中國最大のファッション小売業(yè)者で靴最大手のBelle International Holdings Ltd.百麗國際ホールディングス（以下、百麗ホールディングス）の分割運動事業(yè)の上場の噂が再燃している?；痍兹?、ロイターは情報筋を引用して、同社はBank of America merrillを採用したと発表したLynch（BAML）米銀メリルリンチがIPOへの渡航を支援した。

2017年に百麗ホールディングスとHillhouse Capital高瓚資金とCDH Investmentsを統(tǒng)合鼎暉投資はMBOを行い、ファッション業(yè)界の研究?コンサルティング投資機関No Agencyアナリストの唐小唐氏は、百麗ホールディングスは必ず分割上場すると予測していた。

昨年中、ブルームバーグ通信は消息筋を引用して、百麗ホールディングスは早ければ今年中に運動業(yè)務を分離し、再び香港に上場すると発表した。

だから、百麗ホールディングスは再び港に上場し、分割の形でIPOするのは全く意外ではない。

2017年初め、百麗ホールディングスは経営陣の于武和執(zhí)行役員と私募基金の高瓵と鼎暉の531億香港ドルの私有化評価要約を獲得し、総関連資金は453.114億香港ドル、約68億ドルだった。

上述の取引が成立した後、高畫質(zhì)資本は百麗ホールディングスの株式56.81%を保有していたが、鼎暉投資は12.06%を保有していた。于武及び盛放內(nèi)グループの現(xiàn)経営陣の株式31.13%を保有していたが、百麗ホールディングスは2018年7月中に香港連合所を退市した。

情報筋によると、百麗控股運動事業(yè)の推定値は約200億～250億香港ドルで、昨年末に同社はIPOに投資家を招待していた宣伝を行う。しかし、この推定値は中國本土のスポーツ業(yè)界のトップであるANTA Sports Products Limitedから離れている（2020.HK）安踏體育用品有限公司の1300億香港ドルを超える時価総額は程遠い。

唐氏はこれまで、百麗ホールディングスの私有化取引についてコメントした際、分割運動事業(yè)の上場が百麗ホールディングスの第一歩になると述べていた。しかし、彼はこれまで、私募ファンドの株主はより忍耐強く、取引をA株に置く可能性があると予想していた。

しかし、激動を経験した2018年以降、中港両地の株式市場は大きく分化し、A株の評価値は合理的になりつつあるが、現(xiàn)行のA株規(guī)則によると、會社の株式募集には少なくとも3つの自然年の経営を継続する必要があり、百麗ホールディングスは明らかに上場規(guī)則に合致していないが、投資家は資金回収を必要とし、現(xiàn)在もスポーツ業(yè)界は上昇の勢いにあり、百麗ホールディングスが上場を急ぐ主な原因である可能性がある。

可能性のある分割上場について、唐小唐氏は楽観的ではないと予想し、百麗ホールディングスの運動業(yè)務は売上高で內(nèi)資第1位にランクされるが、代理業(yè)務に制限されているブランド制御権が弱く、代理制の低毛利と拡張と規(guī)?；艘来妞筏堪k展モデルは、単純な運動業(yè)務が香港市場で高い評価を得ることは難しいと述べた。

本土小売業(yè)観察（マイクロ信號：retailinsider）とファッションレス中國語網(wǎng)（マイクロ信號：nofashioncn）のデータによると、2017年3月末現(xiàn)在の2017年度、百麗ホールディングスの収入は2.2%の増加幅を記録し、407.902億元から417.065億元に増加した。2017年度のグループ運動とアパレル事業(yè)の227億465萬元の収入は初めて靴事業(yè)の189億600萬元を超え、54.5%と45.5%を占めたが、2016年度のグループ靴事業(yè)の収入は51.7%を占めた。

百麗ホールディングスの內(nèi)部では、近年の中國市場の健康ブームにより、スポーツ事業(yè)の売上高は伝統(tǒng)的な靴を上回っているが、中國のスポーツ市場では、百麗ホールディングスのスポーツ事業(yè)はいかなる一方的な先導優(yōu)位性も備えていない。

百麗靴類事業(yè)部総裁兼新事業(yè)部総裁はこれまで、グループスポーツ事業(yè)の2018年度の利益と販売はいずれも20%以上の成長を見込んでいると述べてきた。20%を基數(shù)として計算すると、スポーツアパレル事業(yè)の前年収入は約273億元で、利益はNoエージェンシーは約13億元を見込んでいる。研究機関Euromonitor歐睿報告書によると、百麗ホールディングスのスポーツ事業(yè)は中國市場の6.7%のシェアを占めており、同市場は2018年の400億ドルから2023年の580億ドルに増加する見通しだ。

収入を見ると、2017年、百麗ホールディングスの運動事業(yè)収入はNike Inc.（NYSE：NKE）ナイキグループに及ばず、大中華市場第2位で、Adidas AGを上回った(ADS.DE) アディダスグループ、ナイキ、アディダスの2017年大中華市場の売上高はそれぞれ約42億ドル（2017年5月末會計年度）と28億ユーロ（2017年末會計年度現(xiàn)在）、産業(yè)全體の優(yōu)位性から見ると、Pouには及ばないSheng International（Holdings）Ltd.（3813.HK）寶勝國際（Holdings）有限公司は、世界第1位のスニーカーメーカーYue YuenIndustrial (Holdings) Ltd.（0551.HK）裕元工業(yè)（グループ）有限公司は持株株主として、収益性の面では、百麗ホールディングスのスポーツ事業(yè)は本土のスポーツ大手ANTA Sports Productsに及ばないLimited（2020.HK）安踏體育用品有限公司、福建公司は2018年に32.9%から41.029億元を多く儲けた。

2018年度通期の業(yè)績を発表したナイキグループは2018年5月末現(xiàn)在、大中華市場の収入が51.34億ドルとダントツで、アディダスグループの2018年大中華の収入は35億ユーロで約268億元と予想されている。

過去1年間、アンタンスポーツはフィンランドの高級スポーツ用品大手アメアスポーツ（AMEAS.HE）を買収したの取引は中國のスポーツ業(yè)界の最大の話題となっており、今週中に発表される予定だ。

安踏は中國本土のスポーツブランドの一社が単獨で大きい場合、他のブランドは分化し始め、李寧、特歩國際、361度ははるかに背後に投げ出され、捕捉?殺し合いを行った。

2月中、361度は黒字警察を発表し、2018年には利益が暴落する見込みで、特歩は1月中に黒字になり、2018年には純益が50-60%大きく上昇する見込みだ。

李寧は天貓の指導の下で、2年連続でニューヨークファッションウィークに參加し、「國潮」と「中國李寧」をスローガンに、依然として中國ブランドのマーケティング手段の「輸出転內(nèi)販売」を主力としている。アパレルの比率が上昇しているため、將來は寧波に本社を置くアパレル會社の太平鳥（603877.SS）と対を捕らえて殺し合う。寧波社は同じく天貓の強固なパートナーで、李寧氏とニューヨークファッションウィークの中國デーイベントに2年連続で參加することに選ばれた。

最近、中港両地の株式市場が好調(diào)な中、いくつかのスポーツブランドの株価も上昇した。

火曜日、安踏體育は史上最高の49.50香港ドルを更新し続け、李寧會社の株価も最近、2011年7月以來の高値を更新した。