貴人鳥早前發(fā)布的2018年財報顯示，2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損了6.86億元，同比下滑536.01%。

　　顯然，貴人鳥業(yè)績慘淡，已經(jīng)不再“貴”了，利潤大幅下滑，一年虧損6.86億元

　　在巔峰時期，市值超過400億的貴人鳥股份有限公司，如今市值僅剩下35億元，縮水近91%，讓人唏噓不已。

　　貴人鳥是一家服裝上市公司，上市首年的營業(yè)收入和扣非后歸屬母公司凈利潤就雙雙下滑。

　　雖然在2015年至2017年中，公司能夠?qū)崿F(xiàn)營收同比增長，但扣非后歸屬母公司凈利潤卻在3年中僅有1年實現(xiàn)同比增長。

　　如今較新披露完成的2018年年報又顯示，該公司不僅營業(yè)收入和扣非后歸屬母公司凈利潤再次雙雙同比下滑，且凈利潤更是出現(xiàn)近5年來的首次虧損。

　　傳統(tǒng)貴人鳥品牌業(yè)務(wù)是公司核心收入來源，貴人鳥品牌產(chǎn)品的銷售模式以向經(jīng)銷商批發(fā)銷售為主，全國僅有4家直營店。

　　2015 年度至 2017 年度，貴人鳥品牌的批發(fā)銷售收入占整體營業(yè)收入的 99.96%、82.93%、55.23%。

　　對比同行，公司直營業(yè)務(wù)收入的占比偏低，對經(jīng)銷商模式存在依賴風(fēng)險。

　　因而，在經(jīng)銷商渠道受到融資難困境時，貴人鳥品牌銷售收入受到較大影響，公司決定鎖定銷售渠道資源，降低經(jīng)銷商模式依賴風(fēng)險，擴(kuò)大直營業(yè)務(wù)收入規(guī)模。

　　經(jīng)過調(diào)整后，2018年，貴人鳥品牌直營店新開1438 家、關(guān)閉1家，加盟代理新開 515 家、關(guān)閉 2809 家。

　　報告期內(nèi)直營店實現(xiàn)營業(yè)收入8.65億元、同比增長19.29%，加盟店實現(xiàn)營業(yè)收入12.01億元、同比增長904.66%。

　　貴人鳥表示，目前公司已經(jīng)完成收購工作，正處于業(yè)務(wù)整合優(yōu)化中，短期內(nèi)也無收購計劃。不過，因收購渠道企業(yè)而增加的銷售人員，將導(dǎo)致 2019 年度銷售人員薪酬和福利費(fèi)，店鋪管理費(fèi)、辦公費(fèi)等相應(yīng) 大幅增加。

　　除了銷售渠道調(diào)整的問題，貴人鳥年報披露，公司主營運(yùn)動鞋服行業(yè)毛利率同比減少 6.58%，各主要品牌的毛利率均有所下降。

　　貴人鳥表示，毛利率下降主要是由于市場競爭的加劇，以及從部分經(jīng)銷商處購回 2018 年款貴人鳥品牌產(chǎn)品，導(dǎo)致毛利率較高的貴人鳥自主品牌當(dāng)年度銷售收入下降。

　　同時，公司原材料成本上漲，自主品牌產(chǎn)品產(chǎn)量的下降，導(dǎo)致單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ㄙY產(chǎn)成本上升，單位產(chǎn)品毛利下降。