投資王國(guó)を作るために、

近年の商業(yè)版図もやればやるほど大きくなり、保険、醫(yī)薬、不動(dòng)産、鉄鋼など多くの分野に投資が広がっています。

復(fù)星國(guó)際について言及して、今年51歳の創(chuàng)始者の郭広昌もかなり伝奇的な色があって、かつてメディアに“中國(guó)のバフェット”と稱されました。

しかし、王冠をかぶるには、その重さに耐えなければなりません。復(fù)星國(guó)際は近いうちにひどい心配事に遭いました。

以前、アメリカのヘッジファンドQuintesential Capital Managementはギリシャのジュエリーアクセサリー小売業(yè)者のFolli Follieに対する空振り報(bào)告を発表しました。特に重要なのは、販売拠點(diǎn)の數(shù)をごまかしているということです。

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続いて、Folli Follieはギリシャ証券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)Helleco Capital Market Comission（以下、「ギリシャ資本市場(chǎng)委員」という）によって停止され、複數(shù)の取締役會(huì)のメンバーが交代されます。

しかし、Folli_Follieが直面している危機(jī)はまだ蔓延し続けています。

ギリシャの現(xiàn)地メディアの最新ニュースによると、ギリシャ資本市場(chǎng)委員會(huì)を通じて、Folli Follieの一連の財(cái)政報(bào)告データと経営資料を?qū)彇摔筏酷帷olli Follieは関連書類を提示できませんでした。2.425億ユーロの現(xiàn)金準(zhǔn)備金額を証明できませんでした。確かにデータ作成や市場(chǎng)操作の行為があると判斷しました。

開拓として

プレートの第一銃は、投資のFolli Follieが復(fù)星國(guó)際の意義は言うまでもない。

復(fù)星國(guó)際は相変わらずFolli_Follieを期待していますが、市場(chǎng)は疑問を持ちます。復(fù)星國(guó)際の投資は価値がありますか？

英証券首席エコノミストの李大空氏は、「國(guó)際金融新聞」の記者會(huì)見で、今回のFolli_Follieが財(cái)務(wù)偽裝の疑いを持つのは確かに不利なニュースで、復(fù)星國(guó)際の投資家信頼に一定の影響を與えると述べました。

しかし、すべての投資にはリスクがあります。また、複合星の全體的な投資規(guī)模に比べて、復(fù)星はFolli Follieに対する投資比率が小さいので、復(fù)星の根本を揺るがすことはありません。

將來、復(fù)星國(guó)際はこの投資に対して資産の減損を行います。

Folli Follieは財(cái)務(wù)偽造に関與しています。

公式資料によると、Folli Follie_は1982年にギリシャで創(chuàng)立され、ブランドの創(chuàng)立當(dāng)初から國(guó)內(nèi)外で前例のない成功を収めました。以來、會(huì)社のブランド特色は全世界のファッションに対する鋭い洞察の基礎(chǔ)の上に築かれています。

Folli Follieの理念は合理的な価格で、「完全なファッション理念」を提供する高品質(zhì)ファッションです。

腕時(shí)計(jì)とアクセサリーブランドで、現(xiàn)代のファッションホワイトカラーの女性のニーズを満たす。

Quintesential Capital Managementによると、Folli Follie_は実際に289個(gè)の営業(yè)中の販売點(diǎn)しかなく、グループ2016年度年報(bào)による630個(gè)の販売點(diǎn)ではない。

また、このブランドのほとんどの販売店はすでに卒業(yè)しています。重要區(qū)間に設(shè)置されている販売店の面積はほとんど無視できます。あるいは清算中です。

一番驚いたのはFolli_Follieは中國(guó)上海虹橋國(guó)際空港第3ターミナルに販売店があると言っていますが、この空港にはターミナルがありません。

シニア小売業(yè)のアナリストで、ファッションレスの中國(guó)語(yǔ)ネット創(chuàng)始者の唐小唐さんは、「ヘッジファンドに対してこのようなことをするのは経済的利益であるが、もう一つの面では、第二級(jí)市場(chǎng)の民間警察に相當(dāng)する役割があり、會(huì)社に問題がなければ、疑問を受けることはない」と述べました。

間違いなく、この報(bào)告書はFolli Follie株価に大きな損失を與えました。その後、財(cái)務(wù)偽造の疑いがあるので、Folli Follieはギリシャ資本市場(chǎng)委員會(huì)によって停止されました。

