ほぼ確実な事実は、A株の投資観念が潛在的に変化しているということです。IPOの常態(tài)化による供給サイドチップの増加にも関わらず、それとも「綺麗な50」の抱団の暖房は常に革新的で、実はみんなに一つの事実を注意しています。構(gòu)造化の相場(chǎng)はA株のメインラインになります。機(jī)関であれ、將來の職業(yè)投資家であれ、このような上から下への変化に順応して、優(yōu)越を選んで出撃し、長(zhǎng)線価値の投資をしなければならない。A株の現(xiàn)在の會(huì)社構(gòu)成狀況から見ると、三大投資のメインラインは將來の注目に値する。

第一主要路線は大消費(fèi)、特に大消費(fèi)細(xì)分分野の優(yōu)位企業(yè)であり、資産割増を享受する。この點(diǎn)、貴州茅臺(tái)、美のグループ、上汽集団、格力電気などはすでに模範(fàn)を作り出しました。このプレートを選んで投資するという理念は、十分な競(jìng)爭(zhēng)業(yè)界の「ユニコーン」會(huì)社が人口ボーナスを十分に分かち合う基礎(chǔ)の上に成り立っています。つまり、14億の人口という事実上の配當(dāng)は依然として存在しています。だから、大消費(fèi)はこのあたりの成長(zhǎng)空間を持っています。例えば、エアコンの分野は春蘭が沒落しても、依然として格力美の上昇があります。

このような狀況は、家電、飲食、デジタル消費(fèi)、不動(dòng)産、百貨、自動(dòng)車、醫(yī)薬などの多くの分野で発生します。これらはいずれも人口ボーナスと密接に関係している分野で、つまり消費(fèi)しなければならない分野です。これらの大消費(fèi)分野には実は業(yè)界のトップ企業(yè)があります。例えば、家電分野の美の格力、レストランの中の茅臺(tái)五糧液、デジタル消費(fèi)の中のファーウェイの粟、不動(dòng)産の萬科保利、百貨店の王府井百聯(lián)、自動(dòng)車の中の上汽一汽、醫(yī)薬品の中の雲(yún)南白薬の仔_などです。業(yè)界のリーダーを選ぶと、人口ボーナスとボーナスを十分に共有できます。消費(fèi)がエスカレートするこのような業(yè)界の寡占競(jìng)爭(zhēng)は今後も激化し、上位3位までは基本的に淘汰され、上位3位までは市場(chǎng)に支持され、資本的に支持されます。

第二の主要銀行は大金融、特に世界最低の評(píng)価水準(zhǔn)にある銀行です。金融は経済の血液であり、市場(chǎng)経済の最も核心的な部分は金融であるべきで、特に中國(guó)のような世界第二の経済體であり、世界M 2の発行量が最大の経済體であり、金融が発達(dá)していないと考えられない。面白いことに、長(zhǎng)期的に価値のない投資理念で、中國(guó)経済の未來に対して憂慮に満ちたA株市場(chǎng)は、貴族株のはずの銀行株が圧迫されて頭が上がらないので、流通資金が巨大であろうと、不良債権が巨大であろうと、あるいは資金を融通し合う圧力が巨大であろうと、いずれにしても銀行株を抑える理由が見つけられます。

そして、私たちが見ている現(xiàn)実は、市場(chǎng)に出るの國(guó)有銀行と株式銀行はA株全體の予想値の最安値にあり、平均PE（株式益率）は8倍を超えず、平均PB（市純率）は0.9倍を超えず、世界でもまれです。A株を投資する大金融、特に銀行株は十分な理由があります。第一に、評(píng)価値が低く、ROE（純資産収益率）が依然として30%以上の狀況下で、現(xiàn)実的には経営リスクが発生してはいけない狀況下で、（各上場(chǎng)銀行の準(zhǔn)備は非常に高い）、現(xiàn)在A株の銀行株の評(píng)価値が低いのは全く道理がない。

デイビスがダブルクリックした理論から見ると、現(xiàn)在の買い取りの見積もりは安く、一定の成長(zhǎng)を維持できる銀行株を十分に共有し、純利益と予想値の同期回復(fù)を十分に共有しています。これは前世紀(jì)の70年代のアメリカ株式市場(chǎng)をコピーして「綺麗な50」と宣伝してバフェットなど多くの投資家を育成するルートです。第三に、中國(guó)の特色のある大きな科學(xué)技術(shù)プレートに注目しなければならない。これは未來の発展の方向である。前の二つのプレートは全部伝統(tǒng)分野の優(yōu)勢(shì)プレートですが、この場(chǎng)所に來たら、アリ、百度、京東、騰訊などをはじめとする大きな科學(xué)技術(shù)プレートを言わなければなりません。面白いことに、中國(guó)にはトップクラスのハイテク會(huì)社がありません。例えば、マイクロソフト、IBMなどがありますが、その中には、インターネットと中國(guó)の人口ボーナスがあります。中國(guó)のこれらの科學(xué)技術(shù)會(huì)社は、応用系の科學(xué)技術(shù)會(huì)社に屬しています。

でも、はいA株このような品質(zhì)の良い大科學(xué)技術(shù)會(huì)社を見つけるのは簡(jiǎn)単ではないです。ほとんど海外に上場(chǎng)しています。BATJのような會(huì)社は初動(dòng)期はA株の上場(chǎng)基準(zhǔn)に達(dá)していません。成熟期になるとやはり基準(zhǔn)に達(dá)することができなくなります。PE主導(dǎo)の原因で海外に上場(chǎng)しているか、それとも株構(gòu)造の原因でA株に上場(chǎng)できないかもしれません。A株の中では背が低い人の中から背の高い人を選ぶしかないです。このように選ぶのは難しいです。人工知能は科大訊飛だけがずば抜けているかもしれません。BATJのような業(yè)界のリーダー企業(yè)と比べられますが、速達(dá)分野の順豊、電遊領(lǐng)域の巨人、メディア分野の分衆(zhòng)など少數(shù)派が多いです。やはり海外の私有化が戻ってきます。しょうがないです。もちろん、別のレベルから見ても、A株は大科學(xué)技術(shù)分野で自分のリーダーシップ會(huì)社を発掘しなければなりません。結(jié)局、A株は「茅房」だけではなく、世界を変えることができるのは科學(xué)技術(shù)だけです。

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