4月に3295時(shí)を見た後に発生した株災(zāi)害は4.0板で、「五窮」を経て、3016時(shí)と3022時(shí)を底に見た後、圧倒的多數(shù)の人はまた6月末に「銭荒」と金融のレバレッジが重なって「六絶」になると心配しています。

しかし、6月の株価は「絶対反逆」となった。

上証指數(shù)、深く指を指して、中小板、創(chuàng)業(yè)板、6月最後の週だけではなくて陽線を収めて、その上すべて月陽線を収めました。

上証指數(shù)はまた、2ヶ月半のアンテナと半年間のラインを失っただけでなく、すべての短中長期平均線をも一挙に攻略し、市場を完全な意味の多頭市場に変えました。

特に注目すべきなのは、今週後半の総合株価は3日間連続して高く3193點(diǎn)を押し上げて、4月19日に殘した3196點(diǎn)――3189點(diǎn)のジャンプギャップを半分補(bǔ)いました。3200點(diǎn)の整數(shù)関から一歩だけ遠(yuǎn)いです。

6月のA株の「絶対反逆」といえば、韓志國が猛烈に大小の非狂った減少とIPOの大躍進(jìn)を攻撃して管理層の3つの政策の転向を觸発しました。

人々が韓志國の観點(diǎn)と言語の鋭利性に対してどのように評価しても、彼はこのように「三公」を守り、株式市場の健全な発展、億萬株のために聲を出す精神を代弁し、市場の各方面の賞賛に値し、更に管理層が市場に接近し、大衆(zhòng)に向かって、監(jiān)督管理政策を株式市場の実際に更に大きな役割を果たしました。

4月3295時(shí)の失地を完全に回復(fù)するには難しいと思います。

しかし、稅関で欠員を補(bǔ)うということは、3200點(diǎn)の整數(shù)関を突破して3189點(diǎn)を補(bǔ)います。3196點(diǎn)と3229點(diǎn)です。3238點(diǎn)の飛び欠けたところが二つあります。

評価値から見ると、現(xiàn)在の上証指數(shù)の加重平均株式益率は17倍しかなく、2005年の998點(diǎn)と2008年の1664點(diǎn)の時(shí)の21倍を下回っているからです。

國際的に成熟した株式市場の予想値と比べたら、もっと優(yōu)勢です。

30の見本株で統(tǒng)計(jì)したアメリカのダウジョーンズ指數(shù)の株式益率は18倍で、34の見本株で統(tǒng)計(jì)した香港の恒生指數(shù)の株式益率は16倍です。同じサンプルの參考係で、比較的高い50指數(shù)の株式益率は11.5倍しかありません。上海深300の株式益率は13.5倍しかありません。

先週MSCIはA株を積極的に組み入れて、しかも前號は222の大きな株式を選んで、中間は195の中盤株を選んで、國際株式市場はすでにA株が全世界の推計(jì)値低地であることを十分に認(rèn)めました。

技術(shù)の面から見ると、上証指數(shù)、深く指になって、中小板、創(chuàng)業(yè)板、すべてすでにしっかりと5週間の平均線の上に立って、多頭市場の態(tài)勢の中にあります。

創(chuàng)業(yè)板と中小板はまだ半年の線と年線に押されている以外に、上証指數(shù)と深成指はすでにすべての平均線を回復(fù)して、スロー牛市場に入りました。

特に上証の指數(shù)、5日間の平均線はすでに120日の平均線を著て、20アンテナも60日の線を著て、60アンテナは10日後に引き分けすることができると予想して、転じて向上します。

また、50種指數(shù)は、より多くの価値を持つ成長株に拡散します。

多くの人が6月には、「綺麗50」株は依然として綺麗で、「命3000」株は命が続くと思っています。

イメージで結(jié)論を亂発するので、ここではデータで話してもいいです。

今週の週の値上がり幅から見ると、上証指數(shù)、深さ指差、中小板、創(chuàng)業(yè)板、中証500、5指數(shù)の上げ幅は1.1%、1.57%、1.5%、1%、2.13%で、すでに上証50と上海深300指數(shù)の0.83%、1.21%の上げ幅を上回っています。

6月の月の上げ幅から見ると、上記5指數(shù)の上げ幅は2.4%、6.7%、5.49%、3.1%、5.39%で、上証50と上海深300指數(shù)の2.86%、4.98%の上げ幅よりも大きいです。

6月の上証の50の利得は実はとても小さくて、深センの3指數(shù)に遠(yuǎn)く及ばないで、深く指を成して、中小の板と中証の500指數(shù)が獨(dú)占します。

