多くのアナリストは2つの資金を投資家の気分のバロメーターとしていますが、多くの投資家の心理はあまり強(qiáng)い耐える能力を持っていません。市場(chǎng)のリスクが変わると、慌てふためいて逃げ足をし、市場(chǎng)の変動(dòng)を拡大します。だから、普通の投資家がてこ操作をすることは認(rèn)められません。

15年の多くの投資家はレバレッジを使いすぎたので、自分の元手が戻らないだけでなく、資本市場(chǎng)自體にも大きな災(zāi)難が現(xiàn)れました。多くの市場(chǎng)関係者はレバレッジ経済の金融に対するマイナス面を反省していますが、中國(guó)投資家の賭け心はいつも変えられないです。

メディアの資料によると、上海深取引所が11月10日までに披露した情報(bào)によると、両市の二融の殘高は合計(jì)9329億元で、二融の規(guī)模は9ヶ月ぶりに9300億元の上に戻ります。

二つの資金が増加するということは、投資家が証券會(huì)社にお金を借りて株を投資する資金が増加すること、つまり投資家のてこが増加し、収益を拡大する同時(shí)にリスクを拡大することが不可能であり、収益を拡大する同時(shí)にリスクを拡大しないことを意味しています。

最近の中國(guó)の株式市場(chǎng)は確かに強(qiáng)いです。アメリカの3つの株価指數(shù)より強(qiáng)いだけではなく、香港の株式市場(chǎng)よりも強(qiáng)いです。しかし、市場(chǎng)のゲームの要素だけではなく、神秘的な資金サポートの要素も含まれています。

　　隨著樓市調(diào)控的不斷加強(qiáng)，從樓市退出的投機(jī)資金高達(dá)萬(wàn)億元，部分直接進(jìn)入期貨市場(chǎng)瘋狂投機(jī)，開(kāi)始炒作黑色系為主的期貨市場(chǎng)，焦煤動(dòng)力煤上漲或許有市場(chǎng)因素在內(nèi)，有色上漲有特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)加大基建投資因素在內(nèi)，但是玉米呢?現(xiàn)貨市場(chǎng)僅僅1000元一噸，而期貨市場(chǎng)高達(dá)1600一噸，投機(jī)瘋狂一目了然，就是煤炭有色基本面也沒(méi)有太多改變，產(chǎn)能過(guò)剩局面沒(méi)有根本性扭轉(zhuǎn)，企業(yè)杠桿沒(méi)有明顯降低，財(cái)務(wù)狀況沒(méi)有太多改變，發(fā)改委也多次強(qiáng)調(diào)煤價(jià)上漲有非理性因素有投機(jī)因素，就是中字頭股票或者一帶一路股票從換手率看也是充滿投機(jī)因素，特朗普當(dāng)選總統(tǒng)利好一帶一路有幾何，這個(gè)缺少很多的佐證，A股上市券商2016年的三季報(bào)全部披露，25家上市券商累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1777.6億元，同比下降41.3%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)667.9億元，同比下降49.01%。

上昇は基本的なサポートに欠けています。ディープ香港証券取引所の株価の本質(zhì)は過(guò)剰な反応です。

したがって、株式市場(chǎng)の上昇は基本的な反応ではなく、ガードと投機(jī)の共鳴結(jié)果です。

全體の株式市場(chǎng)の環(huán)境について言えば、私は変わっていないと思います。

すでに100%を突破しました。為替レートは6.86元まで來(lái)て、資本の流出圧力は絶えず増大しています。10月には3.12兆ドルのため、前月比457億ドルを下げています。9ヶ月近くのために単月で一番多く下落しました。不動(dòng)産資源の資産バブルはますます深刻になり、インフレ懸念が徐々に襲ってきました。

第二に、経済の下振れ圧力は依然として大きく、上半期は主に不動(dòng)産バブルの膨張による不動(dòng)産の基礎(chǔ)建設(shè)によるもので、將來(lái)の経済成長(zhǎng)點(diǎn)はどこにあり、消費(fèi)の伸びはそんなに楽観的ではない。トランプの民間性貿(mào)易保護(hù)主義は中國(guó)の輸出に対する影響はまだ評(píng)価されていない。株市場(chǎng)の上昇のマクロ経済基礎(chǔ)はそんなに堅(jiān)固ではない。

また、拡大圧力は増加しているが、拡大圧力は新株と減少から來(lái)ており、現(xiàn)在のところ、新株の圧力は引き続き増大し、株価の上昇とともに減少圧力も増加すると見(jiàn)られている。

世界の金融環(huán)境についても、いろいろな変數(shù)があります。トランプは言語(yǔ)道斷の人です。政策は比較的よく変わるかもしれません。ヨーロッパのポピュラー主義はイギリスのEU離脫後、イタリアにさらに影響するかもしれません。

FRBは12月の利上げについて、現(xiàn)在のところ基本的に確立されているとみていますが、資本の還流はアメリカに避けられず、人民元の為替レートの動(dòng)きはさらに変動(dòng)します。

牛市と鈍牛とは必ずしも基本的な真実の反映ではなく、多くの投機(jī)的要素が含まれているため、借金をして株を売買(mǎi)するリスクが依然としてある。

実際に市場(chǎng)レバレッジは主にいくつかに集中しています。

さらに市場(chǎng)の投機(jī)心理を反映し、レバレッジのリスクをさらに増大させ、メディアの資料によると、有色金屬は融資客から連続して獲得され、9.22億元の純購(gòu)入額で両市業(yè)界の首位にある。

11月1日-10日、非鉄金屬プレートの累計(jì)融資純購(gòu)入額は53.64億元に達(dá)した。

続伸した江西銅業(yè)の純購(gòu)入額は首位の4.07億元に達(dá)した。

中國(guó)の建築、中國(guó)聯(lián)合通信、錫業(yè)株式と國(guó)元証券などの株式は10月から11月初めまでの純購(gòu)入額が5億元に達(dá)しています。この部分の株価は総合株価より高く、てこの資金介入と関係がないわけではありません。中國(guó)の建築には低株価の要因があります。中國(guó)聯(lián)合通信は総合株価を高く評(píng)価しています?；焱拍瞍坤堡恰?guó)元証券も同じ種類の証券會(huì)社の中では特に優(yōu)れたところがなく、融資殘高が流通市場(chǎng)の割合を占めています。

11月10日現(xiàn)在のデータでは、融資殘高が流通市場(chǎng)の20%超を占める株式は、ほぼすべて題材株である。

投資家のリスクも拡大し、投資家のリスクも拡大しています。

15年下半期の在庫(kù)も主に高評(píng)価の題材株に集中しています。