前の取引日の終値は4.8ユーロで、同社は1ヶ月未満で株価は70%近く下落した。

國(guó)際訴訟の弁護(hù)士のカク俊波は、「國(guó)際金融新聞」の記者の取材に対し、上場(chǎng)會(huì)社が本當(dāng)に財(cái)務(wù)偽造を通じて投資家を騙しているなら、投資家は訴訟を通じて企業(yè)にその損失を賠償するように要求する権利があると述べました。

Folli Follieが本當(dāng)に販売店の偽造があるかどうかを検証するために、Folli Follie公式サイトが提供する西安の店舗の住所によると、「國(guó)際金融報(bào)」の記者は先日、Folli Follie賽格店と鐘樓店を訪れた。

記者が取材したところ、賽格店はすでに棚を撤去していることが分かりました。

撤退の原因については、セグデパートの従業(yè)員は「Folli_Follieとデパートの契約が満期になりました」だけと話しています。世紀(jì)金花鐘樓店は隣のスワロフスキーに比べて、Folli_Follieの店が少し寂しいです。高新店舗を聞くと、その店員の一人は記者に対して、高新店舗は一時(shí)的な販売店です。

唐小唐氏は、Folli_Follieが資本市場(chǎng)で直面する苦境は、直接販売端末に波及することはないかもしれないが、間接的に消費(fèi)者に影響を與えると考えている。

資金チェーンが問題になっているため、直接商品の供給業(yè)者や百貨店の信頼に影響します。例えば、供給業(yè)者が供給しない場(chǎng)合、百貨店は契約を更新しないで、自分で棚を撤去する現(xiàn)象が発生します。

注目すべきは、ギリシャの現(xiàn)地メディアの最新情報(bào)によると、ギリシャを経由して

委員會(huì)は、Folli Follieの一連の財(cái)務(wù)諸表のデータと経営資料を?qū)彇摔筏酷帷olli（株）Follieは関連書類を提示できませんでした。2.425億ユーロの現(xiàn)金準(zhǔn)備金額を証明できませんでした。データの偽造や市場(chǎng)操作があると判斷しました。

このため、「國(guó)際金融報(bào)」の記者はまずFolli Follie中國(guó)側(cè)に電話しました。ずっと接続できていませんでした。その後、Folli Follie中國(guó)公式サイトに提供されたメールアドレスに関連問題が発生しました。記者が原稿を締め切るまで対応できませんでした。

投資のFolli Follieは7年で5億元近くの損失があります。

唐小唐から見れば、今回の財(cái)務(wù)休暇はギリシャ資本市場(chǎng)委員會(huì)の罰金事件によって、Folli Follieのブランドと商譽(yù)に大きなマイナス影響を與えました。

Follis株価が暴落し、500萬ドルの罰金を科され、直接的に復(fù)活星の國(guó)際資産が大幅に縮小されました。

財(cái)務(wù)偽造の罪名の成立は、Folli Follie自身が遭遇した大きな影響を除いて、投資家の一人である複星國(guó)際または連帯に影響を與えていると言えます。

2011年5月に、復(fù)星國(guó)際は8458.8萬ユーロを出資して、Folli Follie 9.5%の株を買い付けて、その後その年にまた13.9%まで増加しました。

複星國(guó)際は、フォーリンググループの最大の戦略的投資家の1つとなり、取締役會(huì)の席を持っています。

復(fù)星國(guó)際株式會(huì)社Folli Follieの発表會(huì)で、郭広昌はこのブランドを買収したのは奧さんが好きだからだと笑いました。

しかし、実際には、Folli_Follieが復(fù)活星として初めて足を踏み入れる國(guó)際ファッションブランドであり、復(fù)星にとって重要な意味は言うまでもない。

事件が発生した後、5月17日には、復(fù)星國(guó)際はすでにFolli_Follieにメールで質(zhì)問し、関係者に早く事実を明らかにするよう促したと公告しています。

その大株主と管理層への信頼から、復(fù)星國(guó)際はまたFolli Follie株を増資したので、Folli Follieの持ち株比率は13.9%から16.37%に増加しました。

現(xiàn)在、財(cái)務(wù)偽造の疑いでギリシャ資本市場(chǎng)委員會(huì)に認(rèn)定されたというニュースに対して、復(fù)星國(guó)際はすでにこの投資をどのように処理するつもりかを知っていますか？

