人民元の対ドル相場(chǎng)の下落、上海銀行間の同業(yè)者の借入金利の上昇、中央銀行は銀行表外業(yè)務(wù)リスク管理の強(qiáng)化を検討している。

最近、貨幣市場(chǎng)の一連の最新の変化は各界の注目を集めています。

そのため、未來(lái)の貨幣政策の制定は各種の最新の狀況を考慮に入れますが、穏健なのは依然として中國(guó)です。

マスターマッチのキーワード。

サービス改革は効果があります。

注意すべきなのは、一部の分野では資金の「脫現(xiàn)実化」が進(jìn)んでいますが、金融政策は資金サービスの改革を?qū)Г?、経済の転換を促進(jìn)する面でも、切っても切れないわけではありません。

中央銀行のデータによると、2016年9月末時(shí)點(diǎn)で、外貨非金融企業(yè)及び機(jī)関団體ローンの殘高は前年同期比8.8%伸び、加速度は前月末より0.2ポイント高い；人民元小微企業(yè)ローンの殘高は19.92億元で、前年同期比15.9%伸びた。この増加率は同時(shí)期の大型と中型企業(yè)ローンの伸び率はそれぞれ6.8%と9.9%高い。

同時(shí)に、通貨政策が引き続き著実に維持されていることも多くの學(xué)者の支持を得ている。

中國(guó)人民銀行研究局の首席エコノミスト、馬駿氏は、現(xiàn)在の貨幣政策は適度で、しかも不動(dòng)産価格の変化が一定の程度で金融安定に影響するため、貨幣政策は不動(dòng)産価格に対する影響を考慮しなければならないと指摘した。

國(guó)務(wù)院発展研究センターマクロ部研究員の張立群氏によると、中國(guó)経済の基本的な底打ちに伴い、將來(lái)の金融政策が緩和に向かう必要性は大きくないという。

次に、財(cái)政政策はより大きな役割を果たし、通貨政策とよりよく協(xié)力する。

専門家は、

調(diào)整構(gòu)造とは短期的に一定の相互牽制を示すかもしれないが、基本的には相補(bǔ)的なものである。安定成長(zhǎng)は調(diào)構(gòu)造に穏やかな環(huán)境を提供し、構(gòu)造調(diào)整はより長(zhǎng)期的な経済成長(zhǎng)を促進(jìn)するためであり、供給側(cè)構(gòu)造改革はまさにこの良性循環(huán)を促進(jìn)する鍵である。

「金融活動(dòng)の本質(zhì)は資金要素の最適化配置過程であるが、これは同時(shí)に金融リスクをもたらす。

しっかりとした通貨政策のキーワードとして、このリスクを管理し、より良いサービス供給側(cè)構(gòu)造改革を行うことです。

趙錫軍は言った。

為替相場(chǎng)はそれほど変動(dòng)していない。

中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院の趙錫軍副院長(zhǎng)は本紙の取材に対し、「物価安定の維持」と「経済成長(zhǎng)の促進(jìn)」は中央銀行の通貨政策の二大核心機(jī)能であると指摘した。

現(xiàn)在、中國(guó)経済は構(gòu)造調(diào)整と新舊動(dòng)力転換期にあり、「安定就業(yè)」「國(guó)際収支の均衡を保障する」「小微企業(yè)を支持する」「正確な貧困扶助を促進(jìn)する」も當(dāng)面の金融政策の重要な目標(biāo)となっている。

実際には、経済運(yùn)営に現(xiàn)れたさまざまな新しい現(xiàn)象、新しい問題、新しい変化が貨幣政策の目標(biāo)に與える影響は正確に探知されにくいです。

したがって、通貨政策の策定者は、さまざまな要因を総合的に考慮する一方で、重要な目標(biāo)の実現(xiàn)を確保するための大局的な観點(diǎn)から政策決定を行うことが重要であることを明確にする。

趙錫軍によると、現(xiàn)在の為替市場(chǎng)、不動(dòng)産市場(chǎng)などの最新の変化は中央銀行の注意を引き、流動(dòng)的なツールの使用、市場(chǎng)介入などのコントロール手段を促すかもしれないが、通貨政策の穏健な基調(diào)を揺るがすには十分ではない。

