明曜投資董事長の曽昭雄氏によると、A株は2012年からの長期牛市の中にある。2012年から2014年までの線は三本の陽線で、2015年は1本の長い陽線で、2016年は今なお影のある大陰線であり、株災害の過程で3430點近くで極めて強い內(nèi)在的支持を得た。

87株の災害の後で、米株は2年を使ってやっと評価値の泡を消化して新しい高を創(chuàng)出して、私達は信じて、同様で、未來A株は2、3年を使って構(gòu)造性の見積もりの泡などの問題を克服してそして新しい高を作ります。

明曜投資董事長

「もしあなたが5000點の時に様々な原因で適時に収益を?qū)g現(xiàn)できなかったら、二度と第二の誤りを犯さないでください。——株式市場が50%ぐらい下落した後に『現(xiàn)金を王に』と迷信を信じてください」と述べました。

曽昭雄氏は、投資の最も重要なのはマクロ経済、市場の動きに対する判斷ではなく、バフェット氏が言ったように、「人生は雪だるまのように、最も重要なのは濡れた雪と長い坂を発見することだ」と指摘した。

はい、

リスクと機會は永遠に共存しています。長い雪道は大衆(zhòng)恐慌、絶望の時に始まります。會社の選択にとって、長い雪道は特定の経済発展段階の業(yè)界の大きなチャンスです。つまり、一般に言われている朝陽業(yè)界では株主に大きな報酬を得ることができる領(lǐng)域です。濕っぽい雪はこれらの分野の優(yōu)勝者、

。

技術(shù)派かそれとも基本面派かに関わらず、市場についての論爭の焦點の一つはA株が今一體高くないかということです。曽昭雄氏によると、50%近くの調(diào)整を経て、A株は依然としていくつかの構(gòu)造的な価格設定ミスや予想値が高く、主に100億市価以下の小公司及び科學技術(shù)関連の分子業(yè)界が存在しています。

しかし、橫にしても縦にしても、A株の全體的な評価はすでに低い水準に落ち込んでいます。

曽昭雄氏は「A株の長期的な動向を分析するために、上証指數(shù)を見ることを勧めない。指數(shù)を観察したい?，F(xiàn)在平均PB（市の正味率）は1.8倍で、ここ10年の最低位置は2014年5月の1.5倍だ。

言い換えれば、ここ10年の最低點は現(xiàn)在より16%ぐらい低いです。

市場は2014年5月の極端な差に戻るのではないでしょうか？個人的には、現(xiàn)在の市場金利水準が2014年より大幅に低く、これからかなり長い間は大幅に上昇しにくいからです。

「一年定期預金の利率を例にとって、2014年5月は3%で、現(xiàn)在は1.5%です。

ここ數(shù)年、企業(yè)の経営環(huán)境はますます困難になっていますが、このような困難な狀況においても、A株の非銀行上場會社の全體は依然として8.3%の純資産収益率を?qū)g現(xiàn)しています。10年債の利回りは2.9%ぐらいしかありません。

理性的な市場環(huán)境の下で、市場の平均市の正味率は1.5倍の水準まで下がるべきではない。

PE（株式益率）の角度から言って、今日の全Aは大體18倍で、10年近くの安値より30%高いかもしれません。

これも経済現(xiàn)象の一つであることを証明しました?，F(xiàn)在の企業(yè)の平均収益力は比較的に悪い時にあります?！?/p>