市場(chǎng)は引き続き分化され、リスク選好はまだ修復(fù)されていない。

前の週には、市場(chǎng)のさらなる分化が進(jìn)み、5月22～26日には総合指數(shù)は0.63%上昇し、深センは1.12%下落し、創(chuàng)業(yè)板は2.3%下落した。

銀行（5.37%）、非銀（5.1%）、石炭（2.11%）、家電（0.42%）、食品飲料（0.4%）が上位を占め、國(guó)防軍工員（-4.01%）、軽工業(yè)製造（-3.43%）、機(jī)械（-3.38%）、基礎(chǔ)化學(xué)工業(yè)（-3.35%）が上位を占めた。

全體的に見(jiàn)ると、一方では市場(chǎng)予想の主要線はまだ明確ではないが、第二に市場(chǎng)の一九構(gòu)造は依然として深化し続けており、金融プレートの上昇狀況の下で、二八の構(gòu)造に拡散しているようだ。

金融監(jiān)督の最も激しい段階はすでに過(guò)ぎており、緩和の窓口期間に入っている。

金融はてこに行く過(guò)程の中で內(nèi)在するリズムは市場(chǎng)の修復(fù)のために窓を提供しました。

金融監(jiān)督の短期緩和及び関連利権政策の影響により、市場(chǎng)リスク選好の短期修復(fù)は市場(chǎng)の反発相場(chǎng)に有利であるが、全體的に現(xiàn)在の段階では、より多くの観測(cè)期間屬性がある。

信用リスクへの影響はまだ観察が必要です。

レギュレータの行動(dòng)ロジックから見(jiàn)て、後続の金融監(jiān)督はリズムと部門(mén)間の協(xié)調(diào)と協(xié)力をより重視し、市場(chǎng)感情の衝撃から見(jiàn)ると、最も激しい段階はすでに過(guò)ぎています。

監(jiān)督管理措置が基本面に対して実際的な影響を見(jiàn)ると、現(xiàn)在の資金市場(chǎng)では短期貸與と四半期をまたぐ資金利率の差が著しく拡大しており、SHIBOR 1年利率と1年ローン基準(zhǔn)利率が逆さまになり、後続の資金流動(dòng)性と信用リスクの影響はさらに観察する必要がある。

株式市場(chǎng)の監(jiān)督に直面する二重の理解はまだ観察されています。

市場(chǎng)に対する監(jiān)督管理は「運(yùn)行規(guī)則」を主とするか、それとも「市場(chǎng)表現(xiàn)」の方向付けを主とするかによって異なる理解が存在しているため、監(jiān)督管理政策には市場(chǎng)の上昇を?qū)Г庵兢蓼欷皮い毪趣いσ?jiàn)方が広く存在しており、市場(chǎng)全體の弱い局面において、市場(chǎng)の監(jiān)督管理政策に対する態(tài)度はとりわけ複雑である。

「減持新規(guī)法」_短期は取引ロジックに基づいて株主集中減圧を緩和し、中期は市場(chǎng)流動(dòng)性を低下させる懸念があり、政策の不確実性についての考慮が高まる。

市場(chǎng)は目下下の區(qū)間にあり、窓の構(gòu)造を観察しています。

リスク選好の修復(fù)に伴い、市場(chǎng)は反発する可能性がありますが、金融監(jiān)督の実際的な影響が依然としてあります。投資家は監(jiān)督管理、中期流動(dòng)性ノード、FRBの利上げ間近などの不確定要素に対して抑えられています。

上記のリスク要因は現(xiàn)在すでにある程度市場(chǎng)予想されていますが、実際の影響と予想されています。或いは小幅のばらつきがあります。市場(chǎng)の下り空間は相対的に限られています。これらの要因に従って靴が決まったら、市場(chǎng)の上りリスクは市場(chǎng)の下振れリスクより大きくなります。

前の週には、市場(chǎng)のさらなる分化が進(jìn)み、5月22～26日には総合指數(shù)は0.63%上昇し、深センは1.12%下落し、創(chuàng)業(yè)板は2.3%下落した。

銀行（5.37%）、非銀（5.1%）、石炭（2.11%）、家電（0.42%）、食品飲料（0.4%）が上位を占め、國(guó)防軍工員（-4.01%）、軽工業(yè)製造（-3.43%）、機(jī)械（-3.38%）、基礎(chǔ)化學(xué)工業(yè)（-3.35%）が上位を占めた。

全體的に見(jiàn)ると、一方では市場(chǎng)予想の主要線はまだ明確ではないが、第二に市場(chǎng)の一九構(gòu)造は依然として深化し続けており、金融プレートの上昇狀況の下で、二八の構(gòu)造に拡散しているようだ。

2.金融監(jiān)督管理の最も激しい段階が過(guò)ぎるにつれて、金融がレバレッジに行く過(guò)程に內(nèi)在するリズムは市場(chǎng)修復(fù)のために窓口を提供したと思います。