事件が発生して以來、復(fù)星は外部の弁護(hù)士を招聘し、同時(shí)に內(nèi)部の専門家チームを組織して緊密にこのことを追跡して処理し、積極的に復(fù)星と関連者と株主の利益を保護(hù)しています。

復(fù)星は引き続きこの事の進(jìn)展に関心を持って、関系者にできるだけ早く說明を提供するよう促して、そして積極的に各ルートの協(xié)力を求めて、適切にこの事を解決します。

Folli Follieに投資した7年以內(nèi)に、復(fù)星國(guó)際のこの投資の収益は一體どうなりますか？

財(cái)務(wù)パフォーマンスから見ると、2011年の複星國(guó)際株式取得時(shí)、Folli Follieの営業(yè)収入と純利益はそれぞれ10.21億ユーロ、0.9億ユーロであった。

2016年、會(huì)社の営業(yè)収入と純利益はそれぞれ13.37億ユーロ、2.23億ユーロであり、2017年前の第3四半期には、Folli Follieが営業(yè)収入、純利益はそれぞれ10.41億ユーロ、1.35億ユーロで、それぞれ8.8%、20.2%伸びた。

表面的には、近年、Folli Follieの収益水準(zhǔn)は増加していますが、年報(bào)の真実性はまだ確認(rèn)されていません。

株式の利益の観點(diǎn)から、2011年5月に、復(fù)星國(guó)際は8458.8萬ユーロを出資して、Folli Follie 9.5%株を買い付けます。

Folli_Follie數(shù)年來の年報(bào)によると、會(huì)社の総株価は6694.82萬株。

これにより計(jì)算できます。複合星の國(guó)際買収はFolli Follie 9.5%の株価の1株當(dāng)たり約13.3ユーロです。

復(fù)星國(guó)際2011年年報(bào)によると、Folli Follieの株価は報(bào)告期間中に大幅な下落があったため、會(huì)社はその後Folli_Follieの持ち株比率を13.9%に増やした。

これにより、複合星の國(guó)際的な保有価格は13.3ユーロを下回ると推測(cè)されます。

2011年6-12月には、Folli_Follieの株価は約6.5-1.5ユーロの範(fàn)囲で変動(dòng)しています。

現(xiàn)在、Folli Follieは財(cái)務(wù)偽造の疑いでギリシャ資本市場(chǎng)委員會(huì)に上場(chǎng)停止されています。

前の取引日の終値は4.8ユーロです。

複合星の國(guó)際価格が9ユーロ（中間値）であると仮定し、今年5月に増加した2.47%を計(jì)算しないで、2011年からFolli Follieに出資した後、復(fù)星國(guó)際の投資収益は約6643.28萬ユーロである。

注意すべきなのは、復(fù)星國(guó)際がF(xiàn)olli Follieを保有している7年間の間に、Folli Follieは2014年、2015年に配當(dāng)金を派遣したことがあります。1株當(dāng)たりの配當(dāng)金は合計(jì)で約0.95ユーロです。

その時(shí)、復(fù)星國(guó)際は約930萬株を保有しています。配當(dāng)金は約884萬ユーロです。

したがって、リバウンドの國(guó)際的なFolli Follieでの投資収益は約5759.28萬ユーロで、人民元に換算して約4.56億元です。

複星國(guó)際力拡ファッション版図

実際には、Folli Follieに加えて、復(fù)星國(guó)際は、他の多くのファッションブランドを投資しています。

そのために、復(fù)星國(guó)際は復(fù)星ファッショングループを設(shè)立しました。

復(fù)星國(guó)際公式サイトによると、復(fù)星ファッショングループは復(fù)星の現(xiàn)在のファッション関連資産業(yè)務(wù)を管理することに力を盡くしています。Lanvin、Wolford、St_John Knits、Carso、Tom Tail or及び各種類のグローバル旗艦ブランドを投資する機(jī)會(huì)を探して、中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)の成長(zhǎng)動(dòng)力を押し上げています。