これは多くの世論の誤解を受けて、中小皿株を50指數(shù)の大きな株に交換するつもりな人に、強(qiáng)烈な警告を出しました。

では、なぜ7月に二つの欠けたところを補(bǔ)ったら、一気に上へ開拓して、新機(jī)軸を打ち出しにくいですか？

一方、3250點(diǎn)――3295點(diǎn)は前期密集ダンジョン區(qū)である。

単是雄安の概念株は少なくとも2000億の資金を投獄し、次の新株も數(shù)千億の資金を投獄しました。

一方、2016年以來の100點(diǎn)の整數(shù)オフプラットフォームの終値日數(shù)、すなわちハンドオフ率は、3000點(diǎn)プラットフォームの上方が71日間終値し、3100點(diǎn)プラットフォームの上方が97日間終値したのに対し、3200點(diǎn)プラットフォームの上は64日間だけ終値し、取替が十分ではなく、利益とセット解除の二重圧力が大きい。

そのため、7月の総合株価の主要な任務(wù)は3200點(diǎn)である3250點(diǎn)の第一線の「補(bǔ)習(xí)」で、繰り返し揺れ動(dòng)いてシャッフルして、往復(fù)はのこぎりを引いて、相対的に低い指數(shù)の上で株相場を展開して、もっと多い時(shí)間と空間を提供すると思います。

経済の基本的な面から見て、安定の中で良い態(tài)勢に向かうのは非常に明らかです。

一部の有力メディアの予測によると、上半期のGDPは6.9%に達(dá)する見込みで、人々の6.5%の予想をはるかに上回っている。

そして、これは大水で拡散するような強(qiáng)い刺激ではないです。

特に伝統(tǒng)的に経済を牽引する「トロイカ」――投資、輸出、消費(fèi)のうち、従來の投資が60%を占め、現(xiàn)在は消費(fèi)が60%を占めるようになりました。

6月

PMIは51.7%で、11ヶ月連続で栄枯線上に位置しており、下半期の中國経済に対しても良好な見通しを維持している。

人民元の為替レートから見れば、明らかに予想より良いです。

昨年の四半期には、多くの人が悲観的に予測していましたが、年末には人民元の為替レートが7元を割り込み、結(jié)果は発生しませんでした。

元旦以降、多くの人はまた、上半期の人民元の為替レートは必ず7.3元を破って、理由はアメリカが利息を上げるのです。

しかし、アメリカでの金利引き上げ後、人民元は大幅に下落するどころか、今週の金曜日には6.75元まで上昇し、7ヶ月半の高値を記録しました。

第3四半期は逆周期因子の導(dǎo)入と

金融の基本的な面積が極めて変化した影響で、人民元は引き続き溫和な反発を続けることが期待されています。

これに対応して、6月の外貨準(zhǔn)備は5年連続で増加する見込みです。

これは広範(fàn)な投資家に今の中國の総合國力の大幅な上昇を認(rèn)識(shí)させ、FRBの利上げを恐れなくなり、自信が強(qiáng)くなりました。

通貨政策から見れば、中央銀行の易剛副総裁は「金融がレバレッジに行くのは初めての成果だ」と述べた。

このニュースが重要です。

4月から始まった株災(zāi)害4.0版は、表面的には大きさが非狂亂的に減少し、雄安株、二次株、創(chuàng)業(yè)板株が暴落して形成されたものとみられていますが、これを始めたのは銀監(jiān)會(huì)の主席が就任1週間で25の金融リスクを指摘する書類を発行したことによるパニックで、すなわち風(fēng)防によるリスクを処理しました。

今、「レバレッジに行って初歩的な成果を出す」という表現(xiàn)は、少なくとも市場の情緒を安定させることができます。

とはいえ

の基調(diào)は依然として中性を維持して、大丈夫で緩みませんて、しかし前の段階の中性からどうしても締めて、第3四半期まで中性は少し緩めて、これは株式市場の市況に対して有利です。

6月末にお金の不足が発生していません。中央銀行が政策を調(diào)整したことも示しています。

株式市場の政策から見ると、証券監(jiān)督會(huì)が相次いで打ち出した再融資の新規(guī)規(guī)定、大きさが非減少の新規(guī)定、IPOのリズムを緩め、買いと再編成を強(qiáng)化することは、証券監(jiān)督會(huì)の四つの政策の方向性を示す。

國資改革政策を見ると、中央深度改造會(huì)議は、國有企業(yè)の制度改革は年末までに全部完成したと述べました。

國家資本委員會(huì)の肖亜慶主任は過去數(shù)ヶ月に8回も地方に行って、國有企業(yè)の國資改革を研究しました。

國家資本委員會(huì)はまた、第3四半期に20社の央企業(yè)混改試行案が発表されたスケジュールを並べている。

國家資本委員會(huì)の改革の構(gòu)想によって、未來の中央企業(yè)は主に3種類に分けて、つまり実體産業(yè)グループ、投資會(huì)社と運(yùn)営會(huì)社、3四半期の央企業(yè)の改革はますます高まります。

