息によると、アリババの創(chuàng)始者で取締役局の馬雲(yún)主席は、アリの金服を香港に上場(chǎng)させることを好むと述べた。馬雲(yún)氏は6日、マカオ大學(xué)で講演後、メディアの取材に応じた。支付寶の親會(huì)社アリ金服が香港に上場(chǎng)するかどうかを問われると、「希望している」と答えた。

アリババは米國証券取引所の問い合わせを受けている。その理由と進(jìn)展について、米國での上場(chǎng)が面倒だと思って香港への上場(chǎng)を検討するかどうかを?qū)い亭坑浾撙い郡?、馬雲(yún)氏は「いや、実は世界中が面倒だ」と話した。

彼はアメリカでの上場(chǎng)を取り消すとは思っていないと強(qiáng)調(diào)した。このような調(diào)査は正常なことであり、市場(chǎng)が中國に誤解を持っているためであり、今は中國を知る良い機(jī)會(huì)である。

馬雲(yún)氏はまた、自分はずっと香港に注目しており、より多くの機(jī)會(huì)を望んでいると述べた。しかし、香港の規(guī)制當(dāng)局が調(diào)整していることが分かった。また、アリババは香港にアリ映畫業(yè)やアリ健康を含む多くの上場(chǎng)企業(yè)を持っている。

アリの金服は早ければ年內(nèi)にIPOを計(jì)畫すると、今年1月初めに関係者の情報(bào)を引用した。アリの金服が2004年に設(shè)立された支付寶は、2014年10月に正式に設(shè)立された。2015年7月にアリ金服は第1ラウンドの融資を完了し、公開データによると、第1ラウンドの融資額は120億元で、アリ金服は12.4%の株式を全國社會(huì)保障基金、國開金融、國內(nèi)大手保険會(huì)社などを含む8社の戦略投資家に売卻し、その時(shí)の時(shí)価総額は450億ドルと推定された。

4月中旬、外國メディアは関係者の情報(bào)を引用して、アリの金服は今年上海のマザーボードに上場(chǎng)し、その推定値は2010年の中國農(nóng)業(yè)銀行IPO以來、中國で最も高いIPO推定値となると発表した。関係者によると、規(guī)制當(dāng)局の承認(rèn)を得た場(chǎng)合、アリの金服は上海港の両地に上場(chǎng)することを好むという。しかし、上海戦略新興板スケジュールの無期限延期に伴い、國內(nèi)資本市場(chǎng)の低迷に加え、アリ金服の短期的な國內(nèi)IPOはいくらかあやふやになった。

投資家の分析によると、アリの金服は3年連続で利益を上げており、マザーボードに上場(chǎng)する條件に合致している。しかし、関係者はアリの金服がどれだけの推定値で発売されるか、融資の準(zhǔn)備がどれだけあるかを明らかにしていない。

4月末、アリ金服はBラウンド融資を完了したと発表した。融資額は45億ドルで、世界のインターネット分野で最大規(guī)模の私募融資で、同社は600億ドルと推定している。アリの金服はすでに馬雲(yún)帝國の中で最も核心的な資産となり、將來的にアリババの電子商取引プラットフォームを上回る最も想像力のあるコア業(yè)務(wù)でもある。

投資銀行オンラインは、香港資本市場(chǎng)の伝統(tǒng)的な金融株の推定値は一般的に高くなく、多くの銀行株は純資産割引で取引されているとみている。A株への上場(chǎng)を選択することは、アリの金服にとって香港での上場(chǎng)よりはるかに高くなると推定されている。600億ドルを超える民間インターネット金融會(huì)社がA株に上場(chǎng)する場(chǎng)合は、規(guī)制政策、評(píng)価値、市場(chǎng)全體の受け入れ能力を考慮する必要があり、同時(shí)に、中國資本市場(chǎng)の國情と発展段階も考慮する必要がある。次に、現(xiàn)在のA株の順番待ちには、少なくとも數(shù)年かかる。A株市場(chǎng)の推定値は香港より高いが、融資規(guī)模、市場(chǎng)の受け入れ能力、監(jiān)督管理政策、待ち?xí)r間を考慮すると、馬雲(yún)が「アリの金服を香港に上場(chǎng)させることが好ましい」重要な原因かもしれない。

しかし、投資銀行オンラインは馬雲(yún)ホールディングスのアリ金融も國內(nèi)最大の証券取引システム上場(chǎng)會(huì)社である恒生電子の大株主であることに気づき、昨年、中國証券監(jiān)督會(huì)は恒生電子の子會(huì)社である杭州恒生ネットワーク技術(shù)サービス有限公司を処罰した。恒生電子は金融科學(xué)技術(shù)FinTechの中で重要な地位を持っており、金融ITサービスの分野では、恒生電子は各大手ファンド會(huì)社、証券會(huì)社などに必要なIT取引システム製品を提供し、ボスの地位を維持している。恒生電子は中國のほとんどのファンド會(huì)社のバックステージ取引、決済、投資などのコアアプリケーションシステムと、市場(chǎng)の半分近くのシェアを持つ証券ソフトウェアオペレーティングシステム。國內(nèi)に恒生電子の研究開発能力が高い証券會(huì)社がないIT部門は、アリの金服が重視するプラットフォームかもしれない。

