを伴うことが多いと述べている。日本は1980年代にも資産バブル化の過程を経験し、ピーク時には「米國を買う」こともできた。しかし、日本資本を支えてバブルを押し出す過程で深淵に落ちることはなく、日本の十分な製造業(yè)の基礎であり、千萬萬の著実な実業(yè)を歩み、製造技術のレベルを高める日本の中小企業(yè)である。アパレル企業(yè)のモデルチェンジとグレードアップは実業(yè)を基本とすることを強調した。

同時に、文章「資本価値を創(chuàng)造し、服裝産業(yè)資本動態(tài)観察」では、現在、より多くの參加者、より多くの資本が市場に進出し、服裝企業(yè)も多元化の方向がより多くなり、より多くの概念、モデルが追いかけられ、より多くの物語があることを発見すると述べた。服裝企業(yè)の資本運営は、往々にして資本市場全體と同振し、例えば新しい概念、新しいモデルに対する追跡であり、新しいものは往々にして大きなリスクを含んでいる。アパレル企業(yè)は資本と自身の商業(yè)モデルと発展戦略を結びつけ、資本が産業(yè)発展の論理にもっとよく合致し、著実に企業(yè)価値を創(chuàng)造することが正しい道である。

國境を越えた定増を厳しく制御し、高位の殻炒めを抑制し、中概株の回帰を制限し、退市メカニズムを改善するなどの監(jiān)督管理噂の背後には、資本市場の改革を推進すると同時に、市場バブルとリスクを防ぐという考え方も証明されている。バブルと投機に満ちた市場では、悪貨が良貨を追い払うことが多い。市場改革の必須段階。改革が進むにつれて、良貨はその位置を見つけ、劣貨は姿を消し、価値は結局帰位する。私たちはこの日が來るのを楽しみにしています。