購入と再構(gòu)築政策を見ると、劉士余主席が「更に國資改革、買い替え、再編成、在庫の面で文章を作るべきだ」と発言した後、証券監(jiān)督會(huì)は最近頻繁にM&Aの再編成を奨勵(lì)するように発聲し、6月のM&A市場再編成が回復(fù)の様相を呈している。

6月以來、証券監(jiān)督會(huì)の合併?再編委員會(huì)の業(yè)務(wù)會(huì)議の開催頻度は前月より明らかに増加し、10回の會(huì)議を予定しており、そのうち7回の業(yè)務(wù)會(huì)議が開かれている。

5月の合併?再編委員會(huì)の業(yè)務(wù)會(huì)議回?cái)?shù)は4回だけ。

年內(nèi)の合併?再編の月間監(jiān)査狀況から見ると、1～5月の月間會(huì)企業(yè)數(shù)はそれぞれ10社、6社、14社、11社、11社の52社。

このうち、4月に行われたプロジェクト全體の會(huì)議以外に、それぞれの月に審査に合格できなかった一家がいます。全部で48のプロジェクトの會(huì)議があります。全體の通過率は92.3%です。

6月には18社、2社が不採用となり、合格率は88.9%で、6月の最終週に行われる5つのプロジェクトに加えて、6月には23社のプロジェクトが実施され、前の5ヶ月間のいずれも2倍以上になると証券監(jiān)督會(huì)が予告しました。

これは政府が出した政策の斜め買いと再編成の明確な信號です。

そのため、第三四半期に上海深のマザーボードには多くの國が株式を変更したり、リストラしたりするという理由があると信じています。

過去二週間、多くの人が繰り返し期待しています。上証50と上海深300はすでに頭打ちになっています。これ以上上昇できないので、中小皿株が値上がりするように調(diào)整すべきです。

これらの2つのインデックスは、最初のファッションを參照してください。

なぜなら、來年6月にA株がMSCI指數(shù)に組み入れられた後、第一陣の222個(gè)の見本株は上証50指數(shù)の全部と上海深300指數(shù)の大部分を含みます。

國家チーム以外に、公募基金、私募基金、機(jī)関投資家は必ず事前に倉庫配置を行う。

同時(shí)、上証の50と上海深300はすでに前の段階のから急騰して、遅い膨張と橫方向が揺れて整理することになって、しかし今なお転んでいないで5週間の平均線を破って、簡単にトップに會(huì)うことができません。

さらにそれらの推定値は11.5倍と13.5倍しかない。

中期的に見ると、まだ10%ぐらいの上昇空間があるはずです。

上証50が率先して2545點(diǎn)と2560點(diǎn)の高さを記録した後、上海深300を動(dòng)かしても3635點(diǎn)と3676點(diǎn)の高さを創(chuàng)出しました。

これは、上証50の上昇は、他の株を殺すことではなく、価値投資効果が拡散していることを示しています。

これによりますと、8月、9月には上海市の中の二線ブルーチップ、國資改革株、買い替え株、軍需株が次々と強(qiáng)くなった後、上証指數(shù)も3300點(diǎn)を突破して、新たな高を創(chuàng)出します。

現(xiàn)在、史上最も厳しい投資家保護(hù)弁法の実施がありますが、投資者にある程度の保護(hù)を與えましたが、投資家は資本市場でお金を稼いでいますか？必要でない損失を避けられますか？

一歩譲って、もし投資家の株式交換の頻度が高くて、持ち株の周期が短いなら、強(qiáng)い投機(jī)意識(shí)を持っています。

しかし、筆者の見るところ、A株にとっては、市場は徐々に改善され、徐々に規(guī)範(fàn)化していく過程にあるが、歴史上最も厳しい投資家保護(hù)法の実施だけでは、まだ足りない。

株式市場を見ても、強(qiáng)制的に市場を引き下げるケースが増えています。投資家が投資の罠を踏むリスクも増加しています。この期間に、完璧なクレームメカニズムがなければ、あるいはクレームの効率が低すぎると、投資家の身近な利益はやはり大きい程度の影響を受けます。

同時(shí)に、市場における資金、コスト及び情報(bào)の非対稱性の問題は、まだ実質(zhì)的な解決を得ることができず、長期にわたって資金優(yōu)勢、コスト優(yōu)勢及び情報(bào)優(yōu)勢に欠けている投資家に対しては、三公の取引環(huán)境を作る必要があります。このようにしてこそ、株式市場の財(cái)産の再分配の不合理なリスクを軽減し、投資家の身近な利益をある程度保護(hù)することができます。

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