中國の投資家の考えは、「もしある會(huì)社が取引をするなら、この取引は必ずお金を稼ぐ」ということです。中國のビジネスは、現(xiàn)在北京で金融コンサルタント會(huì)社CJCパートナーズを経営しているJoseph Chow氏は言う。個(gè)人投資家は通常、誘導(dǎo)を受けて付き従う。

ブルームバーグがまとめた中國最大の20社の合併取引のデータによると、過去1年間で「重大なリストラ」計(jì)畫を発表した潛在的な買収側(cè)の平均一ヶ月の株価は31%に達(dá)したが、アメリカではこの數(shù)字は-4%だった。

買収に関する従來の観念によれば、取引発表後、買収側(cè)の株価は通常下落するが、現(xiàn)在は中國市場では逆の狀況にある。個(gè)人投資家が高い割合を占めている中國では、買収取引が大きな結(jié)果をもたらすということをより信じ、監(jiān)督部門が誤った買収情報(bào)に打撃を與えることを一切顧みず、買収側(cè)が買収から長期的な利益を得るという例も珍しくない。

買収情報(bào)で買い入れる株リスクは低くない。一方、中國証券監(jiān)會(huì)は虛偽の買収計(jì)畫と関連するインサイダー取引について懸念を表明しました。中國ではほとんどの取引発表方式が同じです。ある會(huì)社はまず「重大なリストラ」を行うと公言していますが、「重大な事項(xiàng)」と言い換えて、株を停止させることもあります。

何週間後に、この會(huì)社は詳細(xì)を発表して、復(fù)唱します。複數(shù)日後の株価は通常値上がりが多く、値上がりしないのが少ないです。発表された取引は最終的にすべて普通の意味での買収ではない。過去1年間で、中國最大20社のM&A取引のうち、7社が合併合併合併、すなわちいわゆる借殻上場でした。

先進(jìn)市場では、管理層の単価が高すぎて、設(shè)置された成長が心配されています。ターゲット急進(jìn)的すぎるか、あるいは融資を買収すると株主の権益が希薄になり、先進(jìn)市場のトレーダーはこの際に買い方株を売り出すことが多い。これらの株式は、規(guī)制當(dāng)局が6月に公開されているいくつかの規(guī)定の草案は、他の措置と一緒に會(huì)社の公告內(nèi)容の真実性を確保します。

先月、福建省金森業(yè)は買い付ける計(jì)畫報(bào)告書の中で営業(yè)収入を増やしたため、証拠監(jiān)督會(huì)の処罰を受けました。2014年、この取引の発表は會(huì)社の株価を6日間で72%上昇させました。昨年2月、同社は取引條項(xiàng)の調(diào)整について合意できないとして、この「重大な資産再編」計(jì)畫をキャンセルしました。今年8月19日、同社は公告の中で、會(huì)社と管理層は投資家全員に心からお詫びを申し上げます。記者は二回にわたって同社の董秘事務(wù)室に電話しました。

約束を破った會(huì)社でさえ、「重大な資産再編」を宣言して株価が上昇する。舜天船舶の株式は約1年前に8億元を超える人民元の融資が期限切れで欠落し、今年7月に復(fù)活しました。その後、同社は持ち株株主に株式を発行して資産を買収する計(jì)畫を発表しました。同社は8月の數(shù)件の公告の中で、會(huì)社がまだ破産リスクから脫卻していないと何度も注意しています。

上海ホーニング株式會(huì)社のファンドマネジャーの戴明氏によると、買収の題材は個(gè)人の買い占めを誘致しているが、多くの買収はまだ著地していない。戴明氏によると、規(guī)制當(dāng)局の引き締め関連規(guī)定により、企業(yè)が買収計(jì)畫を発表した後の株価の上昇は減速する可能性があるという。UBSの香港駐在アジアのM&A取引擔(dān)當(dāng)のSamson Lo氏によると、買収先の株価の上昇には論理があるという。彼は、中國企業(yè)が海外に投資して得た価値は往々にして國內(nèi)投資よりも優(yōu)れており、海外利益を通じて既存の見積もりを維持または向上させると指摘しています。