波司登（03998-HK）狙撃継続編。6月24日と26日の売空?qǐng)?bào)告に続いて、波司登さんも迅速に対応し、25日と27日に明快発表を行い、相手の攻撃點(diǎn)について次々に反論しました。波司登の株価はすでに3日間連続して波司登を弾いて、すでに失地によじ登って60%を超えました！

最新の反論は以下の通りです。

1.波司登財(cái)務(wù)資料と中國(guó)信用報(bào)告に反映される財(cái)務(wù)資料には大きな差があります。公告によると、グループの過(guò)去3年間の年次報(bào)告で披露された子會(huì)社は主に當(dāng)該グループの3級(jí)の子會(huì)社を含み、當(dāng)該グループの主要資産及び負(fù)債及び當(dāng)該グループの大半の業(yè)績(jī)を反映している。當(dāng)該グループの一部の國(guó)內(nèi)子會(huì)社（約40社）は主に羽毛ジャケットの販売及びその他のサービスを提供しており、當(dāng)該グループの主要子會(huì)社の開(kāi)示資料には含まれていません。また、グループ全體の範(fàn)囲は海外企業(yè)約20社。このような海外會(huì)社及び中國(guó)會(huì)社の財(cái)務(wù)資料は、當(dāng)該等の売空?qǐng)?bào)告に含まれていません。同社の過(guò)去3年間の連結(jié)財(cái)務(wù)諸表は、適用法及び國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告基準(zhǔn)に基づいて作成され、ピカドイ會(huì)計(jì)士事務(wù)所によって審査されました。

2.ジェシーの買(mǎi)収後の収入は架空のものとして告発されました。公告は深セン市のジェシー服裝有限責(zé)任公司を指し、外商投資企業(yè)が共同で年次検査報(bào)告書(shū)によると、2012年度に記録した収入と純利益はそれぞれ約2.66億元（人民元?下同）と5300萬(wàn)元である。2011/12年度年報(bào)によると、「ジェシー」の買(mǎi)収から5ヶ月間（2011年11月4日から2012年3月31日まで）、「ジェシー」の収入と純利益はそれぞれ約1.7億元と400萬(wàn)元に貢獻(xiàn)している。報(bào)告期間が一致しないほか、國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告と內(nèi)地會(huì)計(jì)準(zhǔn)則報(bào)告の差異によって、商標(biāo)使用権と設(shè)計(jì)費(fèi)用の処理差異が生じます。

3.ジェシーに関する創(chuàng)始者は周美和の告発ではなく、公告は事実と一致しないと表明しました。女性ファッションブランド「ジェシー」は深圳美寶と服裝有限公司（周美和創(chuàng)業(yè)の會(huì)社）が1998年に売り出しました。関連業(yè)務(wù)はその後深圳ジェシーによって行われます。周さんは2008年まで深圳のジェシーの株を持っていなかった理由は、深圳のジェシーが2001年に設(shè)立された時(shí)、周さんが香港の住民として深圳のジェシーの株主になれば、深圳のジェシーは國(guó)內(nèi)資本だけを提供する企業(yè)の稅務(wù)免除を受けられないからです。

4.「ボンバー」の取引に関わる売り手は獨(dú)立した第三者ではないという疑惑に対して、2013年に臺(tái)灣人の陳さんのメガニングローバル実業(yè)有限公司から「ボンバー」ブランドの持ち株會(huì)社の30%の権益を買(mǎi)収すると公言しています。2016年7月に孔博士の力豊から投資発展有限會(huì)社などを投資してボンバー國(guó)際ホールディングス株式會(huì)社の70%の権益を買(mǎi)収することについて。孔博士は2014年5月15日から同社の執(zhí)行役員を辭任しました。公告によると、グループは國(guó)際的に有名で専門(mén)的な核數(shù)師、法律顧問(wèn)、評(píng)価士及び╱その他の顧問(wèn)を採(cǎi)用して、女裝ファッションブランドの買(mǎi)収ごとにデューティ審査と評(píng)価を行い、取締役會(huì)メンバーが必要な資料をすべて知っていることを確保し、買(mǎi)収に関する條項(xiàng)及び條件が公平で合理的であるかどうかを考慮し、當(dāng)該グループ及び當(dāng)該會(huì)社の株主の全體利益に合致する。

6月27日、ちょうど波司登管理層が業(yè)績(jī)発表會(huì)を行い、関連狀況をさらに外部に説明しました。記者會(huì)見(jiàn)の抜粋は以下の通りである。

Q：會(huì)社の株価は今週火曜日に売空?qǐng)?bào)告で急落しましたが、波司登會(huì)社或いは會(huì)長(zhǎng)の高徳康個(gè)人は市場(chǎng)で會(huì)社の株の防具を買(mǎi)いましたか？

A（首席財(cái)務(wù)官兼副総裁朱高峰）：2007年から會(huì)長(zhǎng)は會(huì)社の株を増資しただけで、持ち前は減少していません?，F(xiàn)在、主席は會(huì)社の権益を約70%持っています。今回の事件でも、お金を使って市場(chǎng)で株価の維持を行っていません。相手とけんかする必要があります。自分をしっかりと行いさえすれば、速やかに解決すればいいです。

