アメリカ連邦準(zhǔn)備理事會(huì)は、連邦基金の利率目標(biāo)區(qū)間を25ベーシスポイントから1-2.2%の水準(zhǔn)に引き上げると発表しました。

FRBは同日、金融政策の例會(huì)を終えた後、聲明を発表しました。5月以來(lái)の情報(bào)によると、アメリカの雇用市場(chǎng)は引き続き強(qiáng)く、アメリカの経済は緩やかに成長(zhǎng)し、ここ數(shù)ヶ月でアメリカの家庭消費(fèi)が回復(fù)し、企業(yè)の固定資産投資は引き続き拡大しています。

しかし

近く反落しました。FRBの2%以下の目標(biāo)です。

FRBが同日発表した四半期の経済予測(cè)によると、今年のアメリカ経済は2.2%伸び、3月予測(cè)の2.1%を上回った。今年末にはアメリカの失業(yè)率は4.3%と予想され、3月予測(cè)の4.5%を下回った。今年末にはアメリカのインフレ率は1.6%と予想され、3月予測(cè)の1.9%を下回った。

FRBは、今年末までに連邦基金の金利の中で1.4%に上昇すると予想し、3月の予測(cè)と一致した。

これは、今回の利上げ後、FRBが今年も金利を引き上げる可能性があるということです。

FRBは、アメリカの経済成長(zhǎng)がほぼFRBの予想に合致する場(chǎng)合、FRBは今年から貸借対照表の正?；蜷_(kāi)始し、FRBが保有する満期証券元金の再投資を徐々に減らすと述べました。

（「縮み」）

FRBは、証券元金の満期を再投資して貸借対照表の規(guī)模を維持してきました。

FRBが同日発表した貸借対照表削減計(jì)畫の詳細(xì)に基づき、

計(jì)畫は、アメリカ國(guó)債の元本を保有していますが、毎月の再投資の上限を60億ドルに設(shè)定し、3ヶ月ごとにこの上限を60億ドルに引き上げ、最後に300億ドルに引き上げます。

一方、FRBは、保有する期限切れの機(jī)関債務(wù)と擔(dān)保ローンは、証券元金の毎月の再投資の上限を設(shè)定しないと最初に40億ドルに設(shè)定し、3ヶ月ごとにこの上限を40億ドルに引き上げ、最後に200億ドルに引き上げます。

上限を超える部分の満期証券元金だけが再投資できるため、上限が徐々に高くなるにつれて、FRBが毎月再投資する証券規(guī)模は徐々に減少し、FRBの貸借対照表も徐々に縮小されます。

現(xiàn)在、FRBの貸借対照表の規(guī)模は約4.5兆ドルに達(dá)しており、そのうち約2.5兆ドルのアメリカ國(guó)債と約1.8兆ドルの擔(dān)保ローンが証券をサポートしている。

FRB議長(zhǎng)のエレン氏は発表會(huì)で、縮小プロセスは漸進(jìn)的であり、予測(cè)可能であると述べた。

実際には、FRBが徐々に縮小すれば、短期的には経済や市場(chǎng)に悪影響はほとんどない。

しかし、これはまた、FRBが市場(chǎng)での有効性を失うかどうかの問(wèn)題を引き起こしている。

つまり、FRBの政策が市場(chǎng)に與える影響力は徐々に低下しています。アメリカは金利が徐々に上昇する環(huán)境にありますが、アメリカの株式市場(chǎng)は依然として歴史的な最高點(diǎn)で低迷しています。

FRB議長(zhǎng)のエレンは同日の記者會(huì)見(jiàn)で、FRBが同日発表した「収縮表」計(jì)畫の詳細(xì)については、FRBが本格的に「収縮表」を開(kāi)始するまでは、市場(chǎng)は予想外だったと述べた。

しかし、彼女はFRBの具體的な時(shí)間の短縮を開(kāi)始したことを明らかにしていません。

FRBは2015年12月に2008年の金融危機(jī)以來(lái)初めての利上げを開(kāi)始し、緩やかな金融政策の正常化が始まった。

その後、FRBは2016年12月と今年3月に再び利上げします。

今後のFRBはどのように「収縮表」を作成し、アメリカ経済と世界経済にどのような影響を與えるかについて、市場(chǎng)の注目を集めています。

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