中國の投資家は、市場の下落は新株の発行によるものと考えていますが、実際にはそうではありません。A株の歴史を振り返ってみると、市場の下落と新株の発行速度は直接的には連絡(luò)していません。

しかし、私達(dá)は過去にいつもこのような心理に譲歩して、だからいつも止まって出して、止まって発生する損失はリズミカルな発行の損失よりもっと大きいです。

新株市場が下落するというなら、市場規(guī)模は永遠(yuǎn)に拡大できない。シェル會社を運(yùn)営し、再融資する既得権益者にとっては有利だ。

一級市場は規(guī)模を拡大しなければならない。

融資に行きます。新株を出さないといけません。

第一、第二級市場は互いに表と裏であり、対立の関係だと簡単には考えられない。新株発行の融資機(jī)能が流暢になり、さらに市場生態(tài)運(yùn)行を促進(jìn)します。例えば、中小企業(yè)のIPOはPE、投資、エンジェル投資にとってもいい撤退です。これらの融資ルートの利益はより多くの中小企業(yè)の孵化に役立ちます。

今はまだ登録制になっていませんか？それとも承認(rèn)制にしますか？市場発行の要素が増えたとしか言えません。登録制の準(zhǔn)備過程です。

登録制度は証券監(jiān)督會と獨(dú)立して審査します。十分な條件は取引所が上場するかどうかを決定します。

登録制を神秘化しないでください。登録制と審査制を?qū)澚ⅳ丹护胜い扦坤丹ぁ?/p>

登録制は審査しないのと同じではないです。アメリカの登録制度も審査しなければならないです。會社が上場基準(zhǔn)に合致しているかどうかを確認(rèn)するには、條件に合致しているしかないです。問題が発見されたら処罰します。

登録制改革はスローガンを叫んでいません。推進(jìn)スケジュールはまだ出されていませんが、著実に登録制とドッキングしています。

登録制とは簡単で、IPOリズム市場化、定価市場化、最終IPO審査権は更に取引所に置いて、本當(dāng)に所定の位置につきました。

劉士余主席も言いました。取引所は部分的な審査機(jī)能と監(jiān)督管理機(jī)能を負(fù)擔(dān)します。これは新しいやり方です。これは登録制のためのドッキングの準(zhǔn)備であり、投資家の心理建設(shè)にもなります。

登録も承認(rèn)も手段が目的ではない。

いくつかの証券市場の制度は他國でとてもいいかもしれませんが、中國の市場參加者の素質(zhì)、能力、レベルと合致しないなら、良い役割を果たすことができるとは限りません。

例えばアメリカの上場制度は登録制ですが、今はそんなに多くないです。

従業(yè)員弁護(hù)士は、そんなに多くの上場問題の訴訟を起こすことができません。これができないと、アメリカの登録制度をそのまま適用することができません。

ですから、実質(zhì)的な登録制かどうかは名稱の問題です。重要なのは制度が効率的に向上するのに役立つかどうかです。

証券監(jiān)督會は財務(wù)審査を通じて、一連の弊害をクリアしましたが、財務(wù)偽造防止のための長期的な効果的なメカニズムを確立していません。

第二に、小さな非投資家が無リスクで利益を得て、多くの創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)、証券會社が直接投資して、いつも正確に會社を選んで上場する前に突撃して株に入って、それから小さい非の身分で株を持って1年後に解禁されます。

最後に新株の定価問題です。引合メカニズムがありますが、引合の最終価格は「総合的な各當(dāng)事者のオファーで確定します?！?/p>

各當(dāng)事者のオファーはどうなりますか？総合的な公式は何ですか？誰もはっきり言っていません。このように総合的に制定された価格は、市場でもっと低い価格で同じ種類の株を買うことができますが、機(jī)関はもっと高い引き合いを提供します。公信力がありません。

これらの問題はすべて解決しなければならない。

今、IPOにはもう一つ不公平なところがあります。つまり、単一口座の民衆(zhòng)のくじ率が低すぎて、寶くじに當(dāng)たるのと同じです。

新株は多くの大戸、多くのネット販売を申し込みました。

現(xiàn)在の市場では、お金を儲けるのは一級市場で、誰が一級市場で株を手に入れることができますか？

第二に、一級市場と二級市場の価格バランスが取れています。二つの市場の価格は一致していますが、今の二級市場は一級市場の価格より多くなっています。庶民が買ったのは高い値段です。損をしないですか？一級市場で10元発行して、二級市場では9元で、破発が発生しました。