Q：會(huì)社の財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)と中國(guó)信用報(bào)告書(shū)に表示されている會(huì)計(jì)の差をさらに説明してください。さらに買(mǎi)収項(xiàng)目は獨(dú)立した第三者と行うことができますか？

A（朱峰）：今朝、公告を明らかにしました。詳しく説明しました。會(huì)社はもうスピードを出して、自分の本をしっかりと作りました。相手が売空?qǐng)?bào)告をする前に、會(huì)社と接觸したことがありません。

A:(主席兼主席執(zhí)行官の高徳康)：グループは相手方に法的訴訟を提起する権利を保留します。

Q：ボストンはカナダガチョウのような國(guó)際ブランドを作ることができますか？

A（高徳康）：グループの目標(biāo)市場(chǎng)は全世界の人口消費(fèi)グループです。グループは世界の資源を統(tǒng)合し、合理的な価格で製品を販売しています。店舗も國(guó)際的なイメージに內(nèi)裝しています。國(guó)際的なブランドイメージを作ることができますか？消費(fèi)者から評(píng)価されます。

Q：波司登発展計(jì)畫(huà)は？

A（朱高峰）：グループは早くから多様な発展を遂げ、男裝、子供市場(chǎng)を開(kāi)拓しました。朱ピークによると、現(xiàn)在、グループはすでにメインブランドのダウンジャケットの発展に戻りました。主要ブランドの毛利率は60%に達(dá)しています。また、婦人服事業(yè)の発展も継続しており、中高級(jí)市場(chǎng)の発展に重點(diǎn)を置いており、この市場(chǎng)の粗利率は70%の水準(zhǔn)に達(dá)することができる。婦人服ブランドの業(yè)務(wù)は依然として內(nèi)部統(tǒng)合を行っているので、より多くの忍耐力が必要で、協(xié)同効果を発揮します。

ボストン會(huì)長(zhǎng)兼最高経営責(zé)任者の高徳康氏は業(yè)務(wù)発展の見(jiàn)通しについて楽観的で、中國(guó)のダウンジャケット市場(chǎng)は2020年までに1600億元の規(guī)模に達(dá)すると予想しているが、世界のダウンジャケット市場(chǎng)規(guī)模は2021年度の市場(chǎng)規(guī)模より1.4兆元に達(dá)し、未來(lái)のグループの市場(chǎng)空間はまだ大きいと述べました。グループは2018年にモデルチェンジの第一歩を作り出し、メインブランドに戻り、コアダウンジャケット製品に戻ります。グローバルの優(yōu)良資源を統(tǒng)合し、ファッション、ブランド、機(jī)能の各方面でアップグレードします。

中米貿(mào)易摩擦に直面していますが、グループの看板加工管理業(yè)務(wù)の収入は同46.1%伸びています。朱ピークグループと取引先は安定した協(xié)力関係を持っています。サプライチェーンは安定しています。カードを貼る取引先と深く協(xié)力して、製品の開(kāi)発に參加します。カードの製造から設(shè)計(jì)サービスに伸びて、戦略的な協(xié)力関係を深めます。グループもチャネルの調(diào)整に力を入れて、チャネルの品質(zhì)を向上させます。今グループは二週間で市場(chǎng)の需要商品を快速にオンラインできます。貨物の移動(dòng)速度が速く、効率がアップします。2018年から、グループは3年間で全國(guó)店舗を改造し、店を閉めて大店を開(kāi)き、店舗の品質(zhì)を向上させる。

波司登の2019年3月期の業(yè)績(jī)は、株主が利潤(rùn)を占めるべきで、59.4%から9.8億元まで急騰しています。その理由の一つは、期間內(nèi)の粗利率が6.7%から53.1%まで著しく上昇したことです。朱のピークは、グループの中でハイエンドの羽毛ジャケットの販売率が絶えず上昇していることを説明して、もとは5%を占めてから25%に引き上げて、これらの販売価格はそれぞれ1200元の中高級(jí)製品に達(dá)して、ちょうど中國(guó)ブランドの上昇を反映しています。

この戦いを通じて、波司登の株価はまだ強(qiáng)靭だと思います。ただ、24日の初の売空?qǐng)?bào)告の當(dāng)日、株価は24.8%或いは0.57香港元を急騰し、1.73香港元まで下落しました。3日間で失地に戻りました。

もし波司登の売空活動(dòng)から分析すれば、27日午前の売空盤(pán)の半日は57.2萬(wàn)株または116.1萬(wàn)香港元に大幅に縮小され、26日の一日の838萬(wàn)株と1677.6萬(wàn)香港元と比較して、昨日の7%に満たない。見(jiàn)たところ、売空の機(jī)構(gòu)のがえさを探す機(jī)會(huì)を探してすでに過(guò)ぎました！