アリ金融は中國で最も成長速度の速い金融プラットフォームである。アリ金服の最大の優(yōu)位性と競(jìng)爭(zhēng)力は金融インフラとビッグデータシステムの構(gòu)築にあり、將來の発展の重點(diǎn)は基礎(chǔ)の打ち固めにあり、この中には企業(yè)に対してどのように有効な信用記述を行うかが含まれている。アリの金服ビッグデータは現(xiàn)在、相対的に閉鎖的であり、將來的にはシステム內(nèi)でビッグデータの応用能力を育成し、中小企業(yè)に対する理解能力を他のシステムに移植し、システム內(nèi)のネットビジネスサービスから社會(huì)全體のサービスに向上させ、開放的なプラットフォームになる必要がある。

「中國にはこれほどの規(guī)模と影響力を持つインターネット企業(yè)はまだ1社もないため、市場(chǎng)に出回ると、その価格は大幅に増加するだろう」と市場(chǎng)研究會(huì)社のArete Research ServicesLLP香港のアナリストLi Muzhi氏は當(dāng)時(shí)、「潛在的な小口投資家の多くはアリの金服のユーザーだ」と話していた。

投資銀行のオンラインは、アリ金服の最大のライバルは平安傘下の陸金所であることに注目している。これまで、メディアは陸金所も香港取引所への上場(chǎng)を検討していると報(bào)じていたが、國內(nèi)A株への上場(chǎng)を選択していないのは別の考えがあるかもしれない。

2015年7月、アリ金服はAラウンド融資を完了し、約18億3000萬ドルの資金を集め、450億ドルを超えると推定されている。メディアの報(bào)道によると、今回の融資には8つの機(jī)関が導(dǎo)入され、その中で全國の社會(huì)保障基金の持ち株比率が最も高く、5%だった。國開金融と4つの保険會(huì)社はそれぞれ約9億元を投資し、1軒當(dāng)たり約0.5%を占めている。また、春華基金と國資背景の上海金浦産業(yè)基金の2つのPE機(jī)構(gòu)も含まれている。

2016年4月、アリの金服はBラウンド融資を完了し、45億ドルの資金を募集し、全體の推定値は600億ドル（約3942億4000萬元）だった。Bラウンド投資対象は依然として「ナショナルチーム」を主とする：Aラウンド投資家の中國生命を含む複數(shù)の保険會(huì)社、中郵集団（郵貯銀行親會(huì)社）、國開金融、および新規(guī)戦略投資家に海外と建信信託（建行傘下子會(huì)社）を投入する。

アリ金服の前2ラウンド融資分析によると、投資銀行はオンラインでアリ金服は主に株式改革に協(xié)力し、「ナショナルチーム」を?qū)毪工毪长趣?年前の「支付寶」事件の再発を回避できると考えている。二來業(yè)務(wù)の推進(jìn)抵抗が小さくなり、馬雲(yún)氏は「中國の五大行が私を殺す」という懸念を持つ必要がなくなった。3つ目は、より重要なのは「ナショナルチーム」の背景を持つアリの金服で、A株の上場(chǎng)確率が大きくなることだ。公衆(zhòng)の視野の中では、「李嘉誠を走らせるな」と糾弾するように、「馬雲(yún)を逃がすな」と叫ぶ理由もない。

　　アリ金服帝國の業(yè)務(wù)プレート

國內(nèi)メディアの報(bào)道によると寶を洗う銀聯(lián)に支払いルートを開放する可能性があること、馬雲(yún)秤、アリババ銀聯(lián)とは協(xié)力関係にあり、相手はオフライン業(yè)務(wù)を擔(dān)當(dāng)しているが、アリババはオンライン業(yè)務(wù)を中心にしている。彼はまた、自分もメディアからこのことを知り、メディアのニュースがどこから來たのか分からないと述べた。

大株主であるソフトバンクの減持について問われると、馬雲(yún)氏はソフトバンク創(chuàng)業(yè)者の孫正義氏との関係に変わりはなく、依然として電話をかけていると答えた。また、ソフトバンクがアリの株式を減らして自身の財(cái)務(wù)問題を解決することができることについて、アリババは株主のためにお金を稼ぐことができることを「誇りに思っている」と述べ、「投資が現(xiàn)金化できず、報(bào)われなければ、何をするのか。それは（資金が）拉致されることになる」と相手の投資が報(bào)われることを喜んだ。