今の一級市場の株は資源が不足しています。多くの人が新株の発行を停止すると叫んでいますが、新株が出たらすぐに売り切れてしまいました。

新株の発行は平均株制で、発行株數(shù)は申請口座で割って、各口座にいくらの株がありますか？

このような「一株の獨(dú)大」の株価構(gòu)造は上場會社に対する監(jiān)督管理が困難になるだけでなく、上場會社のすべての事務(wù)を大株主に言わせた上で、中小投資家の利益は保障されにくいです。

更に重要なのは、このような「獨(dú)一株」の株式構(gòu)造は、株式市場を大株主の引き出し機(jī)にして、企業(yè)の上場は株式市場に初回の流通株の規(guī)模の3倍以上の限定株を持ってきて、新株の高速発行の場合、これは株式制限の數(shù)量が急に増加することを招きます。

一年後か三年後には、大株主がこれらの限定株を現(xiàn)金化し、すぐに市場に大きな衝撃を與えます。

この二つの問題の根源は全部新株発行の価格制限で、価格が放さないと、これらの弊害は解決できない。

まだ多くの會社が上場してから業(yè)績が変わる。

これらの財務(wù)偽造を通じて上場した會社は、IPO後の実質(zhì)的な損失は、2つの市場投資家に厳しく追加されます。本當(dāng)の原始株主は資本運(yùn)用、大幅な減少などを通じて多くの富を獲得します。

例えば「陰陽契約」を利用して収入を虛構(gòu)したり、資產(chǎn)の減価で利益を操作したり、不良資產(chǎn)の割増や株式投資比率の調(diào)整、虛建資產(chǎn)の増產(chǎn)や負(fù)債の列漏れ、「関連取引の非関連化」を利用するなど、これらの企業(yè)がよく使う財務(wù)手段です。

今はIPOの発行速度が増していますので、無理して落札した會社も運(yùn)を合わせに來ています。このような會社が増えて、新株の品質(zhì)が低下しています。

現(xiàn)在の新株の発行速度が速くなり、新株の「堰止湖」はリードが期待されています。多くの企業(yè)がIPOを申請して列に並ぶことができます。財務(wù)データは申請を通過するほどではないかもしれませんが、未來の行列が進(jìn)むにつれて、財務(wù)データはますます良くなると信じています。このように株を募集できる時に、最も明るい報告書を出すことができます。

わが國の現(xiàn)行の解市制度は

の理念は比較的に先進(jìn)的で、甚だしきに至っては完璧とも言えます。強(qiáng)制的に市場を離れてから自発的に退出します。単一の財務(wù)指標(biāo)から多元化の財務(wù)指標(biāo)まで、技術(shù)的に市場を離れる制度は問題ありません。

なぜ実行がそんなに難しいのですか？IPOの承認(rèn)が難しくて、一つの企業(yè)に3～5年かけて一つの上場資格を取得させると、この企業(yè)は殘り半分しかないかもしれません。

だから、いくつかの企業(yè)は回り道をして車を追い越し、直接市場で殻を買うということは、これらの企業(yè)がごみの株を市場から撤退させないようにして、ゴミが略奪すればするほど、たとえ汚い殻であっても、巨資を使って反対に買い付けたいです。

解決の方法もとても簡単で、登録制を推進(jìn)して、上場しやすくて市を退きやすくならせて、1歩進(jìn)むと市場の1乳の同胞の2兄弟で、1つを解決して同時にもう1つを解決しなければなりません。

私達(dá)の法律法規(guī)はすでに完璧になりました。

市場を退くのは容易なことではないというべきです。

まず多くの投資者が応じないです。これは彼らに大きな経済損失をもたらすからです。

この問題については、まず上場をしっかりと把握して、それから業(yè)績をよく把握して、本當(dāng)にイエローカードの警告ができません。これ以上いけないなら、市場を引退してはいけません。シェルを利用したり、リストラしたり、変顔したりしてはいけません。

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