5月15日のICEコットン先物の主力契約は低さ64.50（2016年7月以來の低さ）から持続的に振動反発し、28日の日中は70セントの関門（最高點69.50）に接近しました。2週間未満の反発幅は7.75%に達しました。

業(yè)界関係者によると、ICE先物の持続的な反発の主な原因は以下の通りである。

第一に、最近の外郭市場は靜かです。

中米は再び関稅の徴収、貿(mào)易戦のエスカレートの懸念が薄まり、中米雙方は交渉が決裂していないと宣言し、いずれも「大門を開けて」相手を待っている。一方、一觸即発の米伊関係も緩和された。FRBと各國の中央銀行の通貨政策調(diào)整は大きくない。

第二に、ICEディスクは短期的に綿の基本面、技術(shù)面の影響を受けます。

最近、米綿主産地のアメリカ得州と中南地區(qū)で激しい雨が続いています。大風に襲われました。綿の栽培が大幅に遅れただけではなく、苗の発生にも不利です。一方、ICEの主力は65-67で大量の買い付けが行われていません。

三は中國の6月或いは80萬トンの滑り準関稅綿の輸入割當額を下達します。

中米貿(mào)易交渉で行き詰まり、6-8月2018/19年度の米綿の中國市場進出の希望は薄くなりましたが、中國企業(yè)の2019/20年度の米綿の契約も2018/19年度の他の産地の外綿の購入も、全世界の綿供給圧力を強め、ICEの反弾を刺激しました。

いくつかの機関、國際綿商、輸入企業(yè)はICEの基礎を築いてすでに終わって、主力の契約の重點は更に70、72、75などの整數(shù)の関門に上がりますと思って、全世界の綿の市況の風向きはすでに多頭に転向して、紡績企業(yè)、中間の商に“踏み外します”がないように注意します。

しかし、次の二つの「地雷」が爆発する前に、多く作るには慎重でなければならないと思います。

その一、中米貿(mào)易再協(xié)議はまだスケジュールを手配していません。リスクは影のように隨行しています。

アメリカとアメリカが最終的に合意し、契約書を締結(jié)すれば、ICE、商品先物、全世界の債務市場に対してはもちろん天の利益を驚かせ、大幅な上昇や暴騰を排除しないでください。しかし、もし本當に「談崩」したら、回転の余地がないなら、多頭65-70の寫底はまだ「腰部」に炒められます。その二、FRBの利上げ、利下げはそのまま維持されますか？

最近、ニューヨークFRB総裁は、FRBは金利の引き上げや引き下げが必要ではないと述べましたが、最近のインフレの弱さを証明する証拠が注目されています。トランプ大統(tǒng)領(lǐng)と投資家は金利引き下げに関する圧力が続いています。

業(yè)界內(nèi)の分析では、FRBは「対稱性インフレ目標」を取る傾向がある。

二年前には、インフレが目標（2%）を下回るとしても、FRBは未然防止（資産バブル抑制）のために金利引き上げを続けていますが、今はインフレが2%近くになっても、FRBは金利引き上げに対して我慢できるようになりました。