最近の二ヶ月間、香港株とA株の服裝の細(xì)分市場の先導(dǎo)は引き続き買収合併方式の「秀筋肉」を通じています。

（00253.SZ）

今回の買収を通じて、

森馬という巨大なM&Aを発動して、市場経営にこのような観測を作り出して、大型服裝の細(xì)かいリーダーはM&Aを通じて引き続き飛び出して、私たちの成長の空間を追い詰められます。

実は、このような仮想は無理です。大手アパレル企業(yè)も買収合併された後、他の中小アパレル企業(yè)は將來的に買収合併の條件があっても、このような大きな標(biāo)的を見つけることができないかもしれません。

幸い、M&Aはまだ內(nèi)生の増加があります。例えば、ここ數(shù)年の李寧（02331）は既存の業(yè)務(wù)を深く耕すことによって業(yè)績が急速に伸びた模範(fàn)です。

2018年9月に開催された2019年第二四半期の注文會の注文は、年ごとに10%～20%の低成長を遂げました。

ブランド価格で計(jì)算します。フランチャイズディーラーは注文會の李寧ブランド商品注文書（李寧YOUNGを含まない）で二十四半期連続で年ごとに増加します。

最新は2017年の同四半期の開始時點(diǎn)で既に運(yùn)営されている李寧の販売點(diǎn)から計(jì)算し、2018年9月30日までの第3四半期において、プラットフォーム全體の同店販売は年ごとに10%～20%の低成長を遂げた。

ルートについて言えば、小売（直接経営）及び卸売り（特許販売店）のルートはそれぞれ年の高一桁で成長しており、電子商取引の仮想店舗業(yè)務(wù)は年ごとに30%から40%の低段階に成長している。

2018年9月30日まで第3四半期に、李寧の販売拠點(diǎn)（李寧YOUNGを除く）はプラットフォーム全體の小売流水において年10%～20%の中段成長を遂げた。

ルートについては、オフラインルート（小売りと卸売りを含む）は10%から20%の中段成長を遂げ、その中で小売チャネルは10%から20%の中段成長と卸売チャネルは10%から20%の低成長を遂げた。

第3四半期は主に同店の売上高が10%以上伸びたことによって、

小売売上高は年ごとに約15%伸び、伸びが著しく加速している。

李寧が比較的高い同店の販売成長速度を維持できるのは、店舗數(shù)の増加によるものではない。

公告によると、2018年9月30日現(xiàn)在、中國李寧の販売拠點(diǎn)數(shù)（李寧YOUNGを除く）は合計(jì)6345個で、前四半期末の純増加は78個で、前四半期の純増加は83個である。

李寧の業(yè)績の伸びは數(shù)年前の店舗數(shù)への依存から脫しており、代わりに會社が製品の端で突破したことが分かります。

李寧天貓の公式旗艦店では、近年発表された韋徳の道シリーズの靴は最高価格が1009元（単位は同じ）に達(dá)しています。そして、安踏の最新型のトンプソンシリーズの靴KT 4破壊版の前売価格は808元で、李寧は製品のハイエンド化の面ですでに國內(nèi)のスポーツブランドの前列を歩いています。

販売臺數(shù)は、李寧が今年2月にニューヨークファッションウィークの899元の「悟道」スニーカーに登り、月間販売は2232本で、月間売上は200萬元を超えた。

伝統(tǒng)業(yè)務(wù)以外に、李寧の新しい業(yè)務(wù)――李寧YOUNGも急速な成長を見せています。

李寧公告によると、2018年9月30日現(xiàn)在、中國李寧YOUNGの販売拠點(diǎn)數(shù)は合計(jì)677件で、前期末の純増加46件に比べ、前の四半期の純増加は504件である（2018年1月1日に授権代理店傘下の販売店361社を引き継ぐ）。

智通財(cái)経APPでは、李寧ヤング販売店數(shù)は2017年末の173社より291.33%伸びたことに気づきました。

下半期は子供服などのプレートの開発に力を入れており、子供服の今年末の店舗數(shù)は750店に達(dá)すると予想されています。

業(yè)界から見れば、中國は

二子政策の開放と80、90後の若い両親が子供服消費(fèi)の主力になる背景に、子供服業(yè)界の発展の勢いは良好です。

Euromonitorのデータによると、2017年の中國の子供服市場の規(guī)模は約1796億元で、2014年のCAGRは11.1%で、アパレル業(yè)界の6.2%をはるかに上回っています。

子供服の規(guī)模の成長を共同で駆動し、近年は來年の販売量の伸びが著しく向上し、価格は溫和な向上を維持しています。

そのため、子供服の市場は各大きいです。

企業(yè)が奪い合うケーキは、中國本土のスポーツブランドもナイキ、アディダスなどの外資ブランドに追隨して、子供用の靴と服の分野で業(yè)界の新たな成長點(diǎn)を発掘しています。

例えば、安踏は自主ブランドの安踏Kidsを除いて、2017年10月にハイエンド子供服ブランドの小笑牛を買収しました。例えば、中國動向（03818）コアブランドのKappa事業(yè)は2018年上半期の販売総額は前年同期比10.7%増、子供服事業(yè)は同16.28%伸びました。

以上より、

景気の高い企業(yè)の背景には、李寧の

業(yè)務(wù)は期待に値して、更に會社の製品のハイエンド化の得る効果を結(jié)び付けて、李寧は未來買収合併に行かないとしても、會社の未來の発展?jié)撛诹Δ悉工扦嗣鳏椁摔胜辘蓼筏俊?/p>