金融監(jiān)督の短期緩和及び関連利権政策の影響により、市場(chǎng)リスク選好の短期修復(fù)は市場(chǎng)の反発相場(chǎng)に有利であるが、全體的に現(xiàn)在の段階では、より多くの観測(cè)期間屬性があり、一つは金融監(jiān)督の信用リスクに対する影響の観察であり、二つは市場(chǎng)が株式市場(chǎng)監(jiān)督自身の反応に対する観察である。

3.金融監(jiān)督管理の信用リスクに対する影響はまだ観察されていない。

前の段階では、金融監(jiān)督の影響はリスク選好、流動(dòng)性リスク、信用リスク、リスクフリー金利の四つの段階から展開(kāi)されると指摘しました。

金融監(jiān)督への影響には実際に二次元が存在しています。一つは監(jiān)督管理部門(mén)の関連監(jiān)督行動(dòng)のリズムと力度、もう一つは関連措置が基本面に與える影響の発現(xiàn)です。

最初の次元から見(jiàn)れば、最近の中央銀行の公開(kāi)市場(chǎng)から流動(dòng)性の安定的な措置を維持し、さらに「一行三會(huì)」の監(jiān)督?管理政策の疎通?調(diào)整などの釈放信號(hào)を強(qiáng)調(diào)している。これにより、後続の金融監(jiān)督管理はリズムと部門(mén)間の協(xié)調(diào)?協(xié)力をより重視し、市場(chǎng)感情の衝撃から最も激しい段階がすでに過(guò)ぎている。

しかし、第二次元から見(jiàn)ると、現(xiàn)在の資金市場(chǎng)は短期的に翌日物借入と四半期をまたぐ資金利率の差が著しく拡大しています。SHIBORは一晩で5月4日から2.85%に著しく下落し、5月27日の2.6%に下落しました。SHIBORは3月期は4.35%から4.55%に大幅に引き上げられました。

大きな不確実性が依然として存在している。

また、SHIBOR 1年利率は5月27日にすでに4.354%に達(dá)しており、すでに1年間の貸付基準(zhǔn)利率を上回っており、利率の下落は引き続き銀行の貸借対照表及び貸付に與える影響はまだ観察されていない。

実際には、4月の工業(yè)企業(yè)の収入増加率は14.5%から12.3%に下がり、工業(yè)企業(yè)の利益は23.8%から14%に下がり、資金の「虛」が抜けた後、順調(diào)に「入実」するかどうかはまだ確認(rèn)されていません。

4.株式市場(chǎng)の監(jiān)督管理に直面する二重の理解はまだ観察されていない。

市場(chǎng)に対する監(jiān)督管理は「運(yùn)行規(guī)則」を主とするか、それとも「市場(chǎng)表現(xiàn)」の方向付けを主とするかについては異なる理解があり、監(jiān)督政策には市場(chǎng)の上昇を?qū)Г庵兢蓼欷皮い毪趣いφJ(rèn)識(shí)が広く存在しているため、市場(chǎng)全體の弱い局面において、市場(chǎng)の監(jiān)督管理政策に対する態(tài)度はとりわけ複雑である。

小さな連休の間、投資家が注目する5月27日の証券監(jiān)督會(huì)の「減持新則」には、この違いがはっきりと見(jiàn)られます。

客観的に見(jiàn)れば、この新規(guī)定は一級(jí)半市場(chǎng)に大きな影響を與えており、長(zhǎng)期的に見(jiàn)れば、上場(chǎng)會(huì)社が企業(yè)の経営効果を高めるために集中するように導(dǎo)くことに有利である。

しかし、長(zhǎng)期的な目標(biāo)の実現(xiàn)は長(zhǎng)期的なプロセスであり、短期的には主に取引の論理を中心にしており、二級(jí)市場(chǎng)については、短期的には取引ロジックに基づいて株主集中的な減圧を緩和し、中期的には市場(chǎng)流動(dòng)性を低下させるという懸念があり、政策の不確実性についての考慮が高まります。

ここから見(jiàn)れば、市場(chǎng)の株式市場(chǎng)に対する監(jiān)督管理政策の理解と現(xiàn)実的な反応はまだ観察されています。

5.市場(chǎng)は現(xiàn)在底の區(qū)間と観測(cè)ウィンドウの期間にあると思います。

リスク選好の修復(fù)に伴い、市場(chǎng)は反発する可能性がありますが、金融監(jiān)督の実際的な影響が依然としてあります。投資家は監(jiān)督管理、中期流動(dòng)性ノード、FRBの利上げ間近などの不確定要素に押されています。

上記のリスク要因は現(xiàn)在すでにある程度市場(chǎng)予想されていますが、実際の影響と予想されています?；颏い闲》韦肖椁膜ⅳ辘蓼埂Ｊ袌?chǎng)の下り空間は相対的に限られています。これらの要因に従って靴が決まったら、市場(chǎng)の上りリスクは市場(chǎng)の下振れリスクより大きくなります。

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