今年の下半期から，國內(nèi)に上海港通が現(xiàn)れた。

香港証券取引所の株を投資するブーム。

以前は上海港通の中で、通常は北上する「上海株通」の資金規(guī)模が比較的大きいですが、南下する「港株通」の規(guī)模は比較的に小さいです。両者の比率がかけ離れている時(shí)、北上の資金は南下の何倍を超えることができます。

しかし、今年の下半期からこのような局面が変えられました。8月、9月には南下の資金はすでに大幅に北上を超えています。

現(xiàn)在、深港通は鳴り物入りで進(jìn)められており、11月に実施される可能性が高い。

國內(nèi)資本市場の対外開放の重要な措置として、その意義はもちろん大きいです。

ただ、國內(nèi)投資家にとっては、深港通に參與するには大きな視野が必要であり、元値の下落のリスクを回避するためだけではなく、各方面の要因を総合的に考慮し、合理的な選択と計(jì)畫を調(diào)整する必要があります。

なぜこのような狀況が発生したのですか？その中で最も主要な原因は國內(nèi)投資家が人民元の下落の予想がありますが、合法的に避けられています。

のルートはまた比較的に少なくて、そこで香港ドルの価格を計(jì)算する香港株を借りて買って本位通貨の価値下落を防ぐ方法が現(xiàn)れます。

香港株を通してこの方面の操作を行うのは一番便利です。

加えて、國內(nèi)の多くの大企業(yè)が香港でH株を発行して上場しています。その価格は國內(nèi)で発売されたA株より低いです。これらの企業(yè)についてはよく知っています。しかも、一部の業(yè)績はかなりいいです。配當(dāng)率はとても高いです。

したがって、かなりの投資家が香港株を通じて香港株式市場の取引に參加することを選択しました。彼らの重要な出発點(diǎn)は海外資産を購入することです。人民元の切り下げを背景に、価値増値を?qū)g現(xiàn)します。

一時(shí)、香港株はこのように盛り上がりました。大量の取引が入ったため、

これにより、大幅に上昇しました。

香港の投資家と比較的早い國內(nèi)の香港株に入る投資家は皆大喜びです。

特に後者は株価の上昇と香港ドルの切り上げの二重の収益を享受しました。

しかし、事情はいつも変化しています。9月下旬から香港株通は少し寂しくなりました。10月の連休後、南下の資金はもっと少なくなりました。

これはなぜですか？原因は以下のいくつかの方面にあるかもしれません。一つは上海港通に続いて、深港通も間もなく開通します。深港通の中の香港株通の標(biāo)的は上海港通の中の香港株通と一定の違いがあります。相対的に、中小皿株が多くて、國內(nèi)の投資家の好みにより合います。

新たな投資機(jī)會が近づいてきた時(shí)には、すでに投資品目に対する介入速度が遅くなっていることも理解できるはずです。

第二に、香港株は一段階の上昇を経て、現(xiàn)在の位置はすでに低くなく、関連するH株とA株の価格差は、全體的にも大きく圧縮されています。香港株の流動(dòng)性と株の活発さは國內(nèi)の株式市場にとって見劣りがしています。これにより、香港株の魅力はある程度下がってきました。

最後に、多くの國內(nèi)投資家は香港に上場するH株を買いました。これらの株は香港ドルで価格を表していますが、その実際の資産は國內(nèi)にありますか？それとも人民元で価格を計(jì)算します。

理論的には、人民元の下落が一定の水準(zhǔn)に達(dá)すると、その株価も相応して下落します。

換言すれば、人民元の明らかな下落に対応する過程で、國內(nèi)のB株及び海外のH株などの変質(zhì)した人民元資産を持って価値の増値を?qū)g現(xiàn)することによって、効果はまだ限られています。

もちろん、香港株通の突然の冷え込みは、他にもいくつかの原因があるかもしれませんが、いずれにしても、自國通貨の切り下げを回避する手段としての役割が弱まり始めた時(shí)、このような局面の出現(xiàn)は必然性を持っています。

結(jié)局、株式市場が最も投資家を引きつけることができるところは株価が上がることにあります。この點(diǎn)を離れると、他のいくつかの要素があっても、その価値は限られています。