長(zhǎng)年の間、基金管理者として、市場(chǎng)の変化を感知することと、リスクに対して常に警戒心を持ち、冷靜かつ客観的な判斷傾向を身につけなければならない。

例えば、年初の2ヶ月前に市場(chǎng)が大幅に変動(dòng)しました。私たちは株式倉(cāng)庫(kù)のコントロールがとても厳しくて、純価値の変動(dòng)は同じ基金と同期市場(chǎng)よりずっと小さいです。

同時(shí)に、市場(chǎng)が持続的に下向きで、各方面の情緒が極端に悲観的な環(huán)境の下で、私達(dá)も誤って株券の出現(xiàn)の見(jiàn)積もりを殺して機(jī)會(huì)を修復(fù)することを見(jiàn)て、それによって直ちに市場(chǎng)をとらえます。

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経済の基本的な面から見(jiàn)て、第3四半期の経済は一定の下振れ圧力に直面するかもしれません。

第一に、第二四半期のデータから見(jiàn)て、例えば不動(dòng)産投資、販売及び新起工面積の増加率などのデータは第一四半期に比べてやや下がりました。

駆動(dòng)する最大の不動(dòng)産の要素は次第に寒くなります。

第二に、企業(yè)の固定資産投資の落ち込みが激しく、多くの現(xiàn)金を殘して外債の返済に使われています。

第三に、外需は今までにも明らかに良い方向に向かっていません。

全體としては、第三四半期のマクロ経済に対しては比較的慎重な態(tài)度を持っている。

相対的には、債券市場(chǎng)の第3四半期の機(jī)會(huì)は、経済の下振れ圧力が大きいと、新たな信用拡大があり、財(cái)政政策の投入も出てきます。

下半期の債券市場(chǎng)の機(jī)會(huì)は主に変動(dòng)に由來(lái)するかもしれません。もちろん、この変動(dòng)は上半期よりも少し大きいかもしれません。

経済は底打ちの過(guò)程で、一回の利下げがあれば、収益率の低下が見(jiàn)られます。

今年の見(jiàn)通し

四半期に起こる確率は少し大きいかもしれません。

株式市場(chǎng)は、市場(chǎng)調(diào)整の數(shù)ラウンドを経験した後、指數(shù)の全體的な変化はあまりなく、構(gòu)造的な市場(chǎng)が続出しました。

下半期については、現(xiàn)在の狀態(tài)に基づいて、指數(shù)空間が大きくなるとは限らないと予想されています。全體的にはまだゲーム市場(chǎng)が殘っていますが、構(gòu)造的な相場(chǎng)は依然として存在します。

マクロニュースから見(jiàn)ると、第3四半期の株式市場(chǎng)は真空期であり、大きな影響があるイベントは6月末にほぼ発生しました。FRBの利上げ予想も9月に延期されました。中報(bào)、國(guó)有企業(yè)の改革政策などのニュースが出るにつれて、第3四半期の株式市場(chǎng)の構(gòu)造的相場(chǎng)はより明らかになります。

バランス配置の原則に基づいて、主に次の3つの方面を配置する：1つは業(yè)界生命周期、業(yè)界空間、業(yè)界成長(zhǎng)速度、評(píng)価水準(zhǔn)、投資資本リターンなど次元鑑別製造業(yè)の各サブ業(yè)界投資機(jī)會(huì)から、レイアウトは中國(guó)製造2025企畫の製造業(yè)転換類株に合致し、次世代情報(bào)技術(shù)、省エネ環(huán)境保護(hù)、生物、ハイエンド裝備の4分野上場(chǎng)會(huì)社に重點(diǎn)を注目する。2つは、収益成長(zhǎng)が比較的確定された成長(zhǎng)クラスと高景業(yè)界への積極的に注目する。4.業(yè)界の優(yōu)良品質(zhì)と環(huán)境保護(hù)産業(yè)の産業(yè)への転換は4.引き続きコードを追加して、インフラ投資は急速に成長(zhǎng)して、積極的に利益を受けるインフラ産業(yè)を配置します。

私達(dá)の投資戦略は主に二つの段階から行います。まず、大種類の資産配置を行い、できるだけ証券市場(chǎng)のシステム的なリスクを回避し、市場(chǎng)の変動(dòng)による投資機(jī)會(huì)を把握します。