「一つ目は內(nèi)功を修めることです。第二のポイントは勢(shì)いに乗って調(diào)整しながら転換することです?！工蓼谰@続的なプライベートエクイティ投資の低潮期において、盛世投資創(chuàng)始パートナー、理事長(zhǎng)の姜明氏は第9回中國イノベーションキャピタル年次総會(huì)の主旨講演の中でこう述べた。

姜明の講演テーマは「母ファンドの助力責(zé)任投資の現(xiàn)地化実踐」です。彼はPE/VC業(yè)界の従業(yè)員機(jī)構(gòu)が現(xiàn)在の市場(chǎng)環(huán)境の中で內(nèi)功、順調(diào)を訓(xùn)練しています。そして、盛んな世投資がPE二級(jí)市場(chǎng)基金を管理し、國有資本の転換、サービスエリアの経済協(xié)調(diào)発展と責(zé)任投資などの面での最新の進(jìn)展を紹介しました。

姜明さんは1999年に株式投資業(yè)界に加入していますが、三回の業(yè)界の低調(diào)期を経験しました。第一回は今世紀(jì)初めの「インターネットバブル」で、第二回は2008年の金融危機(jī)で、第三回は今です。

姜明です。資料図

「新三車馬車」を作る

2019年以來、盛世投資の3つの重點(diǎn)方向はそれぞれ中古シェア基金、國有資本の転換と政府、國資と新経済會(huì)社の間の橋渡しである。

米國の成熟したファンド市場(chǎng)によると、プライベートエクイティ投資業(yè)界は約5%-10%の規(guī)模でPE 2級(jí)市場(chǎng)に沈殿する。今年9月末までに、中國の株式投資業(yè)界はすでに投資金額が5.57兆元で、対応するのは千億元を超える二級(jí)市場(chǎng)規(guī)模であるべきです。

姜は明らかに、就職機(jī)関がPE 2級(jí)市場(chǎng)に入るには4つの能力が必要だと思っています。まず、中古シェアファンドを作る機(jī)構(gòu)は、投資の広さと深さを備えていなければならない。第二は業(yè)界を理解することです。第三に、底の資産に対する判斷と価格決定能力を備えている。第四に、取引構(gòu)造を作る能力を備えている。

盛世の投資の第二の重點(diǎn)方向は國有企業(yè)の混改の背景の下で、國有資本の強(qiáng)要を支持することである。姜明は國有企業(yè)の三大核心需要を総括しました。資産管理から資本管理への転換、投資融資プラットフォームから産業(yè)プラットフォームへの転換、資産証券化比率の向上を含みます。

これは未來の三年から五年の間に見られる機(jī)會(huì)です。だから、いろいろな種類の國有企業(yè)との協(xié)力を非常に重視しています。姜は明らかに言います。

過去の積み重ねに基づいて、各地の政府、國資及び新経済會(huì)社との橋梁を構(gòu)築し、更にサービスエリアの経済協(xié)調(diào)発展は盛世投資の第三の重點(diǎn)方向である。

早い年に多くの新経済會(huì)社が資金を持って融資して発展してきましたが、今の段階では、企業(yè)は中國の地域経済発展と地方政府とより多くの結(jié)合をすることをますます意識(shí)しています。特別企業(yè)創(chuàng)始者の持分比率がすでに非常に低い場(chǎng)合、持分と債権の結(jié)合を通じて異なる業(yè)務(wù)タイプの発展を推進(jìn)したい。

「中國のほとんどの資金は機(jī)能型の資金であり、例えば政府、國有企業(yè)の資金であり、その訴求は単純な財(cái)務(wù)報(bào)酬を主とするものではない。このような資金構(gòu)造と屬性によって、市場(chǎng)化の仕組みを使って彼らの市場(chǎng)化の転換を助けます。姜は明らかに言います。

ESG投資一、二級(jí)市場(chǎng)連動(dòng)をアピールする

ESG投資は今年の盛世投資のもう一つの注目ポイントであり、価値投資、グリーン投資、長(zhǎng)期投資などの理念と合致します。

公開資料によると、9月30日までに、グローバルに國連の責(zé)任ある投資原則組織（以下、UNPRI）に加入する管理機(jī)関は2600社あり、管理規(guī)模は89兆ドルに達(dá)し、ESGの原則に従って投資することを承諾しています。中國には全部で31のUNPRIのメンバー機(jī)構(gòu)があります。その中で盛世は今年の5月に投資します。

「全體として、ESG投資は確かに小さいです。まず、皆さんはまだよく分かりません。第二に、このシステムは一體どうやって中國と実際に結(jié)合しますか？第三に、このシステムは投資者にどんなメリットをもたらすことができますか？これはすべて私達(dá)の従業(yè)員が突っ込んで検討し、実踐する必要があります。監(jiān)督管理部門もESG投資の発展を推進(jìn)する多くの政策を制定しました。姜明さんは現(xiàn)在の國內(nèi)のESG投資環(huán)境について話しています。

姜明は業(yè)務(wù)実踐の角度から分析して、中國の母ファンドは中國の地域経済の実際的な発展?fàn)顩rと結(jié)び付けなければなりません?！窫SG投資も同じです。海外の基準(zhǔn)を參考にして、自分たちでESGの指標(biāo)體系を構(gòu)築しましたが、中國式の親基金の実踐を結(jié)合することを強(qiáng)調(diào)しました。」

調(diào)査によると、盛世の投資管理の資金は主に地方政府の誘導(dǎo)基金と國資屬性資金であり、政府資金の屬性から言えば、経済効果と社會(huì)効果の均衡発展をより強(qiáng)調(diào)し、ESGシステムを通じて、盛世投資は意識(shí)的に協(xié)力GPと共同検討と実踐を行う。

具體的な操作の中で、盛世の投資は200余りの中國の投資に適した指標(biāo)を選び出しました。募集、投、管、退の各方面から指標(biāo)體系を確立する。

姜明さんは講演の中で、ESG投資に対する新たな期待を示しました?！杆饯郡沥?、2級(jí)市場(chǎng)の連動(dòng)を呼びかけます。投資連動(dòng)だけではなく、ESGの基準(zhǔn)でも互いに交流すべきです。1級(jí)市場(chǎng)への投資も、2級(jí)市場(chǎng)からの撤退も、同じ価値體系に従うべきです?！?/p>

彼の分析によると、中國の資本市場(chǎng)は一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)が比較的獨(dú)立しており、多くの機(jī)構(gòu)がESGの投資基準(zhǔn)を遵守すれば、投資が完成した後に二級(jí)市場(chǎng)に行ってもいい撤退が実現(xiàn)でき、これは本當(dāng)にメカニズムから機(jī)構(gòu)の參加度を高めることができるという。