今年の6月の終わりとともに、私たちは7月の時(shí)間に入ります。

しかし、今年7月1日から、「証券先物投資家適切性管理弁法」が正式に施行されました。これも今年に入ってからのわが國(guó)資本市場(chǎng)の一大シンボルイベントであり、市場(chǎng)により多くの見所をもたらすことが期待されます。

関連する規(guī)則から見ると、今年の7月1日から、

自然人投資家は「専門投資家と一般投資家」の二つの種類に分けられます。

その中で、普通の投資家にとっても、情報(bào)告知、リスク警告、適切性マッチングなどの面で特別保護(hù)を受けることができます。これもある程度から投資家の身近な利益を保護(hù)します。

しかし、投資家の適切な管理方法の施行に従って、本當(dāng)に個(gè)人を保護(hù)することができますか？

投資家の適切な管理方法の開発は、確かにより良い市場(chǎng)規(guī)範(fàn)の影響を及ぼしています。

A株の市場(chǎng)にとって、これも法律の効力を持つ法律法規(guī)で、未來も更にきめ細(xì)かい化、より的確性などの方面から市場(chǎng)に健康性の発展を持ってきて、投資家の切実な利益に対してそれとも多かれ少なかれ役に立つ影響を持ってきます。

リスク警告、適切性管理を重視し、投資家の分類や製品等級(jí)などの內(nèi)容を重視する。これは投資家の適切性管理方法の中の重要な內(nèi)容である。

情報(bào)の告知、リスクの掲示などの措置を通じて、実際には投資者を保護(hù)する目的も果たすことができますが、この実際の効果はどうですか？

しかし、「あなたが良計(jì)を持っていて、私が壁を越える階段があります」という市場(chǎng)環(huán)境下では、一部の機(jī)関を排除せずに少しずつプログラムを進(jìn)めています。利益駆動(dòng)の下で、実際的なリスク警告効果は過多な保障がありません。

長(zhǎng)い間、中國(guó)

基本的には個(gè)人経営を主導(dǎo)とする局面が避けられない。

これに比べて、機(jī)関投資家の発展速度は緩やかで、全體の占める割合は成熟市場(chǎng)の平均水準(zhǔn)をはるかに下回っている。

數(shù)年來の市場(chǎng)の発展?fàn)顩rから見ると、中國(guó)の株式市場(chǎng)は往々にして「重い融資の軽い仕返し」の狀態(tài)にあります。

過去數(shù)年間、國(guó)內(nèi)住民の財(cái)産収入は大幅に増加しましたが、株式市場(chǎng)において、株価は50萬元を超え、さらには100萬元を超える投資家の割合はまだ少ないです。

逆に、持ち株の時(shí)価は50萬元を下回り、さらに普遍的である。

株価が100萬円以下なら50萬円までの投資家は普通の個(gè)人投資家と言えるかもしれません。

実際のところ、國(guó)內(nèi)の株式市場(chǎng)は個(gè)人が多いですが、不足しがちです。

優(yōu)勢(shì)、コスト優(yōu)勢(shì)及び情報(bào)優(yōu)勢(shì)などは市場(chǎng)の劣勢(shì)にある可能性があります。

數(shù)年來、個(gè)人投資は市場(chǎng)の中でお金の損失の割合がとても多いです。たまに非理性的な切り下げ相場(chǎng)に遭遇すると、個(gè)人の平均株価も大幅に縮小されます。

一部のわがままな個(gè)人投資家は、市場(chǎng)の合理性に対する判斷が足りないという前提の下で、損失株や問題株、株式の撤退などの株に陥りやすく、一旦株式が強(qiáng)制的に市場(chǎng)を後退させると、クレームの範(fàn)囲內(nèi)で急落した個(gè)人投資家は、より重い市場(chǎng)価値の縮小リスクを被る可能性がある。

最終的には、資産の増値ができていないのに、元金を失ってしまいました。

確かに、中國(guó)の株式市場(chǎng)にとって、數(shù)年來市場(chǎng)の投機(jī)性はより強(qiáng)くて、揺れ動(dòng)く率はわりに大きくて、個(gè)人投資の自身のリスクの意識(shí)もあまり高くなくて、全體の投資の警戒心も強(qiáng)くありません。

このようにして、投資が繰り返し損失を被るのも避けられないので、大きな資金の大きい機(jī)関の各種の投資の優(yōu)位を加えて、個(gè)人の地位も更に保障しにくくて、株券市場(chǎng)の財(cái)産が再度分配する過程も合理的ではありませんに見えます。

今、投資家の適切な管理方法は、リスク警告だけでなく、情報(bào)告知、また製品やサービスに対して明確な分類と區(qū)分を行い、カバー範(fàn)囲が比較的広いので、適切な管理水準(zhǔn)を向上させます。

これはある程度まで個(gè)人投資家を保護(hù)する役割を果たすことができます。

しかし、注意が必要なのは、投資家の適切な管理方法の規(guī)定が比較的厳格で周到であるにもかかわらず、一部の個(gè)人投資家の參入を許可しないわけではなく、いくつかのリスク警告のプロセスを経て、市場(chǎng)リスクをよりよく明らかにする効果があるかもしれません。

しかし、所詮、個(gè)人投資家の身近な利益が実質(zhì)的に保障されるかどうかは、この規(guī)則の內(nèi)容の多さではなく、個(gè)人投資家自身の狀況を見なければならない。

個(gè)人投資家が依然として短期投機(jī)に熱中しているなら、頻繁に売買すると、いくら多くの規(guī)則でも彼らの投機(jī)行為を変えることができなくなり、損失の大きさもコントロールしにくいです。

リスク警告、情報(bào)告知、適切性マッチングなどは、確かに投資者に対して多かれ少なかれ保障作用があります。同時(shí)に市場(chǎng)運(yùn)行を規(guī)範(fàn)化する効果があります。これもこの方法の規(guī)則の有益なところです。

しかし、現(xiàn)在においては、施行予定ですが、今後はより細(xì)かく、より的確な実施細(xì)則が必要です。

投資家保護(hù)は、もはや新鮮な話題ではない。

しかし、中國(guó)の株式市場(chǎng)にとっては、持ち株周期が短く、取引頻度が高い、リスク意識(shí)が低いなどの特徴が、多くの個(gè)人投資家の真実の描寫となっている。

しかし、これは完全に彼らのせいにすることはできません。市場(chǎng)取引規(guī)則、市場(chǎng)情報(bào)及び資金コストの非対稱性が大きい環(huán)境において、一部の機(jī)関投資家の投機(jī)性が普通の個(gè)人投資家より強(qiáng)いという現(xiàn)象もあります。

このことからも、「三公」の取引環(huán)境を構(gòu)築することは非常に重要である。

民事賠償制度の完備化については、投資家のクレーム効率の向上なども、ある程度投資家の身近な利益保護(hù)を高める効果があります。

しかし、個(gè)人保護(hù)は一枚の政策の実行を見るのではなく、多方面の協(xié)力を見て推進(jìn)するのです。個(gè)人経営者自身のリスク意識(shí)、取引行為、持ち株周期などは、更に自身の利益の保護(hù)に対しては軽蔑できない影響を持っています。

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