しかし、醫(yī)薬、不動(dòng)産、鉄鋼、鉱業(yè)などの重い資産プレートに比べて、ファッション分野での投資配置が遅れている。

2011年までに、復(fù)星國(guó)際はやっとFolli Follieに入株しました。

年ぶりに、復(fù)星國(guó)際は大洋の対岸にあるアメリカに目を向けた。

2013年4月、復(fù)星國(guó)際はアメリカの高級(jí)婦人服ブランドStとなった。

ジョンの二番目の株主です。

複星國(guó)際はStを間接的に保有しています。

John.7%の株式を持っているファンドは27.2%の株式を持っています。

2013年9月、復(fù)星國(guó)際は増資を通じて、イタリア北部男裝メーカーのCarsoの35%の株式を獲得しました。

復(fù)星國(guó)際は間接的にカルス5.95%の権益を持っています。會(huì)社の傘下のファンドは29.05%の株式を持っています。

カルスは自社ブランドのメンズのほか、ディオール、Lanvinなどのブランドの

代役労働者

2014年7月、復(fù)星國(guó)際はドイツのファッションブランドTom Tail or 23.16%の株式を取得しました。

2017年、復(fù)星國(guó)際は相次いでCarsoとTom Tailorの株式を増加しました。

2018年2月、復(fù)星國(guó)際は1.2億ユーロでフランスの高級(jí)ブランドLanvinを獲得しました。

取引が完了したら、復(fù)星國(guó)際はLanvinの持ち株株主になります。

2018年3月には、復(fù)星國(guó)際はまた5500萬ユーロを投資してオーストリアの高級(jí)下著ブランドウールford 254.37萬株を買収し、総株価の50.87%に相當(dāng)する。

2017年年報(bào)によると、復(fù)星國(guó)際はFolli Follie、St John、Carso、Tom Tail orの有効権益をそれぞれ13.89%、13.79%、48.67%、25.1%持っています。

これで復(fù)星國(guó)際は

資産面の投資はすでに男裝、婦人服、カバン、アクセサリーなどの分野をカバーしており、アメリカ、フランス、ドイツ、イタリア、ギリシャ、オーストリアの6つの歐米諸國(guó)に及ぶ。

上記復(fù)星國(guó)際が保有する六つのファッションブランドの中には、Folli Follieがアテネに上場(chǎng)するほか、ドイツの上場(chǎng)會(huì)社であるTom Tail orがあります。

財(cái)務(wù)パフォーマンスについては、2014年から2017年まで、Tom Tailorの営業(yè)収入はそれぞれ9.32億ユーロ、9.56億ユーロ、9.69億ユーロ、9.22億ユーロで、純利益はそれぞれ1075.2萬ユーロ、7.1萬ユーロ、-7300萬ユーロ、175.5萬ユーロで、4年間の純利益は-4512.2萬ユーロです。

Tom Tail orは近年の収益性が不安定であることが分かった。

株式の利益の観點(diǎn)から、2014年7月、復(fù)星國(guó)際買収

ブランドTom Tail orの株価は23.6%です。

複合星國(guó)際2014年にTom Tailorに入株した時(shí)、取引価格を開示していませんでした。當(dāng)時(shí)の株価は13-14ユーロでした。

記者の発表時(shí)點(diǎn)で、トムTailorの株価は約7.1ユーロです。

このように見ると、イースター國(guó)際はTom Tail orに対する投資も利益が得られず、赤字になる可能性があります。

他の4つのファッションブランドについては、上場(chǎng)していないため、復(fù)星國(guó)際も年報(bào)で単獨(dú)で収益を披露していないので、投資収益はしばらくは分かりません。

李氏は、上場(chǎng)會(huì)社の株式投資収益は通常投資される上場(chǎng)會(huì)社の株価変動(dòng)で計(jì)算されるが、非上場(chǎng)企業(yè)の株式投資収益はコスト法で評(píng)価されると考えている。

北京大學(xué)経済學(xué)院の呂隨啓教授によると、企業(yè)は主に以下のいくつかの方面から良好な買収合併の標(biāo)的を選んでいる。まず、標(biāo)的會(huì)社が置かれている業(yè)界は信頼できる成長(zhǎng)性を持っていますか？

位置は標(biāo)的會(huì)社の市場(chǎng)占有率が高く、発言力が大きいと、會(huì)社が買収された価値があります。最後に、會(huì)社自身の業(yè)績(jī)と成長(zhǎng)性、會(huì)社の管理チームと持分構(gòu)造も重要な評(píng)価要因です。

呂隨啓はさらに、海外投資については、企業(yè)は政治リスクと法律リスクを考慮しなければならないと強(qiáng)調(diào)した。