年報(bào)や季報(bào)の開示の締め切りが近づくにつれて、上場(chǎng)企業(yè)の年報(bào)や季報(bào)の結(jié)果も最近の株価に影響を與える重要な要素となっている。

年間新聞をどう見て、どのようにその投資機(jī)會(huì)を発見しますか？卿雲(yún)投資管理有限公司の楊振寧総経理は、「主要業(yè)務(wù)、主要営業(yè)収入の増加による純利益の合理的な増加は、持続性があります。これは私たちが注目しているものです」と話しています。

私達(dá)はいくつかの比較的に明るい財(cái)政報(bào)告の背後を見て、それ自身はどんな性質(zhì)で、どんな原因で、それの巨大な増加を招いたのです。

私達(dá)は今季の1つの財(cái)政報(bào)告の模範(fàn)王に気づいて、業(yè)績(jī)の増加は同時(shí)期に最大の1家の上場(chǎng)會(huì)社に比べて、創(chuàng)業(yè)ボードの1家の上場(chǎng)會(huì)社、それの同時(shí)期の増加は1600數(shù)倍に達(dá)して、これは非常に驚くべきです。

そのほかにも、500倍以上の増加があります。何百倍、何十倍もあります。

しかし、一般的には、この比較的大幅な超過成長(zhǎng)は、非経常的なプロジェクトに屬することが多い。

例えば、先ほどお話ししたこの1600倍以上の子會(huì)社の業(yè)績(jī)を合併したものです。それ自體は去年の同じ時(shí)期の業(yè)績(jī)が赤字で、そして一回でまたこのような大きな子會(huì)社の報(bào)告書に記入しました。だから、レポート1600倍以上の伸びが現(xiàn)れました。

だから、これは非経常的なもので、必ず持続可能性がないものです。

したがって、投資家はこの絶対的な數(shù)値の増加に注目すれば、次の財(cái)政報(bào)告書には誤りがあるはずがないからです。

だから必ず區(qū)別します。私たちが注目すべきのはどの種類ですか？

売上高の増加による純利益の合理的な成長(zhǎng)は、必ず持続性があります。

上場(chǎng)會(huì)社の財(cái)務(wù)報(bào)告のデータは、2つのレベルの屬性を備えていると言います。

一つは

ミクロの個(gè)人として、その基本的な財(cái)務(wù)データです。

第二に、財(cái)務(wù)データは事後概念に屬しています。それは反映されていますか？それとも、過去の一時(shí)期の上場(chǎng)會(huì)社の経営狀況を表しています。

しかし、上場(chǎng)企業(yè)の株価に影響を與える要因としては、指數(shù)の変化に影響を與える要因を含めて、多岐にわたる多次元的なもので、指數(shù)を含めています。

指數(shù)は実はいくつかの上場(chǎng)會(huì)社の株価の重み付けの集合であり、株価の変化に影響する重みの序列であり、第一位は経済のマクロ基本面、マクロ狀況と政策面であるべきだと考えています。

會(huì)社の基本面は第二位で、財(cái)務(wù)データ、財(cái)務(wù)報(bào)告データは會(huì)社の基本面の中にあります。

したがって、逆ピラミッドの重みの並べ替えの中から、上場(chǎng)企業(yè)の財(cái)務(wù)データは、その重みがあまり大きくないことが分かるだろう。

その重みがあまり大きくないので，伝導(dǎo)機(jī)構(gòu)は特に顕著ではない。

これは1 1イコール2という明らかな業(yè)績(jī)がいいというわけではありません。株価は必ず上昇します。投資がこんなに簡(jiǎn)単だったら、すぐやります。

実はそうではないです。ぜひ見たいです。

構(gòu)成の中で、どのような重さを占めていますか？

だから、私達(dá)はそれの異なっている周期、異なっている市場(chǎng)環(huán)境の下で區(qū)分して、それから合理的な理性のは判斷に行きます。

なぜ2015年にシステム的なリスクが集中的に爆発した時(shí)、多くの業(yè)績(jī)が優(yōu)れている上場(chǎng)會(huì)社は、業(yè)績(jī)も非常に良い上場(chǎng)會(huì)社であり、その株価も非常に明らかな下げ幅に遭遇しましたか？

その時(shí)は情緒的か流動(dòng)的かもしれません。政策面でも主導(dǎo)を占めています。

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