例えば、近いうちに人民元に対して

変動(dòng)について、中國(guó)人民銀行の易綱文章副総裁は、人民元は米ドル二國(guó)間の為替レートの弾力性をさらに強(qiáng)め、人民元はバスケットの通貨に対して基本的に安定しており、変動(dòng)率はほとんどの準(zhǔn)備通貨より小さく、新興市場(chǎng)の経済體通貨よりも遙かに小さいと指摘しています。

実際には、人民元の為替レートは引き続き合理的な均衡水準(zhǔn)の上で基本的に安定しています。

今後、中國(guó)は引き続き穏健な通貨政策を堅(jiān)持し、供給側(cè)構(gòu)造改革のために適度で良好な貨幣金融環(huán)境を創(chuàng)造する。

「脫実は虛に向かう」は厳重に防がなければならない。

しかし、すべての政策は効果に注意を払う必要がありますが、通貨政策自體は無(wú)視できない特殊性を持っています。

経済學(xué)の上でかつてイメージの比喩があります：“人々は馬を川辺まで引っ張っていくことができて、しかしそれに水を飲むように強(qiáng)制することができません?！?/p>

過去、中國(guó)の経済成長(zhǎng)率はとても高く、資金を各業(yè)種に投入すると、いい利益がありました。今の経済は新舊の動(dòng)力転換期に入り、投資の全體的なリターン率は段階的に下がり、資本の希少性はもう際立たないです。

この背景において、資本は「脫現(xiàn)実から虛」に陥りやすく、さらに貨幣政策の目標(biāo)の実現(xiàn)に影響を及ぼす。

中國(guó)民生銀行の洪崎理事長(zhǎng)は、サービス実體経済は金融の本質(zhì)的要求であると考えている。

ここ二年、我が國(guó)の資金の「脫現(xiàn)実化」はある程度強(qiáng)められ、資金は金融分野での空回りが増加し、資金コストを押し上げ、資産バブルを激化させ、システム的なリスクを蓄積しました。これは実體経済にも金融の健全な発展にも不利です。

そのため、資金の「脫実から虛へ」を厳重に防ぐことが重要であり、これはわが國(guó)の経済が順調(diào)に転換できるかどうかにも関係しています。

具體的な操作の上で、洪崎は4つの方面の提案を提供しました。

金融供給を増やし、透明で健全な発展を公開する多段階資本市場(chǎng)體系を育成し、直接融資の比重を高め、企業(yè)融資ルートを豊かにする。

第二に、金融監(jiān)督管理體制の改革と改善である。

機(jī)関の監(jiān)督管理から機(jī)能監(jiān)督に転換し、短期的には金融機(jī)関の総合化経営の試行を拡大し、投資連動(dòng)、債務(wù)回転などの製品とサービスの革新を奨勵(lì)する。

第三に重點(diǎn)サービス分野を強(qiáng)調(diào)する。

監(jiān)督管理部門と銀行內(nèi)部の審査政策は資源節(jié)約の技術(shù)開発と生態(tài)環(huán)境保護(hù)に傾いています。同時(shí)に銀行機(jī)構(gòu)自身も過度の投機(jī)行為を避けて、自身の実際に基づいて特色のある経営戦略を取ります。

第四に、科學(xué)技術(shù)の進(jìn)歩のチャンスをつかむことです。

現(xiàn)在、新産業(yè)革命は成長(zhǎng)を加速させ、金融業(yè)は科學(xué)技術(shù)革新業(yè)界のリスクが高く、収益が高く、周期が長(zhǎng)いという特徴に適応し、資金の流れをより多く誘導(dǎo)する。

「経済の継続的な発展に伴い、経済の実體部分と仮想部分の限界はますます曖昧になってきた。

「実には虛があり、虛には実がある」が新たな常態(tài)となっている。

不動(dòng)産産業(yè)を例にとって、伝統(tǒng)的な概念の中では地上で経営や居住が可能な建築物であり、実體経済の範(fàn)疇に屬していますが、資金が過度に流入し、宣伝すると、不動(dòng)産は明らかにより多くのバーチャル経済の味がします。

これらは貨幣政策研究者と制定者が絶えずに考え、探求する必要があります。

趙錫軍は表しています。